Lite om Skagens fond m2 för fastighetsinvesteringar

Det är nu en artikel på di.se där förvaltare i Skagens fond m2, som sysslar med investeringar i fastigheter globalt, uttalar sig om framtiden för fonden och fastighetsbranschen. Artikeln har en rubriksättning som är lite typisk för di.se: Proffset tror stenhårt på fastighetsbolagen

Vad ska man säga om di.se? Ja, enligt dem är alla möjliga "proffs", "experter", "superförvaltare". De använder adjektiv så man storknar. Men de har ibland sina poänger i artiklarna,. man kan få lite uppslag i di.se artiklarna, precis som i deras ibland lite löjeväckande aktiechatt börssnack. 

Det är förvaltaren Michael Gobitschek som uttalar sig om att det låga ränteläget i världen tillsammans med urbaniseringen är utmärkta förutsättningar för fortsatt fin utveckling för fastigheter. 

Värt att notera är att utvecklingen för fonden Skagen m2 är i linje med globalt index för fastigheter, ca +40% för 2014. Det är ju en smaksak ifall man vill vara bekväm och köpa en fond som investerar i fastigheter globalt, eller om man vill försöka göra det själv. Nackdelen med fonden är att den inte överpresterat index 2014 och att fonden till skillnad från aktier har en förvaltningsavgift på 1,5% per år. Jag som använder mig av belåning gillar i alla fall att se att Skagen m2 har en belåningsgrad på 70% hos Avanza.

Lite kort om Skagen m2 så är fondens enda innehav av fastighetsbolag på svenska börsen Atrium Ljungberg. Spridningen över olika sorters fastigheter och i olika länder verkar ganska bra.

10 Största investeringarna i Skagen m2:

• Brandywine Realty Trust 3,82 %
• General Growth Properties Inc 3,81 %
• Global Logistic Properties Ltd 3,47 %
• Columbia Property Trust Inc 3,43 %
• HCP Inc 3,06 %
• Ashford Hospitality Trust Inc 2,93 %
• PS Business Parks Inc 2,91 %
• SOHO China Ltd 2,84 %
• Apartment Investment & Managem 2,81 %
• Deutsche Wohnen AG 2,67 %
• Total 31,75 %

Lite kort om att handplocka fastighetsaktier istället för en fond, så kan det vara både mer lärorikt och stimulerande och samtidigt ge en högre avkastning. Skagen m2 är nu så pass bred så den kommer följa index. Av alla fastighetsbolag på Svenska börsen så har man tyvärr bara 1 innehav. Å andras sidan så får man innehav i utländska fastighetsbolag och slipper lägga massa tid på leta och analysera bland fastighetsbolag i andra länder. Jag kan tänka mig att själv kanske kombinera en investering i Skagen m2 med att handplocka intressanta fastighetsbolag på svenska börslistorna. Jag ser många intressanta fastighetsbolag i Sverige som inte finns som innehav i Skagen m2. Några av dessa är D.Carnegie, Victoria Park, Amasten och Kungsleden.

Snabb titt på D.Carnegie och reflektion runt fastighetsbranschen

Jag såg på Twitter häromdagen att Jacek Bielecki på Stockpicker Twittrat ut att VD i förra veckan köpt 30 000 aktier till ett värde av ca 1,3 mkr. Det fick mig att idag gå in och verifiera detta på D.Carnegies hemsida.

Med fundering på om jag ska ta en inledande position i D.Carnegie idag så kollade jag igenom den senaste presentationen sin finns, från 30 september. Det ser helt okej ut, läs mer om den här.

Vad jag dock inte gillade som jag lade märke till i presentationen är att snitt räntan på D.Carnegies lån är på 3,6. vilket verkar vara lite väl högt. Nu har jag dock inte koll på D.Carnegies avkastning på fastigheterna, och skulle behöva kolla upp deras fastighetsbestånd mer.

Hur som helst är det positivt att VD i förra veckan slängt in 1,3 mille till. I mån av tid kollar jag vidare. Men rent allmänt är det guldläge på fastigheter, då lån kan tas till låg ränta som i förhållande till en desto högre direktavkastning ger en fin vinst till ett belånat fastighetsbolag. Kolla bara på Akelius som handlar fastigheter för fullt just nu sen en tid tillbaka.

Stockpicker Newsletter onsdag 15/10

Onsdagens Stockpicker Newsletter analyserar Bilia, Lindab, D.Carnegie, Drillcon, Hexagon och HMS Networks.

Bilia, kursen nu 169,50 kr, Stockpicker sätter rekommendationen att ev. inleda mindre köp för sälja inför utdelningen till våren.
Lindab, kursen nu 54,90 kr, Stockpicker sätter rekommendationen köp med riktkursen 66 kr.
D.Carnegie, kursen nu 40 kr, Stockpicker sätter rekommendationen köp med riktkursen 53 kr.
Drillcon, kursen nu 2,70 kr, Stockpicker sätter rekommendationen köp med riktkursen 3,40 kr.
Hexagon, kursen nu 205 kr, Stockpicker sätter rekommendationen köp med riktkursen 244 kr.
HMS Networks, kursen nu 135 kr, Stockpicker sätter rekommendationen avvakta med riktkursen 135 kr.

Uppdatering av bevakningslistan; D.Carnegie, Kungsleden & Protector

Det var ett tag sen jag uppdaterade bevakningslistan. Jag lägger nu in 3 aktier i den, de två fastighetsbolagen Kungsleden och D.Carnegie samt försäkringsbolaget Protector forsäkring

Kungsleden
Angående Kungsleden så är det ett av de bolag som värderas lägst av fastighetsbolagen på börsen. Tillsammans med Amhult2 och Tribona är Kungsleden en av de lägre värderade. Efter läst en artikel i Di Weekend om Kungsledens nya VD sen september 2013 Biljana Pehrsson, så fick jag ett bra intryck av framtiden för bolaget. Se mitt tidigare blogginlägg om det här.  

D.Carnegie
D.Carnegie är intressant av 5 skäl

1. Köpt upp hyresrätter för 10 000 kr per kvadratmeter vilket är billigt jämfört med priset för bostadsrätter
2. Bolaget kommer kunna renovera till halva priset mot vad de kommunala bolagen betalar för att renovera sina lägenheter
3. Hyreshöjningarna efter renoveringarna kan bli +40-50% och att även marknadsvärdet på fastigheterna ökar efter renoveringarna
4. Som ägamintid tar upp är en joker en ombildning till bostadsrätter om ett antal år
5. Strukturaffärer som sammanslagningen med Hyresbostäder i Sverige II

Jag upplever dock som jag missade chansen på kort sikt hoppa på D.Carnegie då jag inte fick de 400 aktierna jag ansökte om teckna och inte köpte under 45 när jag sneglade på aktien. Då aktien nu på kort tid stigit upp över 48 kr avvaktar jag köp, bevakar om bättre chans än nuvarande uppstår framöver.

Protector forsikring
De två bloggarna som jag upplever som mycket skickliga, ägamintid och Kenny Granath på aktiefokus äger aktien och har skrivit mycket bra om den. Här skriver ägamintid om Protector forsäkring. Här skriver Aktiefokus om Protector forsäkring.



Bevakningslistan:

Africa Oil- många analytiker har satt kurser på 80-100 kr på Africa Oil, bolaget samarbetar med Tullow oil som redan haft väldig framgång i Afrika och en hög procent "träffar" i sina borrningar.

Apple - Hade Apple men sålde före uppgången. Kommer köpa om den går ner och blir billigare. Som Fundamentalanalysbloggen skrivit i ett inlägg: "Köp Apple när det är billigt"

Atea - se tidigare blogginlägget "Atea in på bevakningslistan", samt Finansnovisinlägg Genomgång: Atea

Bahnhof - aktien har gått upp kraftigt men är ändå inte övervärderad då vinsten stigit mer än kursen.

Cameco - Uran kan explodera 2014. Cameco är en stor spelare och lågprisproducent inom Uran. Enda nackdelen med Cameco är projektet man har i politiskt osäkra Kazakstan. Cameco har utdelning på ca 1.8% f.n. och har 60% belåningsvärde hos avanza och 70% belåningsvärde hos Nordnet, så hävstång kan fås genom t.ex. belåning av Cameco som alternativ till att köpa mindre Uran-producenter. Se mitt blogginlägg om Cameco och uran 

Cassandra Oil- hög risk men enorm potential. Brände mig förut, men vill gå in igen till lägre kurser med mindre post åtminstone. Potentialen med ordern på de 180 reaktorerna från Irak lockar.
Cassandra presentation hos Remium 3 dec 2013
Intervju med Anders Olsson, grundare, från 4 dec 2013

Cision - Gunther Mårder tror på 60 kr om några år. Direktavkastning på ca 6%, har innehav, ökar gärna på kraftigare rekyl ner.
Gunther Mårder i Sparpodden om Cision
Stockpicker Newsletter 1240 om Cision mfl 

Citigroup - Barron har Citigroup som en av 10 aktier man tror på inför 2014. Blogginlägg om detta

Danske Bank- Cevian har gått in som storägare, de vill höja kursen och sälja av med vinst. Danske bank är billigare än t.ex. swedbank och Svenska banker om man ser till värderingen av eget kapital mm. Se mitt inlägg om Danska Banker och Danske bank och Cevian - Blogginlägg om detta

D.Carnegie - intressant med hyresrätter i miljonprogrammet som renoveras billigt varpå hyrorna höjs med 40-50% och ev. affärer som sammanslagningar. "5 skäl att köpa D.Carnegie".

Deutsche Bank- läste förut mest köpt av miljonärerna på Avanza. Inte solklart bästa banken, men potential för förbättringar. Nackdel att ledningen verkar ganska dålig.

Google - har tiodubblats på tio år. Men är nu nära årshögsta. Hoppas på dipp för köpa.
Robert Ahldin tror på Google

Kungsleden - Kungsleden är en av de lägre värderade fastighetsbolagen på börsen. Den nya VD:n sen september 2013, Biljana Pehrsson, verkar kompetent och erfaren. Se mitt inlägg om Kungsleden här.

Lundin Petroleum - största innehavet nu. Hoppas på bra uppdatering från Statoil angående Johan Sverdrup fältet i Norge. Artikel om Lupe av Anders Hägerstrand på Di.se
Danske Bank satt riktkurs 195 på 12 månader

Mekonomen - Inspirerad av bloggaren 20%40år, som pekat på Meknonomens fall från 200 till ca 150 så tror jag mekonomen är köpvärt bl.a. med sin dirketavkastning på ca 4,5%. (se 20%40år - Köp av Mekonomen, Värdebyrån - analys av Mekonomen)

Novo Nordisk - ledande med insulin för diabetes. Hög värdering och hög tillväxt. Vill köpa på dipp.

Posco - Posco är värderat till P/B=0,55 och nedtryckt men har stor potential om branschen vänder. Warren Buffet är ägare och stöder bolagets expansionsplaner. (Se Aktiefokus - Analys av POSCO, Finansnovis - Tankar om Posco)

Protector Forsikring - de två topp-bloggarna ägamintid och Kenny på Aktiefokus äger Protector och har skrivit om den. Protector värderas till P/E 7 ca just nu och har en utdelning som vid aktuella kursen 27,40 ligger på ca 6,38%. Hög lönsamhet i bolaget. Ägamintid om Protector Här och Aktiefokus om protector Här.

Rörvik Timber - se inlägget "Rörvik timber in på bevakningslistan"

Sandvik - står inför en möjlig Turn-around. Danske bank tror på ca 40% potential upp de kommande 12 månaderna. Se artikeln

Sino Agro Food - ett innehav sen några år. Planerar öka. Hoppas på notering på bättre lista 2014.

SSAB- Med bättre konjunktur kan nog SSAB gå starkt. SSAB är historiskt lågt värderad just nu. Börspodden tror på +5-10 kr snabbt på SSAB under 2014. Se mitt blogginlägg om SSAB

Tethys oil- Har ökat produktionen. Mycket substans bakom värderingen. Lågt P/E med bra tillväxtpotential. Stockpicker har Tethys oil i sin referensportfölj, de anser Tethys undervärderad med en riktkurs på 80 kr.

Tribona- värderad under substansvärde, påstås vara en av de få fastighetsaktierna som inte stigit. Möjligen på väg att bli uppköpt av klövern. Tribona rekades av Di som substansklipp
Gunther Mårder väljer ut Tribona som en av 5 aktier inför 2014

Trigon Agri- Trigon Agri är på flera års lägsta. Eget kapital på ca 6-7 kr per aktie, kurs på 2,45 kr = värdeinvestering. Länge gått med förlust, ska fokusera på kärnverksamheten, nås målet på 20% ROA är aktien ett fynd nu. Plus man sålt av en del av mjölverksamhet till ett pris på 22% högre värde än bokfört värde. Se blogginlägg om Trigon Agri

Venue Retail group - Avanza skriver: "Beskedet att butikskedjan sänker utdelningen kraftigt och istället satsar på att få ned skuldsättning och expandera butiksnätet ytterligare mottogs inte väl. Vi ser emellertid bättre utsikter för branschen generellt och gillar bolagets tillväxtambitioner."
se också blogginlägget

5 skäl att köpa D.Carnegie

Jag tycker D.Carnegie är mycket spännande och anser den köpvärd. Dock kanske inte just nu. Jag lägger in D.Carnegie i bevakningslistan och köper den framöver om förutsättningarna blir bättre än just nu då den stigit mycket på kort tid.

5 skäl jag tycker D.Carnegie är intressant och köpvärd:

1. Köpt upp hyresrätter för 10 000 kr per kvadratmeter vilket är billigt jämfört med priset för bostadsrätter
2. Bolaget kommer kunna renovera till halva priset mot vad de kommunala bolagen betalar för att renovera sina lägenheter
3. Hyreshöjningarna efter renoveringarna kan bli +40-50% och att även marknadsvärdet på fastigheterna ökar efter renoveringarna
4. Som ägamintid tar upp är en joker en ombildning till bostadsrätter om ett antal år
5. Strukturaffärer som sammanslagningen med Hyresbostäder i Sverige II

Portföljuppdateringar & Ny blogg

Jag har under sista tiden sålt Tethys oil, den lilla post jag hade, på 76 kr. Jag har även valt att minska i Endeavour mining genom att sälja 2/3 av mitt innehav där. Dessa transaktioner gjordes i första hand för att frigöra pengar för att kunna teckna i D.Carnegie

Men det sista jag gjode i veckan som varit var att köpa en liten post i Avanza Zero. Får se om det var för tidigt eller inte nu på måndag.

Det var en besvikelse att jag inte fick mina 400 aktier i D.Carnegie som jag ansökte om. Jag har nu D.Carnegie och Citigroup under bevakning och planerar att ev. köpa D.Carnegie nu till veckan som kommer och/eller öka i Citigroup.

Läs mer om mina planer för D.Carnegie och Citigroup i min nya blogg http://aktieinvesteraren.blogspot.se/ där jag har som mål med den nya bloggen att på sikt bli mer öppen och personlig i mina blogginlägg. Jag kommer fortsätta blogga här men min tanke just nu är att denna blogg mest ska bevaka marknaden som helhet, och även hålla ett öga på guld- och silver bolag och ett extra öga på Sino Agro Food medan jag i den nya bloggen har mer tänkt redovisa aktietransaktioner och planer jag har i min aktiehandel. Och allt fokus på guld och silver-producenter och Sino Agro Food kommer speciellt att tas upp i denna blogg och inte så mycket i den andra bloggen.

Fick inga D.Carnegie

Jag ansökte om teckna 400 aktier i D.Carnegie men fick inga.

Avanza berättade att de som ansökt om att teckna  900 aktier fick 300.

Tecknar D.Carnegie

Efter många om och men, med viss oro över om "folk" verkligen är villiga att betala 50% högre hyra än nu för att bo i ett område som Tensta så har jag bestämt mig för att ändå teckna.

Skälen till att jag tecknar i D.Carnegie är att

1. Det har fungerat för Balder och Victoria Park att köpa upp och renovera bostäder i miljonprogrammet i Göteborg och Malmö
2. Bostadsbristen i Stockholm verkar hålla i sig eller förvärras.

Antingen flyttar svenskar in i de nyrenoverade lägenheterna som D.Carnegie kommer erbjuda eller så bor invandrare kvar, och om de har socialbidrag så behöver de ändå inte själva betala hyreshöjningen så de får de en fräschare lägenhet som de slipper betala för för att soc betalar.

Jag tror att D.Carnegie kan komma att rida på dem olyckliga situationen i Stockholm med brist på bostäder genom att de kan tjäna pengar på att renovera och så höja värdet på fastigheterna och få högre hyresintäkter.

Så jag tecknar en liten post i D.Carnegie. Får se hur kursen går vid noteringen 9 april, jag tror den kommer stiga, men vet inte alls hur mycket. Hemfosa steg initialt en 5% ungefär, vi får se om det blir nåt liknande för D.Carnegie nu på onsdag.

Planerar att teckna i D.Carnegie

Bloggaren ägamintid har skrivit ett inlägg här om att han ska teckna i D.Carnegie. Han sluter sig därmed till bloggaren aktiefokus som även han ska teckna.

Jag har tidigare tecknat i Hemfosa och det har gått riktigt bra. Jag tycker D.Carnegies koncept är spännande med att köpa upp och renovera bostäder inom miljonprogrammet. Potentialen där ligger i att värdet på aktien ökar genom att

1. Hyreshöjningar på 40-50% efter att lägenheterna renoverats till ett pris som är ca hälften av vad det kostar för kommunala bostadsbolag att renovera
2. Värdeökningar på fastigheterna, med tanke på bristen på bostäder kan priserna fortsätta uppåt. Och renoveringarna i sig höjer också värdet på fastigheterna.

Jag har skrivit lite i kommentar till ägamintids blogginlägg om D.Carnegie:

"Jag tänker att angående Substansvärde så blir det enligt ägamintid P/B=1 på kursen 39-40 kr noteringskurs. Men jämför man med Tribona och Kungsleden som värderas under substansvärdet så verkar D.Carnegie dyr. Men nu förstår jag att man inte kan jämföra så rakt av för det är olika affärsideer och olika fastigheter så värderingar blir med rätta olika.

Hur som helst så kollade jag i prospektet och Tillgångarna enligt proforma balansräkning på ca 2,9 mdr kr och där eget kapital är ca 1,1 mdr kr och långsiktiga skulder på ca 1,7 mdr kr.

I Resultaträkningen proforma så var förvaltningsresultatet på 46 mkr men där adderade värdeförändringar av fastigheterna ca 300 mkr.

Men om man nu kommer köpa i Tensta/Rinkeby för 10 000 kr per kvadratmeter så tycker jag det låter bra. Men vad jag är frågande till är hyr många som skulle välja - i valet mellan att inte renovera eller att renovera - att renovera och betala 40-50% högre hyra för bo i ett område som Tensta/rinkeby. Jag är alltså rädd att det kanske blir svårt att få folk att vilja betala så hög hyra för att bo i ett sånt bostadsområde. Men jag kanske har fel för att bostadsbristen i Stockholm kommer få folk att betala? Även betala så hög hyra för bo i rinkeby? Vad tror ni andra om detta?

Men om tillgångarna är ca 3 mdr kr och skulderna ca 1,7 mdr så blir värdet ca 1,3 mdr kr före noteringen. Noteringen tillför 600-690 mkr så värdet hamnar på ca 2 mdr efter notering, är detta rätt räknat?

Ska man dra slutsatsen att priset på 39 kr är varken billigt eller dyrt?

Om man jämför noteringen av D.Carnegie nu med Hemfosa förut så sköttes noteringen av Hemfosa av SEB/Handelsbanken och på Midcap mot nu på First North med ABG Sundal Collier. Noteringen av Hemfosa var lyckad med stigande kurs upp mot 100 som nu fått stöd av rek av Carnegie igår.

Men jag oroar mig lite för att risken och värderingen av D.Carnegie är högre jämfört med Hemfosa, samtidigt så får väl affärsiden att köpa upp och renovera i miljonprogrammet anses lite mer "spännande" med högre risk/reward än Hemfosa.

Jag planerar att teckna, men känner mig lite mer orolig inför denna notering än för Hemfosa. Det fanns också fler analyser av Hemfosa före notering, jag har inte sett så mycket analyser av D.Carnegie."

Presentation av D.Carnegie 1 april

I regi med Financialhearings.com presenterar bolaget D.Carnegie sig och information om noteringen på Firsth North 1a april kl 18:00 på Operaterassen.

Anmälan kan göras här eller gå in på financialhearings.com och klicka dig fram.


Angående D.Carnegie så tycker jag det verkar väldigt intressant med affärsiden att fokusera på fastigheter utanför centrala Stockholm. Men det rådande bristen på bostäder och höga bostadsrättspriser så verkar det finnas goda förutsättningar för att bolaget ska kunna gå väldigt bra. För efterfrågan på bostäder är så stort, det byggs lite och det är dyrt att köpa loss mark och bygga nytt på, så jag tror priserna kan komma att fortsätta stiga på fastigheter i centrala såväl som utanför centrala Stockholm.

Jag ska själv försöka komma iväg på presentationen 1/4 men har annat att göra så jag är osäker om jag kommer iväg.