Vardia Q2 och värderingen

Vardia rapporterade en fin Q2 2014 rapport. Se mer här. 

Intäkterna för Q2 var upp till 303,7 mnok jämfört med 168 mnok året innan. Försäljningen av försäkringar (försäkringspremier) var 282 mnok jämfört med 136,7 mnok året innan. Claims ratio föll från 93,5% till 74,3%.

Så ökande intäkter och fallande claims ratio är väl vad man väntade och hoppades på. Lönsamheten väntas komma igång någon gång under Q4 i år. Jag upplever att rapporten var bra. Jag noterade på twitter nyss att Kenny på aktiefokus och ägamintid också tycker det.

Aktiekursen var vid börsens öppning upp 0,5 nok till 30,30 nok för att sen falla tillbaka lite. Nu en och en halv timme efter börsens öppning står kursen i 30,00 nok. Jag hade trott på en uppgång på kanske 5-10% vilket får +0,67% att framstå som konstigt lite. Men jag passade på att handla så mycket Vardia jag kunde.

Jag har ökat med 200 Vardia nu på rapport vilket är ett inköp för ca 6600 kr. För att kunna köpa mer Vardia på denna fina rapport så sålde jag 125 Protector Forsikring till kursen 40,40 nok vilket gav ca 5400 kr.

Om försäljningen i Vardia fortsätter eller ökar är värderingen väldigt låg. Vardia har sålt försäkringar för ca 0,5 mdr nok under H1 2014. Om Vardia då säljer för 1 mdr nok 2014 vilket jag tror på, så värderas Vardia nu ungefär till sin försäljning, vid dagens börsvärde på 957,90 mnok.

Jag drar mig till minnes att Kenny förut skrivit att Vardia värderas utan premie för tillväxten. Det är tydligt idag till Q2 rapporten jämfört med börsvärdet. Det måste vara för att Vardia går med förlust. Så vad kommer att hända med kursen när Vardia då vänder till vinst? En snabb dubbling? Kanske det.

Det känns bra att ha ökat i Vardia till kursen 30 nok på en fin rapport! Jag läste igår att blogg-grannen Våra placeringar hade köpt in 300 Vardia till sin korta portfölj i speckulationen att Vardia skulle stiga idag på rapport. Jag är nöjd med att Vardia inte stigit mer på rapport så jag öka på rapport till så bra kurs.

Jag ser fram emot att förhoppningsvis kunna läsa mer kommentarer och reflektioner runt Vardias Q2 rapport på andra bloggar framöver, som aktiefokus och ägamintid. 

Ökat i Vardia

Jag har nyss ökat i Vardia. Det blev 190 aktier till kursen 29,90 nok, handlade för ca 6300 kr. Totala innehavet i Vardia är nu 1845 aktier värda ca 61500 kr.

För mer detaljer om köpet se motsvarande inlägg i aktieinvesteraren. Läs det här.

Ta privatlån för köpa aktier?

Som student är det lite knepigt att få lån om man inte jobbar mycket extra. Jag har inte jobbat så mycket, mest chillat. Men överväger nu att ta på mig lite mer extrajobb framåt hösten.

I alla fall så kan jag som student få studentlånet hos SEB. Studentlånet är som ett privatlån, vilket innebär att det är ganska så hög ränta (över 7% ränta jämfört med t.ex. Bolån som kan vara under 2%). Jag är sen 1998 kund hos Swedbank, men då Swedbank inte erbjuder nåt lån för mig som student tror jag jag kommer byta bank till SEB framöver för att ha möjligheten att få studentlånet.

Om jag gick in på SEB och sade att jag vill ha studentlånet för att köpa aktier så skulle de nog avråda mig, de kanske rent av skulle tycka jag var en idiot. Eller för riskbenägen. Eller kanske inte, beror väl på vem man pratar med, men antar de flesta skulle avråda. Men jag tänker på vad Kavastu skrev på twitter nyligen: "100:- i aktier 1980 = 4.300:-idag. En videobandspelare 1980 = 6.000:-, idag värde 0:- Vad är ditt val 2014?"

Det är en klar poäng att det borde vara smartare att låna 25 000 kr för köpa aktier än att låna 25 000 för att köpa en lyxigt 3D-tv. Nu är det sant att aktier kan tappa i värde. Så att ta en högre risk att köpa en mer riskfylld aktie skulle nog många avråda ifrån. Men de flesta skulle kanske kunna tänka sig att köpa tryggare aktier. Men att låna 25 000 med ca 7% ränta och köpa Telia som har en utdelning på ca 6,5% är väl inte så lockande om man inte tror på större kursstegring. Telia kan säker gå upp lite, men knappast dubblas.

Den aktie jag har tänkt mig att köpa är Vardia. Då kan man invända att det är ett bolag som går med förlust. Det är sant. Vardia går med förlust. Men, och ett stort men, är att Vardia är ett bolag som växer kraftigt och har en stor potential. Det som är intressant är inte om Vardia går med förlust eller vinst idag utan om Vardia lyckas vända till vinst inom tillräckligt kort tid för att man ska kunna räkna hem en investering idag. Det tror jag.

Studentlånets villkor är att effektiv ränta (januari 2013) är 7,28%. Man kan låna 10 000-25 000 och återbetala lånet inom 2-5 år. Om man väljer att återbetala lånet under 5 år blir den månatliga avbetalningen (annuitet) 496 kr per månad.

Var kan Vardia stå om 5 år? Tanken är kittlande, potentialen är stor. Vardias ledning har gett prognosen att Vardia kommer gå med vinst någon gång under Q4 i år. Men Kenny på aktiefokus, som uppmärksammat mig på Vardia, skriver att det räcker med om Vardia vänder till vinst Q1-Q2 2015. I alla fall, det blir några om och men. Men "om" detta lyckas, Vardia vänder till vinst, och fortsätter växa så kan aktien utan tvekan mångdubblas. Se mitt inlägg i andra bloggen aktieinvesteraren om vad jag gillar med Vardia, som gör bolaget speciellt och spännande och ger en fin potential. Se inlägget här.

Guldkorn ur fredagens chatt med Hernhag

Jag brukar för det mesta, eller då och då läsa igenom fredags-chattarna med Marcus Hernhag på Privata affärer.

Ofta är det försiktiga råd som Marcus ger, och det är ofta försiktiga sparare som frågar Marcus om råd. Men det brukar finnas guldkorn då och då att hämta i dessa chattar med Hernhag.

se hela gårdagens chatt med Marcus Hernhag här.

Som ett första guldkorn ut gårdagens chatt med Marcus är SEB. Jag har ägt SEB A och sålde med liten vinst men går i tankar att ev. återköpa en post. Marcus skriver: "Bankaktier är fortfarande i vinnarspåret. SEB är den som finns bland Privata Affärers aktieråd just nu."

Nästa guldkorn är Kungsleden som jag då och då överväger att köpa. Jag funderar också på köpa D.Carnegie som nyligen var nere på årslägsta och som jag tror på. Men åter till Kungsleden, så har jag förtroende för ledningen, VD, som verkar vara skicklig. Men det är högre risk i Kungsleden än i andra fastighetsbolag. Marcus skriver om Kungsleden: "Kungsleden håller på att hitta formen, men skatteprocesser och nyemission gör att det är svårt att låta historiken guida. Vissa andra fastighetsbolag har höjt utdelningen många år på raken, medan Kungsleden just nu är i en omvandlingsprocess. Det gör caset svårare, men uppsidan om allt går bra är relativt sett större."

Tillägg: Jag vill med detta blogginlägg slå ett litet slag för fredagarnas chatt med Marcus Hernhag. I fredagens chatt kom Kungsleden på tal, vilket blev en påminnelse för mig. Jag har Kungsleden under bevakning och delar Marcus syn på Kungsleden som hög potential och risk. Så är det också en hel del institut med flera, som amerikansk bank och tidningen aktiespararen som rekommenderar köp av SEB. Vilket även PA gör som Marcus tar upp. SEB är säkert fortfarande ett bra köp även om det känns som att de fyra storbankerna kanske blivit lite "dyra".

Söndagens stockpicker analyser

I dagens utgåva av Stockpicker newsletter så sätter Stockpicker köp på 5 av 5 analyserade aktier.

Köprekommendation sätts på

• Eniro
• Gunnebo
• OEM
• Transatlantic
• Volvo

Tyvärr kan jag av upphovsrättsliga skäl inte hänvisa så mycket mer till analysernas innehåll.

Men angående Volvo så går jag själv i köptankar, och gjorde det redan innan denna köprekommendation av Stockpicker kom ut. Det som kanske hindrar mig från att köpa i Volvo nu, är att jag vill sänka och inte höja belåningen i mina depåer. Jag har nu inte eget kapital att handla Volvo för, så enda sättet att köpa Volvo är genom lån, dvs. att jag höjer belåningsgraden.

Intressant om Warren Buffetts investeringsfilosofi

För mindre än en halvtimme sen såg jag ett blogginlägg på Samuelssons rapport. Det länkade till en artikel på Nusiness Insider som handlar om hur Warren Buffett investerar.

Efter att ha läst artikeln så känner jag att jag vill att den ska finnas på min blogg också, för det är en kortfattat men ändå bra och tänkvärd artikel. Se den här.

Artikeln tar upp att Warren Buffett höll ett tal 1984 på Columbia Business School, där hans tal kallas "The Superinvestors of Graham-and-Doddsville."

Warren Buffetts investeringsfilosofi handlar som de flesta vet om värdeinvestering. Warren Buffet skiljer mellan värde och pris på en aktie. Han kollar på verksamheten och investerar i den. Köper en Trader en aktie så kan man säga att Warren Buffett investerar i en verksamhet han tror på.

I Buffetts tal från 1984, som senare blev en uppsats, talar han om att en grupp investerar slog det Amerikanska börsindexet S&P 500 år efter år. Det berodde på att de var värdeinvesterare, som inte bryr sig om när de köper aktien, eller om BETA-värdet på aktien, eller om kovariansen i vinsterna på olika investeringar under vissa perioder.

En annan intressant sak som tas upp är att forskning visar att de flesta professionella investerare och traders underpresterar index. Vad som är speciellt är att Buffett 1984 berättade om denna, sin investeringsfilosofi, men de flesta har inte tagit till sig av det.

I slutet av artikeln finns Warren Buffetts tal från 1984 sammanställd som en uppsats som kan läsas eller delas!

Jag förundras själv över att inte fler, tidigare, lärt sig av Warren Buffet som år efter år slagit index. Investerare har ofta istället gjort på sitt eget sätt, vilket nämns i artikeln som att de "gjort nåt lätt svårt".

Men jag reflekterar också över att det nu finns ett antal svenska aktiebloggar som är inriktade på värdeinvestering. De har tagit efter Warren Buffett och försöker investera som han och Graham. Det mest kända exemplet på detta måste vara lundaluppens blogg.

Minskar belåningen & Aktuell Portfölj

Sista veckorna har det varit börsnedgång. Det är inte förvånande med tanke på att börsen stigit sedan årsskiftet för att så gott som toppa. Med tanke på risken med hög belåning samtidigt som börsen är högt värderad försöker jag nu minska belåningen så mycket jag kan.

Att börsen stigit har inte stöd av ökade vinster utan av mulitpel-expansion. Alltså att värderingen på aktierna, som P/E tal mfl, ökat snarare än att företagens vinster ökat.

Jag har framgångsrikt använt belåning för att handla Protector för ca 90 000 kr. Av det innehavet har jag nu sålt av hälften. Mest för att minska belåningen men även för att ta en liten vinst. De 90 000 jag köpte för i Protector blev på några månader ca 130 000 kr, men då jag inte sålt på toppen runt 45,50 nok utan sålt på kurser runt 43,40-44 nok så har jag tagit hem vinst på ca 16 000 kr och det innehav jag har kvar i Protector är upp ca 16 000 kr i skrivandets stund.

Då jag sålde Protector så valde jag att ta in mer Vardia Insurance Group då jag likt Kenny på Aktiefokus ser potential i den aktien, en potential som nog är betydligt större, men samtidigt mer riskfylld, än Protector. Jag ligger just nu ca +7% på mitt innehav i Vardia som är värt ca 54 000 kr.

Men jag har bränt mig också på den höga belåningen jag använt sista tiden. Jag använde hög belåning för att köpa in Nokian Tyres i min NN-depå. Sen jag köpte in Nokian Tyres har aktien gått ner över 20%, vilket innebär en förlust på ca 3400 kr.

På grund av att Nokian Tyres gått ner uppstod en överbelåning på min NN-depå som jag reglerade genom att sälja av mitt lilla innehav i Endeavour mining. Det är tråkigt att ha sålt av Endeavour, för med stigande guldpris finns en potential för säkert 5-10 dubbling i Endeavour. Men jag chansar på att det kan dröja och att jag ev. senare i år kan köpa tillbaka Endeavour billigare än för de 0,96 cad jag sålde för igår.

Men jag har alltså sålt av Protector för ca 60 000 kr. Och före det sålde jag av mina belånade innehav i Citigroup och Posco. Det har sänkt belåningen med ca 75 000 kr.

Aktuell Portfölj består nu av 4 bolag. Protector Forsikring, Vardia Insurance Group, Sino Agro Food och Nokian Tyres.

Aktuell Portfölj:
Protector Forsikring värt ca 64 000 kr
Vardia Insurance group värt ca 54 000 kr
Sino Agro Food värt ca 23 500 kr
Nokian Tyres värt ca 12 000 kr.

Portföljvärdet är på ca 153 500 kr. Då är eget Kapital ca 129 000 kr. Jag ämnar sänka belåningen till max 10 000-15000 kr.