Mycket positivt telegram: Lundin Energy

 Detta blir ett mycket banalt inlägg men inte desto mindre positivt för det.

Läste nyss telegram på avanza som jag uppfattar som att Finwire återger Lundin Energys presentation på Paretos energikonferens som var igår, 16 september.

Utifrån bakgrund av att maximal produktionskapacitet för Johan Sverdrup fältet i Norska nordsjön redan höjts från 440 till 470 fat olja per dag, utreder nu operatören Equinor om ytterligare en ökning kan ske. Denna utredning bör vara klar och presenteras runt årets slut. 

Och en andra sak är att Lundin Energys arbete med bli mer klimat- och miljövänligt med bland annat minskade koldioxidutsläpp kan resultera i både lägre skuldfinansieringskostnader och högre oljepriser.

Kapacitet vid Sverdrup-fältet kan komma att öka ytterligare (Finwire)

Thomas Klevbo - en skicklig fondförvaltare?

Jag klickade på en artikel om ett event som varit anordnat av privata affärer. "Stora Placeringskvällen" hette eventet. Artikeln nämner vad olika fondförvaltare rekommenderar för aktier. Adam Gerge rekommenderar Danske bank som han menar varit lågt värderat en tid och nog kommer få höjt kreditbetyg samtidigt som dansk ekonomi visar positiva tecken. Jag har Danske Bank på bevakningslistan men hade hellre velat köpa billigare, så mitt val av Bank är för närvarande Citigroup.

Hur som helst, det jag fastnar mest för i artikel är att Tomas Klevbo förvaltat en av årets bästa fonder, Danske Invest Sverige Fokus, som plockat in Eniro, Sensys Traffic och Seamless. Så jag tänker att wow, en förvaltare som "vågade" plocka in ett bolag som Seamless istället för de större tryggare/defensivare valen av bolag som H&M, Sandvik, Nordea med flera. Så jag läser vidare att han nu tror på MQ på grund att de har ny ledning sen förra året och han menar att ledningen är viktigt. Jag har i perioder sneglat på MQ, funderade på köpa på 16+ kr men gjorde inte det och har inte bevakat dem sen dess. Men hmm tänker jag, denne förvaltare som prickat in Eniro och Seamless, två av de största framgångarna på börsen förra året vet nog vad han håller på med. Så jag ska nog kasta ett öga på MQ och se om nåt är på gång.

I alla fall, så googlar jag på Tomas Klevbo för att se om det går att hitta några fler aktietips av honom. Jag ser en artikel från 4 juli 2013 där det citeras att Thomas Klevbo sagt att potentialen i Seamless var underskattad, då på en kurs på 21+ kr/aktie. Jag ser att Gunther Mårder intervjuade Tomas Klevbo på nordnet Live! Där pratar de om att fokusera på aktier som marknaden inte har under sin radar, dvs. fokusera på bolag ur fokus. Tomas går in på valen av Eniro och Seamless, och berättar hur noga han undersöker bolag, och sen för en dialog med bolagen fonden tar position i och även pratar med bolagens konkurrenter. Det låter väldigt bra, jag får ett bra intryck av denne Tomas Klevbo som en förvaltare som gör noggrann research på bolag, och håller sig väldigt aktivt uppdaterad om verksamheten i de aktier som fonderna investerar i. Han säger att de är i kontakt med företagsledning och branschanalytiker veckovis. Fonden har sedan länge ett innehav i Lundin Petroleum och Tomas Klevbo tror på Johan Sverdrup fältet och att prospekteringspotentialen i Barrents hav är underskattas, och inte kommer fram i värderingen.

Axplock av veckans nyheter och rekkar

Jag letar nytt bolag att investera i antingen direkt på sikt genom att sälja av Cision eller vänta på få kontantbetalning framöver. I en liknande situation som Cision är/var i är RNB, bolaget har gått dåligt om man hoppas på turn-around. Affärsvärlden har tidigare i veckan analyserat bolaget och satt rekommendationen köp, och menar att värdet är det dubbla mot aktuell kurs.

"Affärsvärlden medger att RNB, Retail and Brands, är en högriskaktie. Efter att det äntligen blivit av med sorgebarnet JC står tre mer eller mindre attraktiva delar kvar: Polarn & Pyret, varuhusdelen och Brothers. Affärsvärlden har beräknat det totala värdet av dessa tre till lite mer än 1,1 miljarder kronor, och med justeringar för förlustavdrag och nettoskuld anser man en värdering runt det dubbla av dagens aktiekurs motiverad. Detta är bakgrunden till en köprekommendation, trots riskerna."


Affärsvärlden har i veckan även rekommenderat köp i Svedbergs

"Besparingsåtgärderna som badrumsbolaget Svedbergs vidtagit har bitit bra, vilket avspeglades i det ökande rörelseresultatet för fjärde kvartalet. Affärsvärlden tror samtidigt att Svedbergs fjolår var en bottennivå gällande försäljning, vilket gör att värderingen är relativt låg. Och har tidningen fel begränsas nedsidan av en god direktavkastning. Med en bättre inhemsk konjunktur blir uppsidan attraktiv, varför Affärsvärlden säger köp med riktkursen 28 kronor."


Intressant att Hemtex satsning på internetförsäljning verkar gå bra samtidigt som man vänt från förlust till vinst på marknaden i Sverige

"Hemtex mäktade med en kursuppgång om 65,4 procent till 6,45 kronor. Bolaget rapporterade på tisdagen sitt starkaste kvartalsresultat sedan 2008. Ökad kostnadskontroll, mer effektiva rutiner och inte minst ett förbättrat sortiment bidrar till den positiva utvecklingen. Den finländska verksamheten fortsätter dock att ha en tung utveckling på grund av svag detaljhandel. Enligt Hemtex VD resulterade den goda julhandeln i att reorna inte pressade marginalen under kvartalet och bra lagernivåer. Under fjolåret hade Hemtex en riktigt bra tillväxt i e-handeln. Bolaget har öppnat upp för att hämta ut och returnera varor i butik, vilket har gett en bra effekt.  Framöver är det en säljkanal som kommer att vara viktig för Hemtex."


Millicom anser jag vara intressant på grund av sin satsning på on-line verksamhet och att bli ett livsstilsföretag. Aktieingenjören har gått igenom Millicoms rapport för 2013.

Danske Bank höjer rekommendationen för Millicom till köp, från tidigare behåll. Riktkursen är 740 kronor.


Privata affärer har i en analys satt köp på Partnertech - Vändningen närmar sig för PA:s köpråd

"Partnertechs turn around ser därmed ut att kunna fortsätta. Efter flera tuffa år med sparåtgärder är bolaget redo att möta en bättre konjunktur. Når man bara halvvägs mot målet på 7 procents rörelsemarginal faller P/E-talet räknat på årets vinst ned mot låga 7."


Tethys oil som jag har innehav i är en av de aktier jag skulle kunna tänka mig att öka i. Lågt värderad och bra nyheter, gör att jag tycker att det ser bra ut. Det enda som nämns nedan som är dåligt är att P2-reserver ökade mycket mindre än väntat, men det nämns att det är stor potential i årets borrningar att öka reserverna. Så kombinationen av låg värdering, ökande produktion och chansen till ökade reserver gör att jag ligger kvar i Tethys och överväger att öka på ev. rekyl nedåt.

"Tethys Oil presenterade en rekordproduktion om cirka 5 400 fat per dag (4 300) i fjärde kvartalet. Remium skriver att reservrapporten var blandad med en dubblering av P1-reserver till 10,8 mmbbls vilket ger en betydligt högre säkerhet för reserverna. 2P-reserverna, som är det marknaden främst fokuserar på, uppgick dock bara till 15,2 mmbbls (14,3) vilket var sämre än väntat.

Tethys Oil lockar att de har ett prospekteringsprogram för 2014 som omfattar 3-20 mmboe netto bara i Barik- och Lower Buah-formationen. Remium räknar med att detta kan synliggöra värden mellan 10-93 kronor per aktie givet nuvarande EV/reservmultipel. Rekommendationen är att hålla aktien under 2014 då mäklarfirman räknar med att stora värden kommer synliggöras. Riktkursen är 98 kronor."


Africa Oil stängde i fredags på 49,80 kr. Jag har aktien på min lista över aktier under bevakning.

"Africa Oil handlades upp 2,5 procent till 49 kronor efter att ha lämnat en prospekteringsuppdatering på onsdagen. Flödestestet i kenyanska Etuko-1 bekräftade tidigare fynd. Tre zoner gav ett totalt flöde på i snitt 550 fat oljeekvivalenter per dag. Africa Oil skriver att ytterligare potentiella zoner med olja av god kvalitet inte kunde utvärderas vid denna borrning. Nu ska bolaget borras på 650 meter för att utvärdera och möjligtvis testa denna övre reservoarsektion."


Lundin Petroleum är såld men är kvar under bevakning. Såhär i efterhand ångrar jag att jag inte köpt mer på ca 110 kr när aktien var på årslägsta. Jag kanske köper in LUPE igen vid nedgång om den hamnar på en bra kursnivå. Jag tror JS är bra fält i Norge framöver. LUPE stängde i fredags på 123,50 vilket jag inte i dagsläget är beredd att betala för LUPE.

"Lundin Petroleum lade bakom sig en uppgång om 2 procent till 123,90 kronor efter en uppdatering kring Sverdrupfältet. Platåproduktion i oljefältet väntas uppgå till 550.000-650.000 fat per dag. Det överträffade marknadens prognos på cirka 527 000 fat per dag. Tidigare har Lundin Petroleum uppgett att en platåproduktion över 500.000 fat per dag var att vänta och att den möjligen kunde nå 600.000 fat.

Enligt ett pressmeddelande från samarbetsparten Det Norske Oljeselskap kan över 70 procent av Johan Sverdrup-fältets totala resurser produceras med installationer från den första utbyggnadsfasen. Den första fasen av utvinningen av Johan Sverdrup-fältet kommer att ha en avsedd kapacitet om 315.000 fat olja per dag. Investeringarna avseende dem första fasen beräknas ligga i intervallet 100-120 miljarder norska kronor. Livslängden på fältet uppskattas till 50 år, enligt Statoil."


Oriflame sänker utdelningen vilket det tidigare spekulerats i. Jag vet Swedbank förut (länk) sänkte riktkursen till 155 och rekommendationen sänktes från neutral till minska. Jag har förut funderat på köpa Oriflame på grund av den historiskt relativt låga värderingen och den höga utdelningen. Men bolaget har problem. I rapporten så var omsättning liksom vinst under förväntningarna. Man skriver i en artikel:

"Tillväxtbehov och valutaeffekter ligger bakom att sminkjätten Oriflame tvingas sänka utdelningen till aktieägarna kraftigt."

"Kosmetikbolaget Oriflame sänker utdelningen till 1:00 från 1:75 euro"

"Oriflame tappade 3 procent till 167,50 kronor. Kosmetikabolagets siffror för det fjärde kvartalet var sämre än väntat. VD Magnus Brännström säger till Nyhetsbyrån Direkt att Oriflame befinner sig en bra bit från att bryta sina lånevillkor som det spekulerats om i media."

Nordea rekommenderar sälja Kinnevik och köpa Lundin Petroleum

Nordea är även positiva till Lundin Mining och Volvo

Se artikeln - Vinnaraktien du ska sälja

 Om Lundin Petroleum skriver man: "Vad beträffar Lundin Petroleum så ser vi köpläge i aktien efter uppdateringen av Johan Sverdrup-fältet nyligen som gjorde marknaden besviken. Vi har en långsiktigt positivt syn på aktien då prospekteringspotentialen är stor samtidigt som bolagets finansiella ställning bör begränsa nedsidan i aktien på dessa redan nedpressade kursnivåer"

 Om Lundin Mining skriver man: "Vi anser att Lundin Mining har tillgångar av hög kvalitet och en mycket förtroendeingivande och aktieägarvänlig ledning och styrelse. Vår bedömning är att kassaflödet kommer att bli mycket starkt de kommande åren"

Om Volvo skriver man: "Vi har en fortsatt positiv tro på Volvo-aktien långsiktigt även om vi, som många andra, är besvikna på hur omstruktureringsprogrammet utvecklats hittills. Men med en aningen bättre global tillväxt nästa år samt ovan nämnda omstruktureringar kan vinsttillväxten bli väldigt bra åren framöver", skriver Nordeas strateger."

Lundin Petroleum -10% på dåliga nyheter

Tack och lov att jag halverade mitt innehav i Lundin Petroleum igår, främst efter att ha lyssnat på Börspodden där tanken togs fram att Statoil förmodligen vill köpa upp de andra bolagens andelar i fältet Johan Sverdrup och därför vore det i bolagets intresse att INTE presentera höjda estimat för mängden olja i Johan Sverdrup.


Lundin Petroleum rasar på börsen 

"Bland annat är fältets utbyggnadsplan försenad. Fältet bedöms nu påbörja sin produktion ett år senare än väntat, vid slutet av 2019 mot tidigare slutet av 2018.

Dessutom bedöms fältet rymma 1,8-2,9 miljarder fat olja, här låg förväntningarna på drygt 2,6 miljarder fat enligt SME Direkt.

Som ytterligare lök drabbades Lundin-bolaget av en norsk torrborrning på fredagsmorgonen."

Aktierna Danske bank tror på på 12 månaders sikt & reflektion runt börsen

Aktierna Danske Bank tror på

Bolag	Riktkurs 12 mån	Kurs vid stängning tisdag
Swedish Match	260	196
Securitas	82	65,8
JM	222	172
Nordea	95	80,7
Sandvik	123	87,3
Lundin Petroleum	195	128,6
Vostok Nafta	59	51,5
Sälj
SCA	165	189,4

Det är intressant för jag äger ju Lundin Petroleum, jag har gått i funderingar på Sandvik som turn-around case i några veckor nu. (Funderar även på gå in i Atlas Copco som går bättre).

Artikeln som är från igår, lyfter fram att Svenska börsen är sämst i Norden i år pga att de tunga industribolagen haft ett mediokert år. Danske bank tror att 2014 blir ett sämre år än 2013, och menar att värderingarna på Stockholmsbörsen ser ansträngda ut så det blir viktigt att göra rätt val. Jag håller helt med.

En personlig reflektion är dessa börspoddar, Avanza sponsrade "Börspodden" och Nordnets "Sparpodden", jag lyssnade ju på sista avsnittet av Sparpodden tidigare idag och Gunther Mårder nämnde att han hört av sig till SVT med förslaget att de kan göra tv-inspelning av Sparpodden. Det påminner lite om år 2000 när det var tv-program om aktier. Nu tycker jag sparpodden och börspodden är bra och roliga att följa, men med börsen som gått bra de senaste två åren så värderingarna kommit upp samtidigt som vi har problem med hög belåning både här i sverige på bostäder och utomlands med QE med mera, så finns det risk för ny finanskris. Jag har tidigare trott på guld av den anledningen, men guld, och speciellt guldbolag har kraschat och jag är inte säker längre på att det är läge att köpa guld just nu. Kanske senare. Men nu är jag lite orolig över börsens relativt höga värdering.

Credit Suisses analys av Lundin Petroleum

Jag läste igår en Credit Suisse analys av Lundin Petroleum från 9 December.

I korthet så bedömmer CS Lundins NAV till 120 kr och de ser en PDF, dvs. Performance Driven Vauluation, på 41 kr.

Allt som allt höjde CS sin riktkurs på LUPE från 136 till 160 kr och ändrade rekommendationen från neutral till outperform.

Credit Suisse lyfte fram bland annat att Lundin Petroleum har ett bra kassaflöde som kommer kunna finansiera kommande utbyggnad av de nya fälten och att bolagets bra track-reckord gör att man tror LUPE kommer fortsätta att hitta nya fält med olja som kommer att öka värdet på aktien.

Närmast framöver är uppskattningen av mängden olja i Johan Sverdrup som ska presenteras av Statoil nu i slutet av 2013 - dvs. när som helst - och som man tror är på 2.0-3.8 miljarder fat olja.

Risker är

1. slutet av 2013 - Lägre reserver i Johan Sverdrup än väntat i reservuppdateringen från Statoil
2. slutet av 2013- Besvikelser runt utbyggnadsplan, tidplan, topp-produktion med mera från Johan Sverdrup
3. Q2 2014 - Brynhild produktionen försenas eller om reservoarkvaliteten visar sig vara sämre än väntat
4. slutet av 2014 - Uppdelningen av Johan Sverdrup om Lupe får mindre del än beräknat av totala fältet
5. Sämre resultat från LUPE i att hitta mer olja än de historiska resultaten som hitills gett en premium värdering av LUPE

Artikel på DI.se angående kommande Besked på LUPES JS-fält

Analys: Bäddat för rally i Lundin

Lundin Petroleums aktieägare har all anledning att vara nervösa. Snart kommer nya besked om hur stort och värdefullt oljefältet Johan Sverdrup är. Över 20 miljarder kronor står på spel. I ett riktigt positivt scenario stiger aktien med över 50 procent – men risken för ras finns också.

Ett historiskt avgörande är nära för Lundin Petroleums aktieägare. Någon gång under de närmaste veckorna offentliggörs troligen en ny uppskattning av hur mycket olja det finns i Johan Sverdrup, JS, i norska Nordsjön.

Chansen är betydande att det blir kraftiga kursrörelser i aktien när den nya volymbedömningen når marknaden. I ett överraskande positivt scenario kan fältet vara värt över 45 miljarder kronor eller drygt 140 kronor per aktie för aktieägarna. Blir utfallet negativt kan värdet på fältet mycket väl sjunka till 19 miljarder eller 59 kronor per

Sannolikheten för att beskedet skapar dramatik ökar eftersom informationen till aktiemarknaden om hur stort fältet är har varit begränsad. Utifrån storägaren Statoils och Lundin Petroleums tidigare offentliggjorda uppskattningar av fältet kan andelen av oljan i fältet vara allt från 400 till över 800 miljoner fat.

Om man utgår ifrån att marknadsvärdet på ett fat olja i JS är 8 dollar är fältet värt 65 kronor per aktie i Lundin Petroleum om bolagets andel är 400 miljoner fat. Om det mest optimistiska scenariot blir verklighet är fältet värt runt 140 kronor per aktie. Det skulle betyda att enbart JS är värt betydligt mer än den nuvarande aktiekursen.

I detta drömscenario innehåller licens PL 501, den del av JS som Lundin Petroleum äger 40 procent av, 1.800 miljoner fat olja medan den andra delen av fältet, där Lundin har en ägarandel på 10 procent, innehåller 1.500 miljoner fat olja. Vi bedömer dock sannolikheten som liten att fältet sammanlagt innehåller över tre miljarder fat olja.

Vårt grundscenario är att licens PL 501 innehåller 1.050 miljoner fat olja. Hur stora volymer olja det finns i den andra delen av fältet är ännu mer svårbedömt. I ett grundscenario blir den bästa uppskattningen 1.200 miljoner fat.

Enligt detta grundscenario skulle det i de två licenserna finnas sammanlagt 2.250 miljoner fat olja av vilka 24 procent tillhör Lundin Petroleum. Med en värdering av oljan på 8 dollar per fat innebär det att JS är värt 88 kronor per aktie.

Men det är inte bara volymen olja i JS som har stor betydelse för hur aktien utvecklas. Även hur marknaden värderar oljeresurserna har stor inverkan. Analytikerna värderar oftast oljan i JS till mellan 5 och 9 dollar per fat.

Det har spekulerats om allt från sammanlagt 50 till 120 miljarder norska kronor.

Lundin Petroleums aktie har utvecklats svagt i år och fallit med drygt 12 procent på en kraftigt stigande börs. Under måndagen sjönk aktien dessutom till årslägsta. Indikerar det att det finns känningar i marknaden om att Statoils uppdatering för JS blir en besvikelse eller beror aktiens svaga utveckling på att marknaden är onödigt nervös inför det viktiga beskedet?

Det troligaste är att nervositeten är överdriven. Vi anser att Lundin Petroleum är värt åtminstone 70 kronor per aktie utan John Sverdrup till följd av årets fortsatta prospekteringsframgångar samt den kraftiga produktionstillväxten de närmaste åren. Det betyder att JS måste vara värt 60 kronor per aktie för att försvara nuvarande aktiekurs. Det skulle vara mycket förvånande om JS inte kan leva upp till det.

Pareto köprekkar LUPE

Pareto Securities återupptar bevakningen av Lundin Petroleum med rekommendationen köp och riktkurs 175 kronor. Analytiker ser köplägen

Nordea köprek LUPE TP 180 kr

Lundin Petroleum

Analyser 31 OKTOBER 2013

Köp / 180,0 kr

Nordea ser hög uppsida i Lundin Petroleum

Nordea upprepar sin köprekommendation och 180 kronor i riktkurs på Lundin Petroleum inför Q3-rapporten. Även om det kan finnas en del kortfristiga besvikelser i den nedsatta guidningen, föranledd av förseningsrisken vid Brynhildfältet, tror banken att aktien kan återhämta sig eftersom att inverkan på NAV är obefintlig. Nordea tror fortfarande att "genombrottsanalysen" med en riktkurs på 190 till 210 kronor så småningom kan bli aktuell.

Nordea spår att EBITDA uppgår till 222 miljoner USA-Dollar under Q3, ned kvartalsvis med 9 procent, drivet av underhållet vid Alheim/Volund. Nordea menar att modifikationsarbetet på Shells Haewene Brim-oljetanker, som ligger till grund för att godkänna upptagen olja vid Brynhild, är en till två månader försenad.

Banken tror därför att ledningen kommer avisera att genomsnittsproduktionen under 2013 landar inom det från bolaget guidade intervallet 33000 – 38000-fat olja per dag. Aktien kan initialt reagera negativt på detta, men Nordea tror att aktien återhämtar sig snabbt då Brynhilds NAV knappast kommer påverkas; banken flyttar därför prognosen för Brynhilds första oljeproduktion från Q4 2013 till Q1 2014.

Påverkan på PTP beror på de på förhand icke-kontanta prospekteringskostnaderna och nedskrivningen av malaysiska Janglau Hara samt Ara-fynden. Banken höjer prognosen för EBITDA på 2015 års vinster med 13 procent, eftersom att Bertams (Malaysia) första oljeproduktion inkluderas under andra halvåret 2015.

”Vi hävdar att när investerare börjar tillämpa en lägre riskpremie i värderingen av JS, kommer de också att ta en närmare titt på Lundin Petroleums värdering och dra slutsatsen att verksamheten är undervärderad. Genom att tillämpa det bästa möjligt scenariot för den genomsnittliga EV/EBITDA-multipeln, landar riktkursen på 190 till 210 kronor per aktie, vilket innebär 40 – 50 procent över dagens aktiekurs", skriver banken.

LUPE analys TP 160 SEK

Lundin Petroleum (OMX: LUPE; TSX: LUP; Sector Perform; SEK160 Price Target)
A result from the RWE-operated Sverdrup prospect in the Norwegian Sea has been delayed
by challenging drilling conditions, with the well being sidetracked to reach target depth of
5,500m. Located on the underexplored Utgard High, success could unlock substantial followon
potential. We assume a 350mmboe oil-weighted prospect (LUPE 30%), with
upside/downside of +SEK7.75/-SEK0.90 per share. Partner Marathon Oil has stated that it
believes the play could hold 1.4-3bnboe across multiple Jurassic and Cretaceous prospects.

We have increased our PV8% risked NAV to SEK154/share from SEK153/share following the
Gotha oil discovery (LUPE 40% and operator) in the Barents Sea. The result endorses
management’s long-held view that their acreage between the Snøhvit gas field and Statoil’s
Johan Castberg oil discoveries was oil-prone. The result should de-risk similar prospects in
the area and we expect Lundin to return to the Barents Sea with a multi-well campaign in
2014. Appraisal drilling is required to narrow the 60-145mmbbl resource range for the oil
discovery, while we expect the 275-545Bcf gas cap to be used for gas injection. However, it
could also be combined

SEB upprepar KÖP TP 172 på LUPE

Lundin Petroleum

Analyser

04 OKTOBER 2013

Köp / 172,0 kr

SEB Equity Research upprepar köp i Lundin Petroleum

Lundin Petroleum har rapporterat 4300 fat olja per dag från testresultaten vid rigg PL492 Gotha, vilken aviserades som en permanent upptäckt i ”Loppa High-området” den 10 september. Detta är bättre än väntat, och bolaget estimerar högst sannolikt oljereserver på 100 miljoner fat olja, och gasresurser på 70 miljoner fat.

Det skriver SEB Equity Research i en analys daterad den 4 oktober.

Källbergarten verkar ha en annan laddning än vid Statoils Castberg-fält i norr. Chansen till succé i framtida Loppa High-prospekteringar (inklusive Langlitilden) har därmed ökat. SEB Equity Research antar en låg dollarkurs på 1,6 per fat (2,7 kronor) för Gotha-resurserna, vilket speglar att området är för litet för att vara ett fristående projekt, men kan bli en del av den regionala utvecklingen i framtiden.

Lundin har beslutat att sälja 51 procent av dess 70-procentiga ägande i Laganskyblocket (Kaspiska Havet) till Rosneft, som tar över som operatör. Licensen inkluderar 157 miljoner fat olja i Moreskoye-upptäckten som gjordes 2008. Området har blivit betecknat som ett strategiskt område av Moskva, och utan rysk operatör, riskerade Lundin att förlora sin investering helt.

”Vi tolkar det som att Rosneft kommer betala sin andel av sänkta prospekteringskostnader (som vi tror uppgår till 250 miljoner USA-Dollar brutto) i form av inkluderade framtida värderingsutgifter. Givet tidigare nedskrivningar, bedömer vi att möjligheterna till några årsskiftesnedskrivningar av Lundin är begränsade, i synnerhet om Lundin ska sälja så småningom”, skriver banken.

Statoils konceptuella system för Sverdrup kommer publiceras under fjärde kvartalet (förmodligen december) och indikationerna är att systemet kommer hamna nära konsensus (2,3 till 2,6 miljarder fat olja). Givet det, kommer huvuddrivarna till aktiekursen troligen vara prospekteringsledda. På kort sikt ligger fokus på Torvastad och PL330 Sverdrup.

Källa: SEB Equity Research

Bra LUPE nyhet idag

Oljan flödar för Lundin Petroleum

Kl. 08:53, 2 okt 2013 0

Lundin petroleum  Oljebolaget Lundin Petroleum meddelar resultatet av ett flödestest i Gohtafyndigheten i norska Barents Hav, och uppger att flödet uppgår till 4.300 fat per dag.

Det framgår av ett pressmeddelande.
Vidare framgår att preliminära utvinningsbara oljeresurser, brutto, för Gohta är mellan 105 och 235 miljoner fat oljeekvivalenter, varav utvinningsbara oljeresurser, brutto, står för mellan 60 och 145 miljoner fat olja och utvinningsbara gasresurser, brutto, mellan 275 och 545 miljarder kubikfot gas.
Målsättningen med borrningen var att bekräfta petroleum i sandstensreservoar från triasålder samt karbonatreservoar från perm-karbonålder.
I karbonatreservoaren påträffade borrningen en gaskolonn om 25 meter, brutto, ovanför en oljekolonn om 75 meter, brutto, i kartsifierad och dolomiticerad kalksten. Sandstensreservoaren från triasålder var vattenbärande.

Ökat i LUPE

Efter att ha iakttagit den fallande kursen och sett köprekommendationer av Penser och SEB så ökade jag idag med en tredjedel av vad jag hade tidigare. Jag hoppas det går bättre nu än förra gången då belåningen fick mig att sälja på botten.....

Vad har jag lärt mig? Inte att belåning är farligt i alla fall ;-)

Jag väntar på Statoil reservuppdatering, siffrorna för JS, som förmodligen kommer revideras upp. 

Penser sätter 200 kr TP på LUPE

Lundin Petroleum - över 40 procents uppsida enligt Penser

Erik Penser Bankaktiebolag inleder idag sin bevakning av Lundin Petroleum med en köprekommendation och en målkurs på hela 200 kronor, vilket motsvarar en förväntad potential om ytterligare cirka 40 procent. Oljebolagets aktie avancerade under torsdagen med 0,21 procent till 141,60 kronor.  



Som motivering för den höga målkursen lyfter Penser fram bolagets enorma tillväxt i kombination med att de anser att marknaden anser att risken är högre än de faktiska operationella och geopolitiska osäkerhetsfaktorerna. Vidare ser Penser nu ett bra läge att ta position i aktien, då det norska valet och nya norska lagar kring oljebeskattning kan ha skrämt bort en del stora förvaltare.    

Källa: Erik Penser Bankaktiebolag

Heppen om LUPE undervärderad av marknaden

Lundin Petroleum: Johan Sverdrup är underskattat

Uppdaterad 2013-09-06 13:45. Publicerad 2013-09-06 13:02

 

Oljebolaget Lundin Petroleum har uppfattningen att det norska Johan Sverdrup-fältet är mer värt än vad marknaden hittills trott.
Det säger oljebolagets vd Ashley Heppenstall i en intervju med nyhetsbyrån Direkt i samband med Pareto Securities oljebolagsdagar i Oslo.

Har den finansiella marknaden en rimlig syn på Sverdrup-fältet?
"Vad gäller fältets resurser, kostnader och platåproduktion har de en rimlig syn givet den information som finns. Men vad gäller själva värdet på fältet är det mycket högre än vad folk betraktar det som. Det är underskattat. Prislappen för norska tillgångar brukar generellt överträffa vad den finansiella marknaden tror. Oljeindustrin brukar värdera de norska tillgångarna högre än vad marknaden gör", kommenterar Ashley Heppenstall.

"Jag har alltid sagt att min magkänsla säger mig att vi har ett fält om mer än 2 miljarder fat. Men vi får vänta tills en uppdatering kring fältet kommer från Statoil mot slutet av året", säger han.

Chefen vill inte närmare än så kommentera var i det nuvarande intervallet om 1,7-3,3 miljarder fat olja han väntar sig att fältets resurser till slut hamnar.

Kommer Statoil att släppa ett intervall eller en exakt siffra gällande Sverdrup-fältet?
"Vi vet inte. Det är något som måste diskuteras först och det har vi inte gjort ännu", säger Ashley Heppenstall.

Kan ni komma över 3,3 miljarder fat?
"Det är högst osannolikt i detta stadium, men stora fält tenderar till att växa över tid. Och hur stort fältet verkligen kommer att bli, får tiden utvisa", fortsätter han.

Kan Sverdrup-fältets platåproduktion sträcka sig till 600.000 fat per dag?
"Vi har sagt mer än 500.000 fat - men visst, det kanske är möjligt att vi når 600.000. Vi får se."

Hur länge kan platåproduktionen pågå?
"Den kommer att pågå under en utdragen period då större fält tenderar att befinna sig i platåproduktion längre än mindre fält. Men det kommer att bero på hur stort fältet är" Platåproduktionen kommer att vara längre än tre år, sedan får vi se."

En mer omfattande utbyggnadsplan för Johan Sverdrup-fältet förväntas mot slutet av innevarande år.

Lundin Petroluem finner det, liksom partnern Det norske oljeselskap, troligt att Statoil är den enda rimliga operatören för fältet:

"Det är rimligt att säga. Det är inte bestämt men det är ett rimligt antagande, då Statoil bland annat har störst ägarandel", kommenterar han.

Att den norska regeringen tidigare i år ändrade beskattningsreglerna kring sin oljeindustri uttrycker Ashley Heppenstall sin besvikelse över.

Det norska parlamentsvalet på måndag, där regeringsskifte spås, kommenterar vd:
"Norge har haft olika regeringar under åren och landet har skött sin oljeindustri på ett extremt bra sätt. Det lär fortsätta oavsett vilket politiskt part som sitter i förarsätet."

Ashley Heppenstall menar likaså att bolagets sydostasiatiska portfölj är undervärderad av den finansiella marknaden:
"Jag tror att den är undervärderad också, även om jag självfallet är partisk", säger han.

Det malaysiska Bertam-fältet kan hamna i produktion redan mot slutet av 2014:
"Det kan bli så, även om vi hittills har sagt i början av 2015", säger vd.

När kan man förvänta sig ett grönt ljus från det statliga oljebolaget Petronas gällande Bertams utbyggnadsplan?
"Jag hoppas det kommer inom de närmaste veckorna", säger Ashley Heppenstall.

Vad gäller borrningsresultat väntar Lundin Petroleum på två besked senare i september, bland annat Gotha i Barents Hav enligt Ashley Heppenstal.

Lundin Petroleum faller igen - UBS satt 120 riktkurs

Lundin Falls Most in Three Weeks on Sell Rating: Stockholm Mover

Lundin Petroleum (LUPE), a Swedish oil exploration company with most of its assets in Norway, fell the most in three weeks in Stockholm trading after UBS AG advised clients to sell the shares, saying the stock may be overvalued.

The shares dropped as much as 1.4 percent to 143.9 kronor, their steepest intraday decline since July 25 and lowest price since Aug. 7, and traded down 1.2 percent at 12:39 p.m. local time. Volume on the stock was 73 percent of the average traded daily over the past three months.

UBS started coverage of Lundin today with a sell rating and a share-price estimate of 120 kronor. The company is now rated sell by 12 percent of the 26 analysts that cover the stock while 54 percent advise clients to buy the shares.

A growing proportion of Lundin’s capital expenditure is being directed to development of oil wells rather than exploration and UBS said the market may start valuing the company more as a producer than as a “high-performing explorer.” Lundin is entering a transition phase where its “share price may stutter,” according to UBS.

The stock has lost 3.5 percent so far this year, giving Lundin a market value of 45.8 billion kronor ($7.1 billion).

“Underpinned by the world class Johan Sverdrup field, it is positioned to deliver a decade of high-margin production growth” and “we view its heavy concentration of asset value in Norway -- a stable and secure free market in the context of an industry increasingly pushed to more hostile investment climates -- as an attractive attribute,” UBS said. “The current valuation suggests, though, that the equity market is well up to speed with the quality of Lundin’s business.”

Köprek idag på LUPE

Av Leif Pettersson

Spännande höst för Lundin Petroleum

Vid onsdagens rapportpresentation gav vd Ashley Heppenstall en positiv bild av såväl potentialen för jättefyndigheten Johan Sverdrup i Nordsjön, liksom en optimistisk syn på oljeprisutvecklingen framöver.

Företagets resultat för årets andra kvartal var i linje med marknadens prognoser. Försäljningen uppgick till 300 miljoner dollar, rörelseresultatet (ebitda) hamnade på 244 miljoner dollar. Jämfört med det andra kvartalet år 2012 föll intäkterna med 21 miljoner dollar, samt ebitda-resultatet med 27 miljoner dollar.

Nedgången jämfört med föregående år var väntad. Oljepriset har försvagats från 107,50 dollar per fat föregående år till 102,43 dollar per fat. Produktionen försämrades samtidigt med 300 fat per dag till 34 800 fat.

Nettoskulden uppgick vid halvårsskiftet till 502,9 miljoner dollar, vilket kan jämföras med 335 miljoner dollar vid årsskiftet. Det operativa kassaflödet uppgick till 502,9 miljoner dollar för årets första sex månader, vilket innebär att företaget är på god väg att nå sitt mål på ett operativt kassaflöde på mer än 1 miljard dollar för helåret 2013.

Produktionen under kvartalet uppgick till i genomsnitt 34 800 fat oljeekvivalenter per dag. Den tidigare angivna helårsprognosen på en dagsproduktion på mellan 33 000 till 38 000 fat per dag kvartstår.

Mot slutet av innevarande år beräknas dagsproduktionen uppgå till cirka 40 000 fat per dag. Ökningen är ett resultat av att Brynhildfältet i Nordsjön når sin platåproduktion, vilket innebär 10 000 fat olja per dag till Lundin Petroleum.

Under de närmaste åren kommer produktionen att öka kraftigt. Utbyggnad av fälten Brynhild, Boyla samt Edvard Grieg med produktionsstart i slutet av år 2013, 2014 respektive år 2015 kommer att lyfta dagsproduktionen till 70 000 fat per dag vid slutet av år 2015.

Det stora lyftet produktionsmässigt kommer dock tre år senare då jättefyndigheten vid Johan Svedrup-fältet kommer att nå sin platåproduktion. För Lundin Petroleums del innebär detta att dagsproduktionen kommer att uppgå till 150 000 fat olja per dag.

Här är intressant att notera att Lundin Petroleum uppskattar en platåproduktion på mer än 500 000 fat olja per dag från fältet. Detta är betydligt mer optimistiskt än de 300 000  till  500 000 fat per dag som operatören Statoil tidigare kommunicerat.

I termer av substansvärde innebär detta ytterligare minst 3-4 kronor per aktie för Lundin Petroleum, vilket ger ett substansvärde på totalt cirka 175 kronor per aktie.

Utbyggnaden av Johan Svedrup samt övriga utbyggnads- och prospekteringskostnader kommer till största delen att finansieras av företagets starka kassaflöde. Till detta kommer en lånefacilitet på 2,5 miljarder dollar som tecknades under år 2012.

Det bör nämnas att enbart prospekteringskostnaderna beräknas uppgå till cirka 500 miljoner dollar per år. Det finns med andra ord inget behov av ytterligare kapitalanskaffningar, därmed är risken för nyemissioner i det närmaste noll.

Det som kommer att ådra sig störst intresse det kommande halvåret är självfallet utvärderingen av Johan Svedrup-fältet. Hittills har 18 utvärderingsborrningar skett, en borrning pågår samt de sista två utvärderingsborrningarna kommer att ske under årets sista två kvartal.

Johan Sverdrup-fältet består i princip av två angränsande licenser varav Lundin Petroleum är operatör för en av dessa (PL501) med en 40-procentig ägarandel. I den andra licensen (PL265), där Statoil är operatör, äger Lundinbolaget 10 procent.

Den initiala bedömningen var att det norska nordsjöfältet PL 501 ska ha reserver på 800 till 1 800 miljoner fat oljeekvivalenter, under våren justerades förväntningarna ner till att hamna i den undre delen av intervallet.  Det är viktigt att notera att ovanstående siffra enbart gäller PL501, hur stor fyndigheten är vid PL265 är ännu inte känt.

I rapporten anges produktionsstarten till slutet av år 2018, full produktion kommer att nås någon gång under åren 2019-2020.

Under den senare delen av år 2013 kommer Statoil att ge en uppdatering av fyndighetens storlek samt riktlinjerna för en konceptuell utbyggnad. Det är rimligt att anta att temperaturen i Lundin Petroleum kommer att stiga ju närmare vi kommer ett offentliggörande.

Under det första halvåret har företaget borrat torrt ett antal gånger. I fältet Luno II, där Lundin Petroleums ägarandel uppgår till 40 procent, påträffades dock kommersiellt utvinningsbara volymer. De betingade reserverna i fältet anges till mellan 25 till 120 miljoner fat.

Totalt har företaget nu 10 prospekteringsborrningar som är pågående eller kommer att påbörjas under året. Vi räknar kallt med att dessa borrningar ytterligare kommer att öka reserverna i bolaget.

När man tittar på ett företag som Lundin Petroleum blir p/e-talet inte relevant. Det man istället bör fokusera på är företagets historik av lyckosamma prospekteringar. Den uppdatering av Johan Svedrup-fältet som är beräknad till slutet av året kommer med stor sannolikhet att lyfta aktiekursen.

Att dessutom oljepriset, trots den finansiella oron, hållit sig över 100 dollar per fat ser vi som positivt. I takt med att ekonomierna runt om i världen, inte minst i USA, återhämtar sig kommer vi att få se högre oljepriser framöver.

Vi tvekar därmed inte att behålla vår tidigare köprekommendation.

Lundin Petroleum upp 1,4% idag

Lupe rapporterade idag

Sexmånadersperioden som avslutades den 30 juni 2013 (30 juni 2012)
· Produktion om 35,2 Mboepd (35,1 Mboepd)
· Intäkter om 627,8 MUSD (685,6 MUSD) · EBITDA om 520,2 MUSD (580,6 MUSD)
· Operativt kassaflöde om 502,9 MUSD (375,6 MUSD)
· Resultat om 48,2 MUSD (111,7 MUSD)
· Nettoskuld om 599 MUSD (31 dec 2012 335 MUSD)
· Oljefyndighet i Luno II, offshore Norge · Omfattande utvärderingsborrning på Johan Sverdrupfältet
· Sju licenser tilldelade i den norska APA licensrundan 2012 och en ytterligare prospekteringslicens i Barents hav som tilldelades i den 22:a norska licensrundan

Andra kvartalet som avslutades den 30 juni 2013 (30 juni 2012) 
· Produktion om 34,8 Mboepd (35,5 Mboepd)
· Intäkter om 300,2 MUSD (321,0 MUSD) · EBITDA om 244,0 MUSD (271,4 MUSD)
· Operativt kassaflöde om 242,9 MUSD (209,0 MUSD)
· Resultat om 1,2 MUSD (64,5 MUSD)
· Icke-kassaflödespåverkande nedskrivning och kostnadsförda prospekteringsutgifter i Norge uppgick till 44,3 MUSD efter skatt
· Nytt produktionsdelningskontrakt tilldelat, offshore östra Indonesien - Cendrawasih VII-block


Koncernchef och VD C. Ashley Heppenstall kommenterar följande:

"Vi behåller vår förväntade produktion för 2013 om mellan 33 000 och 38 000 fat. De faktorer som huvudsakligen påverkar den siffran är datum för produktionsstart från Brynhildfältet samt kapacitetsutnyttjandet för Alvheim-FPSO:n.

Våra utbyggnadsprojekt vid fälten Brynhild, Bøyla och Edvard Grieg fortskrider alla på ett tillfredsställande sätt med avseende på budget och tidsplan. Tillsammans kommer dessa tre projekt, med förväntad produktionsstart under slutet av 2013, 2014 och 2015, att fördubbla vår produktion till 70 000 boepd vid slutet av 2015. "

RAPPORT FÖR SEXMÅNADERSPERIODEN SOM AVSLUTADES DEN 30 JUNI 2013 



Lupe rapporterade också  PROSPEKTERINGSBORRNING 16/2-18S, VÄSTER OM JOHAN SVERDRUPFYNDIGHETEN, OFFSHORE NORGE, ÄR SLUTFÖRD

Prospekteringsborrningen 16/2-18S som är belägen i PL265 för vilken Statoil är operatör, genomfördes väster om Johan Sverdrupfyndigheten cirka 9 kilometer (km) väster om fyndighetsborrningen 16/2-6 och 3 km väster om utvärderingsborrningen 16/2-14. Den primära målsättningen för borrningen var att identifiera en förlängning av jurareservoar västerut, cirka 2 km väster om huvudförkastningen vid Johan Sverdrupfyndigheten, upp på den södra delen av Utsirahöjdens berggrund. Det sekondära målet var att undersöka berggrundens reservoaregenskaper. 

Ingen jurareservoar påträffades. Den övre delen av den vittrade och spruckna berggrunden av granit kärntestades och loggades och en minitest (DST) har genomförts. En oljezon om 15 meter med dåliga produktionsegenskaper har bekräftats och ingen kontakt mellan olja och vatten har fastställts. Oljan är inte i kommunikation med Johan Sverdrupfyndigheten.