SEB rekommenderar köp av MTG

MTG

Analyser

15 JUNI 2013

Köp / 290,0 kr

Innovativ strategi kan lyfta MTG

Ledningspresentationer på MTG:s kapitalmarknadsdag i Stockholm den 13 juni stöttade SEB Equity Researchs syn att den underliggande operationella trenden håller i sig. Bolaget lyfte fram flera positiva nyheter, däribland att nivåerna för Gratis-TV växer på alla nordiska marknader hittills under kvartalet, fortsatt stark tillväxt för Viaplay Webb-TV(273 procents tillväxt på årsbasis) medan priskriget för betal-TV i Danmark verkar klamra sig fast.

Verksamheterna i östra Europa har för närvarande starkare marknadspositioner än någonsin tidigare (växer med 20 procent). Aktien handlas under P/E 14 på vilket SEB Equity Research tror är tråget för vinsterna 2013. Analyshuset upprepar sin köprekommendation.
MTG anstränger sig helt klart för att anpassa sig för en digital marknadsmiljö och att framtidssäkra sin verksamhet. Precis som investeringar i OTT-tjänster (så som Viaplay), verkar MTG också vilja investera i nya företag (musik, spel, webb/applikationer, sociala medier) både internt och som inkubator. MTG implicerar stegvisa utgifter digitalt om 50 miljoner kronor under hösten (sannolikt mer under 2014, tror analyshuset). Även om det är långt till att investeringarna blir lönsamma uppskattar SEB Equity MTG:s nytänkande strategi (klart ett steg framför konkurrenter), vilken förhoppningsvis kan förse bolaget med de verktyg som krävs för att gradvis flytta affärsmodellen till en internetmediemiljö.
Följt av det aviserade förvärvet av brittiska DRG (för 15 miljoner GDP) och den planerade lanseringen av gratis-TV i Tanzania tror analyshuset att MTG tittar på närliggande förvärv, stöttade av sin nettokassa. De mest sannolika marknaderna för förvärv är Ungern, Rumänien och delar av Afrika. Man tror även att MTG kan lansera Viaplay på de östeuropeiska marknaderna.

Källa: SEB Equity Research