SEB släppte igår "Insikter från 2014 av betydelse för 2015" där SEB:s chefekonom Robert Bergqvist spånar runt vad som kommer att påverka börsåret 2015.
Läsvärt och tänkvärt.
lördag 3 januari 2015
fredag 2 januari 2015
It-fonden Monterro och IAR/Tradedoubler
Monterro är en IT-fond (länk till hemsidan) som jag uppmärksammat i samband med att jag kollade upp IAR systems. Då upptäckte jag intressanta samband. Ledande personer inom Monterro är inblandade i en hel del bolag och har bakrund på t.ex. gamla Protect data, som sysslade med data/it-säkerhet men blev uppköpt. Dåvarande vd för Protector är nu SO i Tradedoubler och monterro som var delägare då i Protector data har nu 18% av Tradedoubler sen juli 2013, läs om det här.
Det mest intressanta är att Peter Larsson med flera, nu först sålt av för mångmiljonbelopp i IAR systems (pressrelease) men lite senare köpt för några miljoner i Tradedoubler (pressrelease)
Jag finner både IAR systems och Tradedoubler som intressanta bolag, IAR har gått +73% 2014 medan Tradedoubler är -43% 2014. På 5 års sikt har IAR systems 10-dubblats medan Tradedoubler ungefär halverats. Dessa två aktier är alltså varandras motsatser sett till kurshistoriken. IAR systems är intressant med tanke på konceptet "internet of things", men är kanske lite dyr, jag är dåligt insatt. Tradedoubler värderas runt kassan, går med svag minst men lider av minskad omsättning, men har en utdelning till aktuell kurs på 2,43%.
Som jag skrev i samband med inköp av en liten post i Oniva (länk) så överväger jag köpa in Tradedoubler också. Tanken var redan då att ta rygg på att ny ledning tagit positioner för några miljoner kr i Tradedoubler. Men nu när jag även beaktar att Monterro ligger i botten, de skriver på sin hemsida att de är aktiva ägare och de har för närvarande bara engagemang i 3 bolag. Monterro tog positionen på 18% av Tradedoubler ungefär 13 juli 2013 då kursen var runt 17 kr. Aktien har fallit sen dess. Börspodden rekade Tradedoubler men Johan sade i det näst sista avsnittet att han inte längre tror på aktien då den varit en av "årets förlorare" ett antal år och det är ett dåligt tecken. Men jag resonerar som så att en turn-around kan ta tid, ny ledning och insiderköp av personer associerade med storägaren Monterro ger både en stabilt stark ägarbild och incitament för den nya ledningen att agera framgångsrikt. Kanske blir 2015 tradedoublers år?
När ska man då slå till på Tradedoubler? Svårt för mig att säga. Nu i efterhand ångrar jag att jag inte slog till runt 8 kr som aktien för bara ett litet tag sen pendlade kring. Men det var före insiderköpen, så jag var mer osäker då än nu. Utan att veta säkert så tror jag att det inte är nån direkt brådska att köpa Tradedoubler. Men jag tror priset nu är okej.
Det mest intressanta är att Peter Larsson med flera, nu först sålt av för mångmiljonbelopp i IAR systems (pressrelease) men lite senare köpt för några miljoner i Tradedoubler (pressrelease)
Jag finner både IAR systems och Tradedoubler som intressanta bolag, IAR har gått +73% 2014 medan Tradedoubler är -43% 2014. På 5 års sikt har IAR systems 10-dubblats medan Tradedoubler ungefär halverats. Dessa två aktier är alltså varandras motsatser sett till kurshistoriken. IAR systems är intressant med tanke på konceptet "internet of things", men är kanske lite dyr, jag är dåligt insatt. Tradedoubler värderas runt kassan, går med svag minst men lider av minskad omsättning, men har en utdelning till aktuell kurs på 2,43%.
Som jag skrev i samband med inköp av en liten post i Oniva (länk) så överväger jag köpa in Tradedoubler också. Tanken var redan då att ta rygg på att ny ledning tagit positioner för några miljoner kr i Tradedoubler. Men nu när jag även beaktar att Monterro ligger i botten, de skriver på sin hemsida att de är aktiva ägare och de har för närvarande bara engagemang i 3 bolag. Monterro tog positionen på 18% av Tradedoubler ungefär 13 juli 2013 då kursen var runt 17 kr. Aktien har fallit sen dess. Börspodden rekade Tradedoubler men Johan sade i det näst sista avsnittet att han inte längre tror på aktien då den varit en av "årets förlorare" ett antal år och det är ett dåligt tecken. Men jag resonerar som så att en turn-around kan ta tid, ny ledning och insiderköp av personer associerade med storägaren Monterro ger både en stabilt stark ägarbild och incitament för den nya ledningen att agera framgångsrikt. Kanske blir 2015 tradedoublers år?
När ska man då slå till på Tradedoubler? Svårt för mig att säga. Nu i efterhand ångrar jag att jag inte slog till runt 8 kr som aktien för bara ett litet tag sen pendlade kring. Men det var före insiderköpen, så jag var mer osäker då än nu. Utan att veta säkert så tror jag att det inte är nån direkt brådska att köpa Tradedoubler. Men jag tror priset nu är okej.
Målavkastningen för 2015 är "minst" +44%
Avkastningen för 2014 ger jag tummen upp för, det är helt klart godkänt med ca 39,5% portföljavkastning.
Portföljen för 2015 består nu av 3 innehav - Vardia, Protector och Oniva. Innehavet i Oniva online group är väldigt litet, så med Vardia och Protector som stora innehav består min portfölj till väldigt hög andel av försäkringsbolag.
Vardia utgör ca 60,5% av portföljen
Protector utgör ca 36,7% av portföljen
Oniva utgör ca 2,8% av portföljen.
Om inga portföljförändringar görs så kommer avkastningen för 2015 avgöras av främst Vardia. Följt av protector, andelen oniva har i totalavkastningen blir försumbar förutsatt att bolaget inte mångdubblas. Nu tror jag att jag förmodligen kommer plocka in nåt/några nya bolag under 2015, men huvudtanken är att öka i Vardia och protector - ha en koncentrerad/fokuserad portfölj.
Vardia har nu en försäljning eller GWP på ca 30-31 norska kronor per aktie. Enligt den info jag har ökar GWP med 1,5 nok per månad. Det betyder att Vardias försäljning per aktie vid december 2015 borde ha stigit med 18 nok till 48-49 nok. Liksom ägamintid skrivit nyligen här, så hoppas jag Vardia om 1 år värderas till sin försäljning, det ger målkursen 50 nok om ett år. Men jag garderar mig med att Vardia borde värderas minst till 70% av sin försäljning, det ger då riktkursen 35 nok om 1 år. Detta ger en avkastning på ca 32-89% för Vardia 2015. (För källhänvisningar till siffror kolla ägamintid och aktiefokus inlägg om Vardia samt Vardias hemsida)
Protector har i år gått över 100%, men jag tror inte på lika stark utveckling för 2015. Utan en djupare analys av senaste siffrorna för Protector så minns jag av den senaste rapporten jag tog del av att investeringsportföljen avkastade mindre än man hoppats på medans försäkringsverksamheten gick över förväntan. Att Protector ska expandera till ett 4:e land kommer väl också kosta så lönsamheten minskar. Men för 2013 delades det ut 1,75 nok per aktie vilket till nuvarande kurs är ca 4,5% direktavkastning. Då tjänade man 4 nok, varav 3,5 nok efter avsättningar. Jag tror vinsten ökar/och eller att utdelningsandelen ökar och gissar på 2,25 nok per aktie för 2014. Det ger en direktavkastning på ca 6,9% och om Protector då skulle värderas upp till en direktavkastning motsvarande ca 5% så motiverar det en kursstegring på ca 16,5%. Jag tror detta är ett konservativt mål på Protector för 2015. Kursstegring plus utdelning på 5% ger en avkastning på 21,5% för protector. Det blir lättare räkna på Protector efter årsrapport för 2014 lämnats.
Oniva har en så gott som obetydlig påverkan, men som en krydda så utesluter jag inte att aktien skulle kunna flerdubblas 2015. Det är portföljens lilla joker.
Med dessa antaganden skulle nuvarande portfölj 2015 ge en avkastning på 44,4%-86,3%.
Detta är bara ett litet lekfullt räkneexperiment, som är baserat på otillräcklig information om tex Protectors bokslut för 2014, och det tar heller inte hänsyn till om jag ökar i något av innehaven eller om jag plockar in nya aktier under 2015. Räkneexperimentet tar heller inte hänsyn till om det blir en börskrasch i år.
Så om det inte blir en börskrasch 2015 och om Vardia och Protector utvecklas i samma goda tongångar som under 2014 så ser det väldigt bra ut för min portföljavkastning 2015!
Portföljen för 2015 består nu av 3 innehav - Vardia, Protector och Oniva. Innehavet i Oniva online group är väldigt litet, så med Vardia och Protector som stora innehav består min portfölj till väldigt hög andel av försäkringsbolag.
Vardia utgör ca 60,5% av portföljen
Protector utgör ca 36,7% av portföljen
Oniva utgör ca 2,8% av portföljen.
Om inga portföljförändringar görs så kommer avkastningen för 2015 avgöras av främst Vardia. Följt av protector, andelen oniva har i totalavkastningen blir försumbar förutsatt att bolaget inte mångdubblas. Nu tror jag att jag förmodligen kommer plocka in nåt/några nya bolag under 2015, men huvudtanken är att öka i Vardia och protector - ha en koncentrerad/fokuserad portfölj.
Vardia har nu en försäljning eller GWP på ca 30-31 norska kronor per aktie. Enligt den info jag har ökar GWP med 1,5 nok per månad. Det betyder att Vardias försäljning per aktie vid december 2015 borde ha stigit med 18 nok till 48-49 nok. Liksom ägamintid skrivit nyligen här, så hoppas jag Vardia om 1 år värderas till sin försäljning, det ger målkursen 50 nok om ett år. Men jag garderar mig med att Vardia borde värderas minst till 70% av sin försäljning, det ger då riktkursen 35 nok om 1 år. Detta ger en avkastning på ca 32-89% för Vardia 2015. (För källhänvisningar till siffror kolla ägamintid och aktiefokus inlägg om Vardia samt Vardias hemsida)
Protector har i år gått över 100%, men jag tror inte på lika stark utveckling för 2015. Utan en djupare analys av senaste siffrorna för Protector så minns jag av den senaste rapporten jag tog del av att investeringsportföljen avkastade mindre än man hoppats på medans försäkringsverksamheten gick över förväntan. Att Protector ska expandera till ett 4:e land kommer väl också kosta så lönsamheten minskar. Men för 2013 delades det ut 1,75 nok per aktie vilket till nuvarande kurs är ca 4,5% direktavkastning. Då tjänade man 4 nok, varav 3,5 nok efter avsättningar. Jag tror vinsten ökar/och eller att utdelningsandelen ökar och gissar på 2,25 nok per aktie för 2014. Det ger en direktavkastning på ca 6,9% och om Protector då skulle värderas upp till en direktavkastning motsvarande ca 5% så motiverar det en kursstegring på ca 16,5%. Jag tror detta är ett konservativt mål på Protector för 2015. Kursstegring plus utdelning på 5% ger en avkastning på 21,5% för protector. Det blir lättare räkna på Protector efter årsrapport för 2014 lämnats.
Oniva har en så gott som obetydlig påverkan, men som en krydda så utesluter jag inte att aktien skulle kunna flerdubblas 2015. Det är portföljens lilla joker.
Med dessa antaganden skulle nuvarande portfölj 2015 ge en avkastning på 44,4%-86,3%.
Detta är bara ett litet lekfullt räkneexperiment, som är baserat på otillräcklig information om tex Protectors bokslut för 2014, och det tar heller inte hänsyn till om jag ökar i något av innehaven eller om jag plockar in nya aktier under 2015. Räkneexperimentet tar heller inte hänsyn till om det blir en börskrasch i år.
Så om det inte blir en börskrasch 2015 och om Vardia och Protector utvecklas i samma goda tongångar som under 2014 så ser det väldigt bra ut för min portföljavkastning 2015!
tisdag 30 december 2014
oljepriset på nytt 5 årslägsta sista börsdagen 2014
Oljepriset nu nere under 58 usd/fat.
I en artikel på affärsvärlden hänvisas till att en investeringschef på Nordea i Norge uttalat sig om att oljebolagens lönsamhet kan halveras 2015. Vidare tar han upp att många "experter" räknar med ökning av intäkterna med 15% 2015 men han räknar med att de faktiskt kan minska. Läs artikeln här.
Jag har i ett tidigare blogginlägg motiverat varför jag avvaktar med att ta position i oljebolag trots kursfallet som skett i år. Läs om det här.
Jag konstaterar även att Erik Lidén skriver i en krönika att han tror på bra börsstart 2015 men att det slutar på minus. Jag tror och hoppas att lägre oljepriser samt låg ränta och ev. stimulanser av ECB kan fortsätta driva börsen upp 2015. Läste även på Kavastus blogg att han tror på +14,88% för 2015.
Jag tror på plus för börsen 2015 och har i mån av tid och motivation tänkt skriva ett inlägg om några aktier jag tror på inför nästa år. Men utgångsläget är alltså att undvika oljebolag och hitta andra bra bolag i andra branscher inför 2015.
I en artikel på affärsvärlden hänvisas till att en investeringschef på Nordea i Norge uttalat sig om att oljebolagens lönsamhet kan halveras 2015. Vidare tar han upp att många "experter" räknar med ökning av intäkterna med 15% 2015 men han räknar med att de faktiskt kan minska. Läs artikeln här.
Jag har i ett tidigare blogginlägg motiverat varför jag avvaktar med att ta position i oljebolag trots kursfallet som skett i år. Läs om det här.
Jag konstaterar även att Erik Lidén skriver i en krönika att han tror på bra börsstart 2015 men att det slutar på minus. Jag tror och hoppas att lägre oljepriser samt låg ränta och ev. stimulanser av ECB kan fortsätta driva börsen upp 2015. Läste även på Kavastus blogg att han tror på +14,88% för 2015.
Jag tror på plus för börsen 2015 och har i mån av tid och motivation tänkt skriva ett inlägg om några aktier jag tror på inför nästa år. Men utgångsläget är alltså att undvika oljebolag och hitta andra bra bolag i andra branscher inför 2015.
2014 slutade idag med +39,52%
Depåns utveckling har varit helt okej. Från att ha varit uppe i som högst +64,35% så vände det sedan ned.
Anledningen till att jag slagit OMXS30 index i år är Protector forsikring. Protector är i år +101,24% exkl utdelning! Jag var dock lite sen på bollen, jag började köpa på mig Protector aktier i omgångar från 27 nok och till stigande aktiekurser. Men den avkastning jag minskade genom att börja köpa Protector för 27 nok istället för 19 nok, kompenserades till viss del av att jag använde belåning för köpa fler protector aktier.
Till misstagen jag gjort i år hör en position jag tog i Nokian Tyres (Nokian Renkaat), där jag också använde belåning vilket gav ett antal tusenlappar i förlust. Andra bet som blev feltajmade var att jag tog positioner i Sandvik följt av VD:s insiderköp. Sandvik sjönk sen dess och belåningen bidrog till att jag sålde av på låga kurser. Jag hade också för bråttom med att tanka i Vardia som nu är mitt största innehav. Jag köpte stort till kurser på ca 30 nok med norska kronan till högre kurs än i skrivandet stund, vilket var synd.
Tajmingen att sälja av halva innehavet i Protector på ca 43,80 nok var lyckat, och hade blivit ännu mer lyckat om jag handlat vardia idag kring 26 sträcket än att stressa in direkt. Allt som allt, så känns 2014 som ett helt okej år.
Anledningen till att jag slagit OMXS30 index i år är Protector forsikring. Protector är i år +101,24% exkl utdelning! Jag var dock lite sen på bollen, jag började köpa på mig Protector aktier i omgångar från 27 nok och till stigande aktiekurser. Men den avkastning jag minskade genom att börja köpa Protector för 27 nok istället för 19 nok, kompenserades till viss del av att jag använde belåning för köpa fler protector aktier.
Till misstagen jag gjort i år hör en position jag tog i Nokian Tyres (Nokian Renkaat), där jag också använde belåning vilket gav ett antal tusenlappar i förlust. Andra bet som blev feltajmade var att jag tog positioner i Sandvik följt av VD:s insiderköp. Sandvik sjönk sen dess och belåningen bidrog till att jag sålde av på låga kurser. Jag hade också för bråttom med att tanka i Vardia som nu är mitt största innehav. Jag köpte stort till kurser på ca 30 nok med norska kronan till högre kurs än i skrivandet stund, vilket var synd.
Tajmingen att sälja av halva innehavet i Protector på ca 43,80 nok var lyckat, och hade blivit ännu mer lyckat om jag handlat vardia idag kring 26 sträcket än att stressa in direkt. Allt som allt, så känns 2014 som ett helt okej år.
måndag 29 december 2014
Inköp Oniva online group och tankar runt branschen
Efter att ha tittat på och jämfört Tradedoubler och Oniva online group föll valet på Oniva. Tradedoubler har ett börsvärde på ca 441 mkr och Oniva på ca 202 mkr. Båda bolagen är utbombade.
Tradedoubler har varit nere på 7,5 kr som lägst i år, men har fått en hel del uppmärksamhet, bland annat från börspodden som rekade aktien som en förlorar aktie 2014 som kan vara nåt inför 2015. Till rekarna av tradedoubler kan läggas till att Vd köpt aktier värda ca 1 mkr och SO handlat aktier värda ca 2 mkr nyligen. Detta har medfört att aktien gått från 7,5 till ca 10,60 kr.
Oniva online group har varit nere på 10,25 som lägst i år, kursen är nu ca 11,60 kr. Då har bolaget gjort en nyemission i september på ca 34 mkr till aktiekursen 12 kr. Så det känns bra att handla lite under emissionkursen. Men vad som övertygade mig, förutom att Oniva är mer i skuggan av Tradedoubler, är att en "anhörig" till den nya styrelseledamoten Victoria Dexback i november köpt 1,7 miljoner aktier, eller 9,9% av bolaget.
Posten som köpts in är i minsta laget, men jag är inne på spåret att kanske köpa in lite TradeDoubler aktier också. Båda bolagen är som sagt utbombade, har ny ledning, och det har skett stora insiderköp den senaste tiden.
Rent allmänt tror jag på detta med reklam och liknande på webben, men vem som blir den stora vinnaren på det är mer osäkert. Google har stort övertag med adsense och adwords, med reklam både i bloggar, hemsidor och på youtube. Sen mobilreklam marknaden är växande, men vem som blir den stora vinnaren på det är väl inte solklart, inte för mig i alla fall. Men från utbombade nivåer med ny ledning som köpt in sig är jag beredd att ge Oniva, och förmodligen snart också Tradedoubler en "liten" chans.
Tradedoubler har varit nere på 7,5 kr som lägst i år, men har fått en hel del uppmärksamhet, bland annat från börspodden som rekade aktien som en förlorar aktie 2014 som kan vara nåt inför 2015. Till rekarna av tradedoubler kan läggas till att Vd köpt aktier värda ca 1 mkr och SO handlat aktier värda ca 2 mkr nyligen. Detta har medfört att aktien gått från 7,5 till ca 10,60 kr.
Oniva online group har varit nere på 10,25 som lägst i år, kursen är nu ca 11,60 kr. Då har bolaget gjort en nyemission i september på ca 34 mkr till aktiekursen 12 kr. Så det känns bra att handla lite under emissionkursen. Men vad som övertygade mig, förutom att Oniva är mer i skuggan av Tradedoubler, är att en "anhörig" till den nya styrelseledamoten Victoria Dexback i november köpt 1,7 miljoner aktier, eller 9,9% av bolaget.
Posten som köpts in är i minsta laget, men jag är inne på spåret att kanske köpa in lite TradeDoubler aktier också. Båda bolagen är som sagt utbombade, har ny ledning, och det har skett stora insiderköp den senaste tiden.
Rent allmänt tror jag på detta med reklam och liknande på webben, men vem som blir den stora vinnaren på det är mer osäkert. Google har stort övertag med adsense och adwords, med reklam både i bloggar, hemsidor och på youtube. Sen mobilreklam marknaden är växande, men vem som blir den stora vinnaren på det är väl inte solklart, inte för mig i alla fall. Men från utbombade nivåer med ny ledning som köpt in sig är jag beredd att ge Oniva, och förmodligen snart också Tradedoubler en "liten" chans.
fredag 26 december 2014
Varför jag avvaktar med inköp av oljebolag
Många artiklar jag läst handlar om att OPEC vill slå ut konkurrensen från skiffer-oljan i USA. Att OPEC vill bevara och befästa sin marknadsandel. Men andra artiklar tar även upp att det ligger i USA:s intresse att sänka oljepriset som ett vapen mot den traditionella "fienden" Ryssland. Sovjetunionens fall ska till stor del berott på oljeprisfall enligt vad jag läst, och det påstås då att samma teknik nu borde bita på Ryssland idag.
Hur det än förhåller sig med Ryssland så upplever jag att OPEC satsar på att slå ut konkurrenter och befästa marknadspositionen trots ekonomiska nackdelar.
En artikel på VA: "Låt oljepriset fortsätta falla - det är inte vi som drabbas" är representativ och bra
Hur det än förhåller sig med Ryssland så upplever jag att OPEC satsar på att slå ut konkurrenter och befästa marknadspositionen trots ekonomiska nackdelar.
En artikel på VA: "Låt oljepriset fortsätta falla - det är inte vi som drabbas" är representativ och bra
"Det ligger inte i Opec-producenternas intresse att minska produktionen oavsett vad priset är. Om det faller till 20 dollar, 40, 50, 60 dollar är irrelevant", sade Saudiarabiens oljeminister Ali al-Naimi till Middle East Economic Survey på måndagen, enligt Financial Times.
Oljeministern tillade att om Saudiarabien reducerar produktionen "så skulle priset stiga och ryssarna, brasilianarna, amerikanska skifferoljeproducenter skulle ta min andel".
Ali al-Naimi sade i intervjun att Saudiarabien och andra producenter i Gulfregionen skulle kunna klara långa perioder med låga oljepriser, främst på grund av att deras produktionskostnader är så låga, omkring 4-5 dollar per fat.
"Vi vill tala om för världen att de högeffektiva producentländerna är de som förtjänar marknadsandelen. Om priset faller faller det. Andra kommer att skadas allvarligt innan vi känner någon smärta", sade Ali al-Naimi.
I artikeln nämns att Saudiariabien har så låga produktionskostnader som 4-5 usd/fat. Jag har ingen superkoll på fält och länders produktionskostnader, men har uppfattat att Saudiarabien har de lägsta kostnaderna och därmed kan prispressa de övriga.
Hittade ett diagram över produktionskostnaderna för olja. Här anges ca 22,5 usd/fat för saudi.
Vidare berättar en artikel på di.se, hämtad från TT, "Saudiarabien går 300 miljarder back"
att Saudiarabien förlorar 300 mdr kr på oljeprisfallet i år. Och även om underskottet väntas öka nästa år så har de ekonomiska reserver på750 miljarder USA-dollar - nästan 6 biljoner kronor.
Vinnare på ett sjunkande oljepris är den övriga globala ekonomin. Det väntas främja tillväxten. Många är lite oroliga över att börsen blivit "dyr", eller att tillväxten uteblivit och att företagens nuvarande värderingar är höga utifrån obefintlig tillväxt. Kanske oljeprisfallet kan överraska med att stimulera tillväxten att bli större än väntat?
I dagsläget är jag lite försiktig både med köpa in oljebolag och bolag i allmänhet, jag avvaktar och bevakar utvecklingen. Men det ligger närmare till hands för mig att köpa aktier i nåt bolag som inte producerar eller prospekterar olja,
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)