AFV rekommenderade köp av Finnvedenbulten i veckan

AFV: Tre heta aktietips

Slutligen ser tidningen fordonsunderleverantören Finnvedenbulten som en intressant cyklisk aktie inför 2014, och sätter en köprekommendation på aktien med riktkursen 70 kronor. Stark orderingång, stigande lönsamhetstrend och låg värdering gör aktien attraktiv, menar Affärsvärlden.

Samma artikel rekkar köp på Sobi på rekyk och avvakta i Duni

Läkemedelsbolaget Sobi har stigit med 300 procent sedan februari 2012, vilket enligt Affärsvärlden drivits av uppskruvade förhoppningar kring nya preparat. Tidningen anser aktien som övervärderad, och rekommenderar köp på rekyler ned mot 55 kronor.

I oktober förra året rekommenderade Affärsvärlden köp av konsumentproduktföretaget Duni med en riktkurs om 70 kronor. Riktkursen har med uppnåtts med råge, och värderingen har drivits upp till p/e-nivåer kring 13. Tidningen ser aktien som intressant, men påpekar att värderingen är rimlig efter halvårets kursrusning. Rekommendationen sänks därför till avvakta.

Stockpicker om FinnvedenBulten (köp)

Verkstadsföretaget FinnvedenBulten har haft bra kursutveckling fram till rapporten nyligen. Aktien
hade ökat med ca 50 % och skulle möjligtvis kunna söka sig vidare uppåt om nu inte flertalet verkstadsjättar
rapporterade tillsynes svagt (eller i alla fall sämre än förväntat). Det skall heller inte uteslutas
att kursen hade spekulerats upp i hopp om en ny kioskvältarrapport

Något sådant var det inte tal om i Q3, som ju vanligtvis är säsongsmässigt
svagt, när nu överraskningsmomentet var överspelat i Q2. Nog var det ändå ett stabilt
innehåll som bolaget bjöd på. Omsättningen i Q3 ökade med 10 % och även om man ännu inte riktigt
är ikapp fjolåret sett till hela niomånadersperioden så bör ändå chanserna vara goda att man når
dit (och förbi) när bokslutet

Om omsättningssiffran var positiv så var rörelseresultatsdito än bättre. Rörelseresultatet har
nämligen mer än dubblats till 24

Mkr eller 29 Mkr om man justera för engångsposter. Marginalen blev således 3,4 respektive 4 %.
Utslaget på samtliga utestående aktier blev kvartalsvinsten på nedersta raden 0,83 kr (justerat för
engångskostnader). Det kanske allra mest intressanta i rapporten var dock det faktum att orderingången
har ökat med nära 15 % (6,3 % i Q2) vilket ju speglar möjligheterna framöver. Efter genomförd
omstrukturering torde högre volymer leda till påtagligt högre lönsamhet. Det stora problemet
är givetvis det något mindre affärsområdet, Metal Structure. I Q3 har verksamheten återigen
uppvisat ett positivt resultat men ännu handlar det om ytterst blygsamma nivåer. Det är också hit
som omstruktureringsarbetet och dithörande kostnader riktas.

Bolagets långsiktiga mål består i att nå en rörelsemarginal om minst 7 %. Skulle man översätta detta
till dagens volymer hade vinsten per aktie hamnat omkring 7 kr. P/e talet skulle då vara så lågt som 6.

Nu lär det sannolikt dröja tills man når dit men det faktum att man nästa år inleder verksamheten i
Ryssland samtidigt som omstruktureringsprogrammet väntas leda till resultatförbättringar om 30-35
Mkr fr.o.m. andra halvåret 2014 tyder på att det kanske inte behöver dröja så värst länge innan
man är där. Med lite tur kan det handla om 2015, i synnerhet om man får hjälp av konjunkturen.

Som vanligt skyndar vi långsamt och utgår ifrån att man ökar omsättningen med 5-10 % samtidigt
som marginalen på helåret blir 5 %. Enbart dessa antaganden räcker mer än väl för att räkna hem
kursen på dagens nivå. Vinsten skulle nämligen bli 5,30 kr vilket är ca 0,90 kr under rådande konsensusuppfattning (ca 6,20 kr). P/e tal om ca 8 och EV/S om 0,35 anser vi vara väl lågt och kvarstår
därför i bedömningen att aktien är köpvärd. Även riktkursen om 53 kr ligger fast och vi räknar med
att bolaget delar ut minst 2 kr till våren.