SIAF update: Förhandlingar om räkprojekt pågår

Se mer om detta här

Det som står är att Sino Agro Food med CEO Solomon Lee i spetsen den 17 januari tog emot besök av Zhongshan city officials till Fisk farm 1.

Det otroligt positiva som står är att SIAF är i långt framskridna förhandlingar om ett stort räk-projekt som skulle vara aktuellt att byggas i Zhongshan.

Jag har tidigare här på bloggen nämnt att de anläggningar SIAF har är projekt, eller testanläggningar. De kan visa sig vara lönsamma, men den stora potentialen finns i att hitta en kapitalstark partner och köra fisk- och räkfarmar i stor skala. Detta verkar kunna vara en öppning, eller en början till det.

Uppdatering av listan "Aktier under bevakning"; Atea & Rörvik

Det är nu 23 januari och dags att uppdatera bevakningslistan med tillskotten Atea och Rörvik Timber.

Atea är en högutdelare och framstår som ett stabilt moget företag i en mogen bransch. Men det finns ändå en liten potential i att man via mindre förvärv och stärkt lönsamhet kan uppvisa ökad vinst framöver. Dock verkar den stora tillväxten redan ha skett och bolaget framstår mer som ett utdelningcase än ett tillväxtcase. Tanken med bevakningen av Atea nu framöver är att köpa på svaghet, eller försöka bottenfiska då kursen kan komma att falla på rapport för Q4 2013 samt helår 2013.

Rörvik timber har varit i kris länge liksom hela braschen som gått igenom ett långt stålbad. Men det ser ut att ha vänt, och Rörvik är efter emission förra året välfinansierat nu och kan med halva personalstyrkan jämfört med 2008 producera på samma nivå. Bolaget bör kunna gå väldigt bra framöver men lite osäkert om det kan dröja 1-4 år innan rejäl lönsamhet. Personligen gick jag in i aktien lite för tidigt för att följa med ner nu på rekyl.


Bevakningslistan:

Google - har tiodubblats på tio år. Men är nu nära årshögsta. Hoppas på dipp för köpa.
Robert Ahldin tror på Google

Apple - Hade Apple men sålde före uppgången. Kommer köpa om den går ner och blir billigare. Som Fundamentalanalysbloggen skrivit i ett inlägg: "Köp Apple när det är billigt"

Bahnhof - aktien har gått upp kraftigt men är ändå inte övervärderad då vinsten stigit mer än kursen.

Sino Agro Food - ett innehav sen några år. Planerar öka. Hoppas på notering på bättre lista 2014.

Novo Nordisk - ledande med insulin för diabetes. Hög värdering och hög tillväxt. Vill köpa på dipp.

Tethys oil- Har ökat produktionen. Mycket substans bakom värderingen. Lågt P/E med bra tillväxtpotential. Stockpicker har Tethys oil i sin referensportfölj, de anser Tethys undervärderad med en riktkurs på 80 kr.

Lundin Petroleum - största innehavet nu. Hoppas på bra uppdatering från Statoil angående Johan Sverdrup fältet i Norge. Artikel om Lupe av Anders Hägerstrand på Di.se
Danske Bank satt riktkurs 195 på 12 månader

Africa Oil- många analytiker har satt kurser på 80-100 kr på Africa Oil, bolaget samarbetar med Tullow oil som redan haft väldig framgång i Afrika och en hög procent "träffar" i sina borrningar.

Cassandra Oil- hög risk men enorm potential. Brände mig förut, men vill gå in igen till lägre kurser med mindre post åtminstone. Potentialen med ordern på de 180 reaktorerna från Irak lockar.
Cassandra presentation hos Remium 3 dec 2013
Intervju med Anders Olsson, grundare, från 4 dec 2013

Cision - Gunther Mårder tror på 60 kr om några år. Direktavkastning på ca 6%, har innehav, ökar gärna på kraftigare rekyl ner.
Gunther Mårder i Sparpodden om Cision
Stockpicker Newsletter 1240 om Cision mfl 

Deutsche Bank- läste förut mest köpt av miljonärerna på Avanza. Inte solklart bästa banken, men potential för förbättringar. Nackdel att ledningen verkar ganska dålig.

Citigroup - Barron har Citigroup som en av 10 aktier man tror på inför 2014. Blogginlägg om detta

Danske Bank- Cevian har gått in som storägare, de vill höja kursen och sälja av med vinst. Danske bank är billigare än t.ex. swedbank och Svenska banker om man ser till värderingen av eget kapital mm. Se mitt inlägg om Danska Banker och Danske bank och Cevian - Blogginlägg om detta

Tribona- värderad under substansvärde, påstås vara en av de få fastighetsaktierna som inte stigit. Möjligen på väg att bli uppköpt av klövern. Tribona rekades av Di som substansklipp
Gunther Mårder väljer ut Tribona som en av 5 aktier inför 2014

Sandvik - står inför en möjlig Turn-around. Danske bank tror på ca 40% potential upp de kommande 12 månaderna. Se artikeln

SSAB- Med bättre konjunktur kan nog SSAB gå starkt. SSAB är historiskt lågt värderad just nu. Börspodden tror på +5-10 kr snabbt på SSAB under 2014. Se mitt blogginlägg om SSAB

Trigon Agri- Trigon Agri är på flera års lägsta. Eget kapital på ca 6-7 kr per aktie, kurs på 2,45 kr = värdeinvestering. Länge gått med förlust, ska fokusera på kärnverksamheten, nås målet på 20% ROA är aktien ett fynd nu. Plus man sålt av en del av mjölverksamhet till ett pris på 22% högre värde än bokfört värde. Se blogginlägg om Trigon Agri

Cameco - Uran kan explodera 2014. Cameco är en stor spelare och lågprisproducent inom Uran. Enda nackdelen med Cameco är projektet man har i politiskt osäkra Kazakstan. Cameco har utdelning på ca 1.8% f.n. och har 60% belåningsvärde hos avanza och 70% belåningsvärde hos Nordnet, så hävstång kan fås genom t.ex. belåning av Cameco som alternativ till att köpa mindre Uran-producenter. Se mitt blogginlägg om Cameco och uran

Venue Retail group - Avanza skriver: "Beskedet att butikskedjan sänker utdelningen kraftigt och istället satsar på att få ned skuldsättning och expandera butiksnätet ytterligare mottogs inte väl. Vi ser emellertid bättre utsikter för branschen generellt och gillar bolagets tillväxtambitioner."
se också blogginlägget

Atea - se tidigare blogginlägget "Atea in på bevakningslistan", samt Finansnovisinlägg Genomgång: Atea

Rörvik Timber - se inlägget "Rörvik timber in på bevakningslistan"

Volvo på väg skapa samriskbolag i Kina

Det är en artikel på di.se "Grönt ljus för Volvos miljardaffär" där man kan läsa att Kinesisk myndighet godkänt Volvos samriskbolag med Dongfeng.

Men läser man lite mer så står det att fler myndigheter behöver godkänna affären och att det sker i mitten av 2014.

Volvo köper 45% av Dongfeng Commercial Vehicles, som tydligen ska vara Dongfengs bolag för lastbilar.

På detta sätt ska Volvo stärka sin ställning.

Kommentarerna till nyheten på di.se är splittrade, en del tror Kineserna kommer kopiera Volvo och sen ta över, och att Volvo var för angelägen om affären och så gjorde en dålig affär där man får minoritetsandel enbart och sen ta över. Andra menar att Volvo behövde göra såhär för att komma in på den kinesiska marknaden, och att det nog blir bra för Volvo.

Atea in på bevakningslistan

Jag har nyss läst Finansnovis blogginlägg Genomgång: Atea och funnit att aktien är ett klockrent utdelningscase.

Blogginlägget tar upp att Atea är Nordens och Baltikums ledande leverantör av IT-infrastruktur, och är indelad i tre segment: Hårdvara, Mjukvara och Tjänster. Företaget är moget i en mogen bransch, där det dock kan ske lite tillväxt genom att man köper upp små, "mindre aktörer". Men det verkar som att bolaget mer är ett utdelningscase än ett tillväxtcase.

Jag kollade snabbt lite siffror på Ateas Q3 2013, se den här, och ser att intäkterna för Q3 2013 var upp 4,8% jmf Q3 2012. Men kollar man på EPS så ser man 0,49 i Q3 2013 jmf 0,78 för Q3 2012 och för helåret 2012 var EPS 5,08 NOK.

Så med en kurs nu på 58,5 NOK så värderas Atea till P/E på ca 11,5 på 2012 års vinst. Men som Finansnovis skriver i sitt blogginlägg så bör resultatet för 2013 bli betydligt sämre än för 2012, vilket vi såg en fingervisning om nu när vi jämförde Q3 2013 med Q3 2012. Så P/E talet kommer att ha ökat vid nuvarande kurs, med sämre resultat för 2013. Ett ökande P/E samtidigt som det kanske inte kommer vara nån direkt tillväxt leder till att värderingen blir för hög. Men hög utdelning håller nog uppe kursen, men ett svagare 2013 jämfört med 2012 bör kunna sänka kursen i Atea framöver.

Enligt Finansnovis inlägg heter skaparen av Atea Ib Kunøe och han ska ha gått ut i finanspress och sagt att "Atea inte längre är ett bolag man äger för kursstegring utan för utdelning, och att detta passar bäst för pensionskassor och liknande aktieägare".

Det negativa jag uppfattade av Finansnovis blogginlägg är att Kunøe tillsammans med CEO och CFO gjort en del försäljningar av Atea aktier. Men det behöver inte betyda så mycket, men om bolaget nu är lågt värderat vilket de verkar anse enligt Finansnovis inlägg så hade man hellre velat se insiderköp.

Diagrammet med Ateas 3-års kurshistorik visar på topp på ca 70 NOK och botten på ca 40 NOK mot nuvarande kurs på 58,5 NOK.

Avslutningsvis så vill jag poängtera att Atea blir intressant och aktuellt för ett inköp om kursen faller ner, det verkar kunna bli en rapport-besvikelse för 2013 som kanske inte är inräknad i dagens kurs, vilket kan komma att sänka kursen i Atea framöver, och då ser jag Atea som köpvärt utdelningscase. Så aktien åker  nu in på bevakningslistan med målet att bottenfiska detta utdelningscase om en bra chans ges framöver.

Jag rekommenderar läsning av Finansnovis ursprunliga blogginlägg för en mer komplett genomgång av Atea.

Claes Hemberg tycker börsen är varken billig eller dyr

På många håll hör man och läser om att börsen är "dyr", senast idag läste jag i Metro på ekonomisidorna att den som inte är investerad bör hålla sig utanför då börsen nu är dyr, men att det kunde passa med ett fondsparande där man sparar lite varje månad.

Men jag säger inte emot att värderingen av bolagen stigit mer än företagens vinster sista åren. Det är ett faktum.

Utan att säga att jag helt håller med så vill jag påpeka att Claes Hemberg har poänger i sin artikel. Dock kan tilläggas att han i sitt resonemang inte tagit hänsyn till inflationen när han pratar om avkastningen på pengar över tiden.

Artikeln där i det väsentliga upp att en del tror på börskrasch snart men själv menar Claes att börsen är varken billig eller dyr. Att börsen nu har ett P/E på 16 för snittbolaget mot 100-års historiskt P/E på 16,5

Sen avslutar han med att ta upp att börsbolagen gett utdelning varje år, och att det rör sig om 1 500 mdr i utdelning sen börskraschen år 2000 så att börsen med utdelningen passerade 2000 års it-topp redan år 2005.

Avslutningsvis så kommer väl tanken att börsen skulle nog kunna fortsätta upp, enligt vad Claes skriver, men det skulle gärna komma ske nåt som får börsen att falla, t.ex. snabba minskningar på QE eller höjning av räntorna.  

400:e inlägget i Bloggen - Bloggens utveckling från start tills nu

Detta är det 400:e inlägget i bloggen sedan det första skrevs lördag den 25 december 2010, det första inlägget handlade om att jag trodde att silverpriset skulle stiga, vilket det senare också gjorde för att därefter falla tillbaka igen.

Liksom det första inlägget 2010 som skrevs handlade om Silver så var tanken från början med denna blogg att den skulle handla om råvaror, och då speciellt om Guld, silver och olja. Det var mycket det att det trycktes upp pengar, som ofta kallats "fiat-valuta", och många, liksom jag själv trodde då starkt på guldet som en tillflyktsort undan en krasch i fiat-valutan. Och guldet har gått bra sedan dess, det gick upp till 1900 usd/Oz men har nu sedan dess fallit tillbaka till att nu vara drygt 1200 usd/Oz.

Vad som kommer att hända i år är jag inte alls så säker på. "Experter" har framfört att börsen är dyr, att den inte är dyr, att guldet ska gå upp igen, att guldet ska fortsätta ner. Jag hade inte tänkt gå in djupare på det här och nu. Annat än att jag kan nämna att jag läste en artikel av Claes Hemberg på Avanza från 15 Januari som tar upp att börsen är varken billig eller dyr. Dock kan påpekas att Claes i sitt resonemang om att utdelningar ökat värdet, inte tagit hänsyn till att inflationen sedan år 2000 minskat det reela värdet på pengar.

Åter till sak, från det första inlägget i slutet av 2010 så skrevs inte ett enda blogginlägg under hela 2011, men jag började aktivt skriva i den här bloggen för första gången med start 13 juni 2012 med ett inlägg om silverbolaget Aurcana som är noterat i Kanada och har en silvergruva i Mexiko och en i USA.

Och från att ha handlat om guld, silver olja, med lite fokus på "lågt värderade bolag" och "teknik-bolag" så har jag sedan dess mer och mer börjat bevaka börsen som helhet istället. För att faktum är att jag trodde verkligen inte för några år sedan att den vanliga börsen skulle gå såhär starkt, med tanke på allt penga-tryckande som pågick, och att jag då kunde följa flera års stigande och fortsatt stigande guldpris. Men jag har lärt mig att inte "snöa in" för mycket i enstaka branscher utan att istället försöka vara mer flexibel och redo på att marknaden kan "plötsligt" vända och sentimentet för olika branscher kan också fort ändras.

Jag skulle tro att det var någon gång mellan juli-augusti 2013 som jag började fokusera mer på börsen som helhet med inlägg som "Marcus Hernhag köprekkar TradeDoubler", och sedan dess har jag fortsatt med att bevaka börsen som helhet. Men jag följer givetvis fortfarande guld, silver och olja med flera råvaror lite grann fortfarande. Och framförallt så har jag kvar mitt mångåriga innehav i Sino Agro Food (SIAF) som fortfarande har en egen sida här på bloggen.

Sen jag började bevaka börsen som helhet istället för att fokusera på precious metals- och energybolag så har jag på sista tiden infört två andra nyheter i bloggen, nämligen att jag har skapat en bevakningslista som jag kommer att löpande uppdatera efter att nya bolag som är värda att bevakas fångar min uppmärksamhet. Den nya sidan heter "Aktier under bevakning". Den andra nyheten är att jag som prenumerant av Stockpicker har tänkt, efter att jag själv läst deras analyser, att "återge" dem här på bloggen. Jag har skapat en sida för detta och annat som har med "Stockpicker" att göra.

Jag har även blivit lite mer noggrann med att redovisa portföljens innehav. Som jag gör under sidan "Aktuell portfölj". Men det har slagit mig att jag inte redovisat GAV på portföljen, så jag kommer följa upp med att redovisa portföljens gav med ett kommande blogginlägg om aktuell portfölj.

Nu har jag en fråga till er som sett denna blogg och kanske läser den: Skulle ni vilja att jag redovisar också portföljens storlek och aktuella insättningar och uttag, samt graden av belåning som är på portföljen? 

Jag har efter att ha bränt mig på guld- silvet bolag, och köp som "Poseidon concepts" som gick i konkurs, gjort stora förluster och dragit mig för att redovisa den lilla portfölj som kvarstår. Men jag kan redan nämna nu att portföljen nu är ca 20% av vad den kunde ha varit om jag hade lagt alla pengar i madrassen istället för att speckulera på kanadabörsen. Men det är år av spekulationer på kanadabörsen som raderat ut pengar för mig. Första köpet på Toronto stock exchange/venture gjorde jag redan 2007, jag tror det var i Pershimco Resources, och Liberty Mines, som gick ner väldigt mycket sen jag köpte dem. Jag har lärt mig mycket, men det har kostat mycket.

Men nu är det nya tag. Tyvärr har jag en student ekonomi, så jag har begränsade möjligheter att sätta in massor av pengar varje månad på börsen. Men jag ska börja söka lite extrajobb framöver, så ekonomin kan komma att bli bättre och ge lite större överskott att sätta in på börsen.

Men som student läser jag just nu en ekonomi kurs som är inriktad på fastighetsvärdering, mikro- och makroekonomi. Jag går ju Samhällsbyggnadslinjen på Kungliga Tekniska Högskolan, och denna kursen är del av mitt ordinarie program, men jag har även läst en grundkurs i Industriell ekonomi som jag tänkt följa upp med Finansiering, och avslutningsvis den kurs som INDEK på KTH erbjuder som jag är ute över som tillägg till mitt ordinarie program: "Företagsvärdering". Så det blir ekonomi både i skolan och privat som hobby och livet leker trots den lite taskiga studentekonomin! Men jag ser fram emot att fortsätta blogga och hoppas nu att någon kommenterar om ni vill ha noggrannare redovisning här på bloggen om min aktuella aktieportfölj.

Nästa jubileumsinlägg planerar jag att skriva när jag nåt 1000:e inlägget, får se när det blir. Men jag skrev 236 inlägg på bloggen förra året, och med den takten kommer det dröja ca 2,5 år tills jag kommer upp i 1000 inlägg. Men jag har gått ganska starkt ut nu i Januari då detta nu blir det 37:e blogginlägget nu i januari. Men det återstår att se om jag kommer skriva lika aktivt under hela året som nu under januari, jag tror studierna periodvis kommer ta sin tid vilket kommer att inkräkta på antalet inlägg i bloggen, speciellt om jag nu framöver komma att läsa extra ekonomikurser.

Laddningstiden för bloggen

Jag fick lite feedback av en kompis som har går in på bloggen lite då och då och han tyckte att bloggen är lite långsam på att ladda och jag har märkt det själv.

Jag googlade lite på att "ladda blogg snabbare" och hittade denna sida som tipsade om 2 sidor där man kan testa sin blogg, Pingdom och Google PageSpeed

Jag testade skriva in bloggens URL i Pingdom och fick följande resultat:

Enligt sidan ovan som gav förslagen på Pingdom Website Speed Test och Google PageSpeed så ska ju googles sida förutom att mäta hur bloggen laddas även kunna ge förslag på hur man kan göra sidan snabbare.

Google PageSpeed gav följande resultat:

Där man ser att bloggen får högre "poäng", eller går bättre att ladda i en mobiltelefon än på en dator. Google PageSpeed gav ett antal tips på vad man kan göra för att snabba upp bloggen. Men jag hinner inte gå igenom alla de tipsen just nu, men det blir ett projekt att göra framöver då jag ska göra mitt bästa för att "snabba upp" bloggen lite.

Är det nån av er som läst här på bloggen som haft problem med en seg blogg eller sida och använt Google PageSpeed eller andra tjänster för att mäta? Hur har ni gjort för att snabba upp er sida?

Gårdagens Stockpicker Newsletter 1237

Gårdagens Stockpicker Newsletter analyserade Cellavision, Medivir, Rezidor och Volvo.


Cellavision
Cellavision var kandidat för Stockpickers vinnarportfölj men togs inte med p.g.a. hög uppgång nyligen. Bolaget grundades 1994 och utvecklar automatiserad mikroskoperingsanalys. Visione är att skapa en global standard för digital mikroskoperingsanalys och så bidra till förbättrad vårdkvalite och och mer kostnadseffektiv sjukvård. Kunderna är stora och medelstora sjukhuslaboratorier samt kommersiella laboratorier. Det sker också försäljning via distributörer samt direktförsäljning i vissa länder.

CellaVision DM automatiserar förloppet med att ta blodprov och bidrar så till effektivisering och förenkling av rutinerna. Runt kursen 20 kr värderas bolaget till 475 Mkr, omsätter ca 175 Mkr, med ett rörelseresultat på omkring 20 Mkr vilket motsvarar en vinst per aktie om ca 0,50 kr. Försäljningen ökade med 28% i Q3 2013 och lönsamheten uppgick till 23%. Med liknande siffror för 2014 som Q3 2013 skulle vinsten per aktie kunna bli ca1,50 och p/e talet låga 12. Stockpicker bedömer att efterfrågan på den nordamerikanska marknaden börjar vända efter att ha varit svag. Försäljningen i Europa och Asien har redan ökat, i Asien utvärderas nu samarbetet med Mindray om att lansera produkten i Kina och på tillväxtmarknader.

Stockpicker bedömmer att tillväxten uppgår till ca 20
% och att lönsamheten blirca 15 %. Omräknat till vinst motsvarar det närmare 1 kr per aktie och ett p/e tal på ca 20. Antaget att försäljningen för 2013 summeras till omkring 175-180 Mkr motsvarar det
en årlig tillväxttakt om 13 % de senaste sex åren. Även om bolaget bara infriat prognoser 2 av 6 tillfällen så är det en bra tillväxt som varit och verkar fortsätta. Stockpicker ser möjligheten till att bolaget blir uppköpt som en krydda, men på grund av sista tidens uppgång tillhör bolaget inte Stockpickers "Top Picks".


Rezidor
Rezidor har utvecklats starkt sen stockpicker skrev om den förut, förra året gick bolaget upp med 80% och Rezidor handlas över Stockpickers riktkurs. Strategin är att växa med management- och franchiseavtal och endast undantagsvis med leasingavtal. Bolaget finns i 56 länder och har målsättningen att växa ytterligare på tillväxtmarknader. Hotellen i portföljen drivs huvudsakligen under tre nyckelvarumärken, Hotel Missoni,
Radisson Blu och Park Inn.

Resultatet förbättrades i Q3 2013 jämfört med föregående år, 15,1 Meuro jämfört med 8,6 Meuro
motsvarande kvartal 2012. Bolaget vinner marknadsandelar, RevPAR-trenden ökade med 6% för jämförbara hotell. Intäkterna minskade med 4,2 % till 227,4 Meuro (237,3). Minskningen av intäkterna beror på en starkare euro och avslutande av 9 hotell med hyresavtal. EBITDA-marginalen förbättrades med 2,6 procentenheter till 10%, målsättningen är att bolaget ska visa en EBITDA-marginal på mellan 11-13% år 2015. Under Q3 öppnade Rezidor cirka 600 rum och tillförde 1 400 rum till sin pipeline. Alla öppnade och
nytecknade rum var under management- och franchiseavtal. Bolaget säkrade två av sina lönsamma hotell i Köpenhamn genom att teckna nya hyresavtal.

I föregående analys höjdes riktkursen från 36 till 42 och efter den starka kursutvecklingen har rabatten mot europeiska hotelloperatörer minskat. Rezidor är en uppköpskandidad, men rekommendationen ändras från köp till avvakta/behåll.


Volvo
Efter ett bra första halvår 2013 blev Q3 2013 dålig, med svagare försäljning än väntat och Volvo har länge haft problem med för stora fasta kostnader som gjort det svårt att anpassa verksamheten efter en svagare efterfrågan. När Olof Persson blev VD drog han
igång ett projekt som syftar till att minska kostnader och öka effektiviteten i koncernen. Målet är att rörelsemarginalen ska förbättras med 3 procentenheter fram till 2015.

Under Q3 2013 var rörelsemarginalen 3,9% mot tidigare 5,1% om man exkluderar kostnaderna för omstrukturering. Lönsamheten tyngs av att bolaget lanserat nya lastbilsserier för Volvo och Renault, det är osäkert i vilka kvartal dessa kostnader hamnar men det är den mest omfattande produktlanseringen i Volvos historia. I november ökade koncernens lastbilsleveranser rejält jämfört med samma period 2012. Lastbilsleveranserna, mexklusive samriskbolagen, steg 16 % till 20 356 fordon. På Europamarknaden var
leveranserna upp 22 %. Renault Trucks nya produktprogram har enligt Volvo fått ett bra mottagande. Produktionstakten i Europa för Q1 kommer att justeras för en lägre efterfrågan, vilket hänger ihop med att en del kunder redan köpt lastbilar inför den strängare utsläppslagstiftning som trädde i kraft den 1 januari
2014. Produktiviteten påverkas negativt av att nya och gamla produktgenerationer tillverkas parallellt, därför väntas resultatutvecklingen för H1 2014 bli trög.

Kostnaderna för produktlanseringar kommer vara lägre för 2014 samtidigt som Volvo kommer att vara mer konkurrenskraftiga och Volvo är idag ett bättre och stabilare bolag än för några år sedan men det har inte fått genomslag i aktiekursen. Stockpicker räknar med kraftig resultatförbättring i år och ser Volvo som en attraktil investering på Large Cap-listan på längre sikt. Rekommendationen höjs till köp från tidigare behåll eftersom aktien sjunkit 10 kr sedan förra uppdateringen runt bolaget. Riktkursen är oförändrat 108 kr. Stockpicker noterar också att Cevian kapital ser ut att utmana Industrivärden om makten i Volvo med en post på 10,5% av rösterna i bolaget.


Medivir
Medivirs flaggskeppssubstansen Simeprevir har godkänts i USA, Japan och Kanada. Samtidigt firar Medivir 25 års jubileum. Det är andra substansen efter munsårsläkemedlet Xerclear, och Simeprevir är produkten som bär upp bolagets börsvärde. Simeprevir är en proteashämmare och medicion mot Hepatit C, det ges  i kombination med standardbehandlingarna interferon samt ribavirin och är godkänd för behandling av patienter med genotyp-1. Produkten har visat bättre resultat i studier än första generationens proteashämmare. 170 miljoner människor, vilket är ca 3% av världens befolkning beräknas vara smittade av hepatit C och marknaden beräknas uppgå till 20 miljarder USD år 2020. Medivir licensieradetidigt ut Simeprevir till Janssen Pharmaceuticals, en division inom läkemedelsjätten Johnson & Johnson, så därför är royaltyn på bara 10%, men en behandling med Simeprevir kan kosta 66 000 USD så det kan ändå ge betydande intäkter i royalty. Dessutom har Medivir kvar rättigheterna för den nordiska marknaden, och kan använda dotterbolaget Biophausias försäljningsorganisation som redan marknadsför ett 15-tal receptbelagda läkemedel.

Tyvärr är inte Simeprevir bäst, utan det är Gilead Sciences nukleotidhämmare
Sofosbuvir, men produkten är ändå "tidigt ute" jämfört med konkurrenter. Stockpicker tror Simeprevir kan bli godkänd på den europeiska marknaden under Q2 2014. Janssen bedriver studier för att ha del i framtida marknad, det ska vara viktigt för att bredda användningen till flera genotyper och positionera sig inom kombinationsterapier som tros bli nästa generations direktverkande Hepatit-C läkemedel.

Enligt Stockpicker har Medivir fallit tillbaka trots ett bra nyhetsflöde och bedöms som köpvärd, bl.a. då man tror att initiala försäljningen av Simeprevir kommer överraska positivt. Om man studerar marknaden i USA har förskrivningar i USA för de första veckornavisserligen Simeprevir blivit rejält distanserade av huvudrivalen Sofosbuvir, men Stockpicker tror inte Medivir kommer gå lottlös i denna jättemarknad. Stockpicker tror att Simeprevir och Sofosbuvir kan kombineras vilket visat god effekt, för att ges till svårare fall av Hepatit-C, och Stockpicker ser denna möjlighet som en ev. stor kommande kurstrigger.

Med alla marknader inkluderade tror Stockpicker att Medivir kan få in 400-500 mkr 2014 och 600 mkr 2015 tack vare ökad försäljning på europeiska marknaden. Då hägrar nettovinster på 200-300 mkr som gör att aktien inte är så högt värderad. Stockpicker väntar vidare fortsatt goda nyheter under 2014, som EU-godkännande och info om pågående kombinationsstudier samt hur royalty pengarna ska förränta sig. Stockpicker gissar att Medivir kan komma att köpa eller licensiera in fler läkemedel i BioPhausia-delen av bolaget och sen ger ägarna direktavkastningen. Stockpicker gissar även på ev. partnerskap för läkemedel i tidig fas med inriktning mot benskörhet och neuropati. Stockpicker varnar dock för att risken är hög i Medivir men p.g.a. Simeprevir sätts köp med riktkurs 115 kr.

intressanta rekommendationer: 14 fynd på USA:s börser

14 fynd på USA:s börser

Aktietips Även om börserna i USA handlas på rekordnivåer finns det fortfarande prisvärda aktier. Här är en portfölj laddad med 14 fyndaktier.

Det är finanssajten Marketwatch som valt ut 14 aktier för 2014. Samtliga på listan anses vara undervärderade med omkring 50 procent och ha potential att dubblas i värde på tre till sju års sikt.

Naturgasproducenten Chesapeake spås en ljus framtid mot bakgrund av energiskiftet från kol till gas. Bolaget gynnas av att allt fler stora fordon drivs av gas. Samtidigt innebär export av naturgas en stor möjlighet de närmaste åren.

Writing Petroleum, med verksamhet inom både olja och gas, ses som ett måste i portföljen. Bolagets starka finanser och skickliga ledning bidrar till den positiva synen. En spännande krydda är att bolaget kan köpas upp av de stora spelarna i branschen.

Ännu ett oljebolag, Triangle Petroleum, tar plats på grund av sin extremt starka finansiella ställning och kompetenta ledning. Bolaget sysslar både med provborrning och utvinning.

CJ Energy Services är expert på utvinning av skiffergas med metoden som kallas fracking. Den håller på att förändra USA:s energimarknad i grunden, varför bolaget anses ha goda möjligheter att öka verksamheten och bättra på lönsamheten det närmaste årtiondet.

Flotek Industries är en global ledare inom oljefältsteknologi med mer miljövänliga metoder. Aktien gynnas av tillväxten globalt inom olja- och gasproduktion.

Solenergibolaget Sunedison var en av de bästa medelstora bolagen förra året, men är ändå 80 procent under ”all time high”. Solenergi spås en ljus framtid, och så även Sunedison.

Barrick Gold har uppsida om guldpriset stabiliserar sig och bolaget trimmar kostnaderna. En ordförande har rekryterats från Goldman Sachs som tros kunna öka intäkterna från guldgruvorna. Aktien kan rusa om inflationen skjuter i höjden.

Veolia är ett av världens största företag inom vattenförsörjning och avfallshantering. Bolaget satsar globalt och genomgår samtidigt en omorganisation som tros kunna öka lönsamheten. Fokus är på expansion i tillväxtmarknaderna de kommande åren.

IT-jätten Apple behöver ingen närmare presentation. Aktien prissätts som om det inte vore ett tillväxtbolag, men bedöms ha potential att växa snabbare än i princip alla andra internationella börsjättar.  Aktieägarna väntas förr eller senare få ta del av den gigantiska kassan.

Finansbolaget AIG förknippas av många som en av oroshärdarna under finanskrisen. Men sedan dess har försäkringsverksamhet utvecklats till en riktig kassako. Mycket talar för att vinsterna växer snabbare än genomsnittet i branschen framöver.

Citigroup var också nära att gå under 2008, men har med hjälp av centralbanken fått ordning på balansräkningen. Nu anses aktien vara ett mindre riskfyllt sätt att dra fördel av tillväxten i tillväxtmarknaderna.

Global Cash Access Holdings tillhandahåller kassasystem för kasinospel och satsar även på internetspel. Bolaget väntas kunna dra fördel av 300 spellicenser, sin stora databas över spelare och teknologi i framkant.

LabCorp och Quest Diagnostics är dominanterna i USA när det gäller medicinska diagnoser och skyddas av höga inträdesbarriärer på marknaden. Den omfattande sjukvårdsreformen som ger fler amerikaner rätt till vård tros kunna ge en positiv effekt till båda aktierna.

Bioteknikföretaget Exact Sciences väntar på godkännande från myndigheten FDA för sitt röntgentest för en viss typ av cancer. Om beskedet är positivt väntar en lansering kort därefter. Aktien passar som ett spekulativt köp på en marknad med gigantiska möjligheter.

AFV köprekkar Tethys med TP 100 kr

För Tethys Oil betonar Affärsvärlden potentialen i oljelicenserna i Oman, en stigande oljeproduktion och egen finansiering av prospektering. Som trigger för aktien i närtid lyfter tidningen fram februari månads reservuppdatering, såväl som släppet av borrprogrammet för året. Rekommendationen blir köp, med riktkursen 100 kronor på ett års sikt.

Remium har höjt TP för Tethys till 98

Remium höjer riktkursen för oljebolaget Tethys Oil till 98 kronor från tidigare 85. Samtidigt upprepas rekommendationen köp. Det framgår av en dagsaktuell analys.

Analyshuset skruvar upp sina produktionsestimat något för i år och för 2015 i spåren av 2013 års starka produktionsavslutning.

Bland saker att hålla ögonen på inom den närmaste tiden nämns den väntade reservuppdateringen i februari.
Vidare bedömer Remium att 2014 överlag kommer att vara ett betydligt mer händelserikt och spännande år än 2013.

Tethys-aktien är alltjämt analyshusets så kallade top pick bland de svensknoterade oljeproducenterna.

Börspodden avsnitt 20

Avsnitt 20 ska tydligen handla om Anchoring och e-handelsspecial.

Johan har spanat in CES-mässan, där en nyhet är att istället för att koppla nåt till telefonen så finns det inbyggt, eller integrerat från början utan att man behöver köpa grejer för att koppla ihop det med telefonen.

John och Johan har träffar IAR System, som kan tjäna på detta, ett bolag som kan rida denna trend enligt Johan. VD ska ha enligt john ha sagt under presentationen att ett av de största hoten mot företaget är att bli uppköpt.

Kinesiska tillverkare börjar sälja tablets för 45 USD styck, som är helt okej. Johan tror de funkar helt okej och används för att kolla på media.

BimObject har börjat handlas i måndags, handlas idag mellan 11-14 kr, lite för aggresiv uppgång enligt John och Johan.

John har sålt cloetta inför semestern, har haft lite IAR systems. Johan köpte lite swedish match under 190 som han sålde av idag.


Börspoddens årsskiftes portfölj; den sämsta var Swedish match, som fick en säljrek och tappade några procent. Proffice gjorde en återhämtning från sitt lilla vänster-parti utspel. RNB har stått still. SSAB fick ett ryck uppåt, Ca 10%. Den dåliga Alcoa rapporten smittade inte av sig varken på SSAB eller boliden. Pricer var ok över årsskiftet. Den bästa var G5 som gått från 31 till 36, som fick hjälp av fina försäljningssiffror. Johan har köpt mer G5 entertainment trots att många är skeptiska till den, Johan lyfter fram att G5 växte 40% i Q4 2013. Tradedoubler stod i 18 när börspodden rekkade mot nu ca 20 kr. Johan nämner PM de gick ut med om att de skulle spara mer, vilket gör att Q4 2013 inte blir nån dunderläsning. Tror man Tradedoubler lyckas gå tillbaka till tillväxt är det ett bra Case, och börspodden är svagt positiva till Tradedoubler.

Anchoring är ett viktigt koncept inom Behavioural finance. Börsen känns inte längre så billigt, mer som ett normalläge. Man börjar vänja sig vid att börsen kostar P/E 15. Vid finanskrisen var man tveksam om P/E 10 var rätt pris för småbolag, nu ligger de på P/E 15. John jämför med bostadsmarknaden där priserna stigit och det man förut tyckte var dyrt nu är normalt pris. Johan menar att för att nåt ska ändras måste något ske som en terror attack, att det bara anses "dyrt" räcker inte för att det ska bli en rekyl nu, john tror att det kan bli dyrt "på riktigt" om några år.

Goldman Sach har höjt riktkursen för Kinnevik till 450 kr, de har svårt att värdera upp kinnevik mer pga Zalando, så de går på saker hos kinnevik i Afrika, som de ser som mini-amazon, John nämner "the more you dig the more you find" som en titel i analysen av kinnevik från Goldman Sach och att de har en goldman sach medlem i styrelsen i kinnevik samtidigt som man själva köper i kinnevik. Johan tror att en faktor hos Zalando som kan göra att det vänder är att man ändrar bolagsform, drar ner satsningar och fokuserar på lönsamhet, inför börsnotering när man nu visar upp sig som det är och inte längre kan sälja "drömmen" utan visar vad man gör för.

CDON - Johan har varit negativ från 23-25 kr och tyckte det var dyrt, men nu är kursen 30+, och man har nya planer för Nelly att skippa till 60 länder där det ska ta 4-10 dagar att få varorna från falkenberg. Johan tror det kan kvala in som den sämsta iden på hela börsen 2013. Johan tycker det finns bra saker inom CDON förutom själva CDON, som t.ex. "gymgrossisten". Amazon ska börja sälja Svenska böcker, som ger konkurrens, börspodden sätter sälj på allt detta som CDON.

Nåt som visar hur hett E-handel är och att man kanske närmar sig toppen är att amerikanska Sears ska satsa fullt ut på e-handel för där ser man möjligheter. Sears närmar sig konkurs.  

Nästa avsnitt, nr 21, blir fastighets special med Johan Edberg från Pareto, fastighets analytier som kommer gå igenom allt från "preffar" till Victoria Park.

Stockpicker Market Update om VRG

"Venue Retail Groups (VRG) försäljning i jämförbara butiker minskade 11 procent i december. Den jämförbara försäljningen av accessoarer och skor i Sverige minskade med 10 procent."

VRG är på bevakningslistan, men jag tror det kommer komma svaga kvartal nu Q1 2014 och eventuellt även Q2 2014, men jag gissar på en eventuell vändning, s.k. Turn-around, senare i år, frammåt H2 2014 eller kanske tidigare. Se listan "Aktier under bevakning" här.

Dagens industri köprekkar Skistar

VA har en artikel där Dagens industri rekommenderar köp i Skistar. Se artikeln här.

Jag håller med argumenten som framförs som att orderingången ökar samtidigt som man har planer på att bygga ut en flygplats för att lättare få dit turister, och att detta ska kunna vända på nedförsbacken som aktien varit i.

Sen nämner artikeln samma argument som Robert Ahldin tog upp när han såg positivt på Skistar, nämligen att de har 5 miljoner kvadratmeter obebyggd mark som skulle kunna användas. Se blogginlägg om intervjun med Robert Ahldin här.

Aktiespararen och lite mer om Rörvik

 Från bolagets hemsida kan man läsa: "Rörvik Timber bedriver träförädling vid 9 produktionsenheter i södra Sverige. Koncernen består av 7 sågverk, en enhet för tryckimpregnering samt en enhet för stallströ. Koncernens kapacitet är 950 000 m3 sågade trävaror på årsbasis."

Aktiespararna hade som tidigare nämnts en köprekommendation av Rörvik timber i augusti numret för 2013. En kort sammanfattning återges här.

Ur aktiespararna: "Med huvudägarna Torbjörn Törnquist och Gennadij Timtjenko i spetsen har Rörvik Timber bestämt sig för att härda ut och att delta i konsolideringen av svensk sågverksbransch. En gigantisk nyemission – 390 miljoner kronor – i våras räddade bolaget undan obestånd, och kompanjonernas ägarandel steg från 50 till 79 procent."

Torbjörn Törnqvist och Gennadij Timtjenko är huvudägare i Rörvik via det privata investeringsbolaget Meerwind, som i sin tur ägs av energihandelsbolaget Gunvor Group och investmentbolaget Volga Resources.

http://gunvorgroup.com/  
http://volga-resources.com/
 
Läser man artiklar som denna om Torbjörn Törnqvist så verkar han vara en väldigt driven och framgångsrik entreprenör. 

Ur artikeln om Torbjörn Törnqvist: "Världens tredje största fristående ­oljehandelsbolag, Gunvor Group, ägs av den 55-årige svensken tillsammans med ryssen Gennadij Timsjenko. Koncernen har på tio år växt från ingenting till att hantera en tredjedel av den ryska oljeexporten."

Torbjön uttalar sig om verksamheten i Gunvor Group: "– Vi är här för att jämna ut globala obalanser. Vi jobbar med storskalighet. Vi fraktar i väldigt stora fartyg globalt, härifrån till Singapore, där vi bryter upp i mindre fartyg. Vi måste vara oerhört duktiga på shipping för att tajma priserna på fraktmarknaden med våra behov. Och vi tradar i relativa värden. En kontinent mot en annan. En råolja mot en annan. En tidsperiod mot en annan. Kombineras allt detta i en avancerad matris så kan man tjäna pengar."

Jag tänker att Gunvor Group, med Torbjörn Törnquist och Gennadij Timtjenko verkar vilja satsa långsiktigt på Rörvik Timber, de tecknade i nyemissionen i maj 2013 och rörvik fick in 390 mkr. Det uttrycktes bra av aktiespararen att dessa herrar vill "delta i konsolideringen av svensk sågverksbransch". Det låter som fin möjlighet till tillväxt via förvärv av andra mindre sågverksbolag och med potential till fin lönsamhet i framtiden om nu branschen vänt upp från det rejäla stålbad som varit, vilket verkar ha skett.  

Åter till aktiespararna: "Det senaste vinståret var 2007. Bolagets försäljning består av sågade trävaror, mindre vidareförädling genom till exempel tryckimpregnering och fingerskarvning och restprodukter såsom flis. Fasta kostnader för löner, avskrivningar, räntor med mera motsvarade i fjol 40 procent av försäljningen medan råvarukostnaderna (timmer) motsvarade nära 70 procent. Kapacitetsutnyttjandet var 55 procent, vilket betyder att de fasta kostnaderna fördelades på en alltför liten volym.

I denna kostnadskostym krävs för ett nollresultat antingen ett kapacitetsutnyttjande på uppemot 80 procent eller knappt 20 procent lägre timmerpriser eller knappt 15 procent högre trävarupriser. Med en blandning, där bolaget tar sig halvvägs framåt i dessa tre dimensioner, blir resultatet smått fantastiska 130 miljoner kronor. Lägg därtill lägre räntekostnader på 20 miljoner kronor, och det är uppenbart att Rörvik skulle kunna tjäna 1 krona per aktie (skatt är inte aktuellt) under lite gynnsammare betingelser."

Så aktiespararen trodde i analysen från augusti 2013 på 1 kr i vinst per aktie för Rörvik Timber, jag tror det är försiktigt räknat om nu branschen har vänt uppåt och sakteliga pekar uppåt. Om vi är optimistiska och gissar på en vinst per aktie på 1,5 kr så ger det vid nuvarande kurs ett P/E på ca 3. Det är lågt i sig självt. Men om vi räknar med att branschen på lång sikt, det vill säga de kommande 1-4 åren eller ännu längre har vänt upp så borde det finnas tillväxtpotential som motiverar ett betydligt högre P/E tal är 3.

Om vi säger P/E 10 på Rörvik inom några år räknat på vinsten på 1,5 kr per aktie så ger det en riktkurs på ca 15 kr. Jag tror 15 kr, det vill säga en tredubbling är realistiskt inom några år. Men jag kan inte avgöra hur lång tid det kommer ta.

Om vi istället räknar på aktiespararens vinstprognos på 1 kr per aktie med en värdering på P/E 10 så ger det istället en riktkurs på 10 kr, alltså en dubbling från nuvarande kursnivå.

På kort sikt är jag lite orolig för att Rörvik kan fortsätta rekylera ner efter den kraftiga uppgången som varit på sistone, men jag tror att Rörvik är tillsammans med Bergs timber, klockrena köp. Sen blir det upp till var och en att försöka köpa för rätt pris. Jag var lite för ivrig imorse tyvärr och fick onödigt högt GAV.

Vågar man sätta TP 10 kr på Rörvik timber?
 

Inköp Rörvik timber

Jag slog till idag på Rörvik timber. Det kändes lite som en chansning men jag räknar med att det på lång sikt borde vara ett bra köp men på kort sikt är jag lite orolig att jag gick in för dyrt när jag köpte en post Rörvik timber på GAV ca 5,05 kr imorse.


Aktuell portfölj ser nu ut enligt följande




Sino agro Food utgör 25% av portföljen
Cision utgör 23% av portföljen
Volvo utgör 15% av portföljen
BlackRock Municipal Income Closed Fund utgör 12% av portföljen 
Tethys Oil och Lundin Petroleum utgör tillsammans 11,5% av portföljen
Rörvik Timber utgör ca 10,5% av portföljen.
Endevour mining motsvarar ca 3% av portföljen.

Rörvik timber in på bevakningslistan

Rörvik timber har 3-dubblats på 6 månader

Jag skrev i slutet av augusti ett blogginlägg - Börsveckan: Spekulativt köp Rörvik Timber, just efter att jag läst att börsveckan hade satt ett speckulativt köp på Rörvik timber. Kursen var då 2,60 kr mot aktuell kurs idag fredag 10/1 på ca 5,35 kr.

"Börsveckans Mikael Hårde skriver bland annat att Rörvik äntligen börjar se ljust i tunneln. Med stärkta finanser och en gradvis förbättrad marknad anser han att det blir en kraftig resultatökning under kommande år.
Att finanserna är i gott skick tack vare en saftig nyemission samtidigt som marknaden förbättras.
Priserna har kunnat höjas och leveransvolymerna stabiliserats.

• Byggindustrin ökar tempot
• Öagernivåerna är låga vilket främjar prisökningar
• Tecken på starkare dollar/Euro framöver som gynnar exporten
• Två nyemissioner har tillfört 390 mkr

• Kapacitetsutnyttjandet är 50% i sågverken, men kommer höjas under hösten, och att Rörvik idag kan gå upp i full produktion med 1/2 personalstyrkan jämfört med 2008
• Rörvik har efter förlustår möjligheten tjäna 1 mdr kr skattefritt "

Sen skrev jag ett till bloginlägg om Rörvik timber 2 veckor senare -  Uppföljning av Börsveckans spekulativa köp på Rörvik Timber, och då var kursen 3,50 kr mot dagens 5,05 kr.

Så vad hände med bevakningen av Rörvik timber? Jag vet inte. Jag har haft tankarna på andra aktier och helt enkelt glömt bort att noga följa Rörvik timber. Men gjort är gjort. Det viktiga är att jag inte tror att det är försent att köpa bolaget ännu då det har vänt ned från botten nivåer. Med tanken att det nu vänt upp från botten i sågverksindustrin där Rörvik verkar så kollade jag lite på Rörviks historiska kurser från 1997 tills nu början på 2014.

• Från 25 juli 1997 (kurs: 46,54 kr) till 24 juli 2006 (kurs: 37,41 kr) har Rörvik handlats på kurser mellan som högst 46,54 kr och lägst 10,69 kr. Med bottnar 15 mars 1999 på 15,43 kr, 16 juli 201 på 10,69 kr, 17 december 201 på 10,69 kr
• Från 24 juli 2006 (kurs 37,31 kr) till 24 november 2008 (kurs: 15,55 kr) med topp 30 april 2007 på 160,31 kr.
• Från 24 november 2008 till 9 januari 2014 har kursen pendlat mellan högsta 78,98 kr och lägsta 0,07 kr. Se bild nedan

Så avslutar jag denna undersökning av de historiska kurserna genom att kolla 31 november 2011 till 9 januari 2014

Anmärkning: Det har gjorts en stor nyemission i Rörvik Timber i våras som gett rejäl utspädning men samtidigt stärkt finanserna rejält.

Så varför dessa undersökningar av historiska kurser? Jag får en intuitiv känsla av vad företaget "normalt handlas" till. Så ser man hur Rörvik som cyklist bolag går över en längre tid. Aktien har ju nu vänt upp från botten på ca 1,68 varifrån den tredubblats på 6 månader till att nu handlas för 5,05 kr senast betalt.

Jag tror inte uppgången är över än. Rörvik har vänt upp från en lång flera års nedgång med bottnar inom branschen, och det verkar alltså som att vi bara är i början på en uppgång.

Som jag förut skrev i blogginlägget vid kursen då på 2,60 kr:

"Jag frågar mig vilken vinst Rörvik kan komma upp i och hur lång tid det kan tänkas ta. Men om det stämmer som bolaget skriver att den värsta botten sen 1970-talet är slut och bolaget vänder till lönsamhet borde det finnas en fin uppsida. Säg att man nästa år skulle kunna omsätta 1 miljard med 10% vinstmarginal, det skulle ge ett P/E tal på ca 4-5.Om vi istället antar att 2 mdr omsätts med en 10% vinstmarginal skulle det ge P/E 2-2,5"

Då det verkar ha vänt upp är Rörvik nu lågt värderat. Kom ihåg att branschen vänt upp efter flera års stålbad.

Jag hittade en bloggare som sätter riktkurs 15 kr på Rörvik på Redeye - Köp Rörvik Timber - Riktkurs 15kr


Bloggaren som heter 123987 skriver bland annat:

"Sågverksbranschen har de senaste åren genomgått en stor kris och de flesta bolagen inom området har varit riktigt illa ute.

De senaste månaderna håller det dock på att bli ändring på detta. Flera branschexperter talar om att man nu definitivt ser ljuset i tunneln och att byggmarknaden i Europa ser ut att ta fart igen. Detta i kombination med att Rörvik fått ordning på sin kostnadskostym och kapacitetsutnyttjandet ökar nu på en allt större volym

Allt detta gör att vi i år bör få se en större resultatförbättring där Rörvik tjänar kring 75 öre per aktie 2014 och gör en vinst på ca 90Mkr.

Aktiespararna räknar ännu högre och tror på ofantliga 1kr i vinst men vi väljer att dra ner vår prognos för 2014.

50 öre per aktier gör fortfarande uppsidan mycket stor, vilket gör 15kr till en rimlig riktkurs för 2014."

Jag vet inte om jag håller med om 15 kr ännu, men kanske 10 kr är en rimlig riktkurs, alltså en dubbling?

En annan bloggare på Redeye som heter inZaire har skrivit ett informativt inlägg - RÖRVIK TIMBER vinnare på WTO-Avtal där jag citerar:

"Överenskommelsen i helgen syftar till att reducera administrativt krångel inom export och tull. Det relativt färska ryska inträdet i WTO bör därmed kunna ge rejäl skjuts åt bl.a Rörvik Timber vars huvudägare Gunvor Group kontrollerar flera viktiga infrastrukturknutar. Billigt ryskt timmer betyder starkare marginaler. En dubbel jackpot nu när konjunkturen vänder upp."

Det blir en spännande fredag, där jag hoppas på en rekyl i Rörvik efter att den stigit under flera dagar. Jag funderar starkt på att köpa in en liten post. Tror det inte är försent och det gäller att skynda sig nu, har jag fel så är köpläget på rekyl, har jag rätt i min intuition så blir det som högst en kortvarig rekyl innan rörvik fortsätter stiga igen.

Jag tänkte avsluta detta inlägg med lite kommentarer från Facebook gruppen "Aktier", på nu över 5000 medlemmar där det finns minst en tråd om Rörvik timber. Jag citerar inlägg från 7 januari och framåt:

"Ni missar väl inte omvärderingen som verkar ske nu i sågverken Rörvik och Bergs? Konjunkturen har bottnat och sågverken har börjat höja virkespriserna."

"kan du länka till att sågverken börjat höja sina priser?"

"jag jobbar själv inom träförädling och köper in en del virke. Priserna har ökat något och säljarna spår fortsatta ökningar. Rörvik säger även i ett PM att botten är nådd. https://www.avanza.se/.../rorvik-timber-konjunkturen-har..."

"Både Bergs och Rörvik fortsätter resan norrut. Mycket trevligt. Läs gärna bifogad länk som bekräftar att prishöjningar har skett. http://www.atl.nu/skog/st-rre-skogsvolymer-p-export"

"Konjunkturen har passerat botten, nu vänder det! Sågverken har förhållandevis små lager samt har genomfört vissa mindre prishöjningar på sågat virke. När konjunkturen slutgiltigt drar igång för sågverken går priserna på sågat virke ständigt upp, inom två år kan vi säkert se priser på kvalité sågfallande (o/s - kvinta) gå från dagens ca 1750:-/ m3 till 2100-2300:-/m3. Själv har jag köpt på mig Rörvik under hela hösten och de är nu mitt enskilt största portföljinnehav (40%) + Bergs Timber och RusForest (10%). Jag räknar med minst en tredubbling av Rörviks börskurs under de närmaste 3 - 4 åren"

se länkar för dessa denna och en tråd till på facebook gruppen "aktier" -
https://www.facebook.com/groups/aktier/permalink/10151871327142679/
https://www.facebook.com/groups/aktier/permalink/10152057983487679/


Efter lite reflekterande så tycker jag att det är bra att påpeka att bloggaren på Redeye som skriver om 15-dubbling, har en poäng, men verkar vilja sälja av på en tillfällig topp. Det kan säkert bli en 2-3 dubbling, men inom vilken tid? 1-4 år kanske. Men jag ser det som en möjlighet att aktien fortsätter uppåt kommande dagar till kanske 6-8 kr, och kanske kommer rekylen då om inte redan nu på 5+ kr.


Förutom dessa lite haussiga inlägg på Redeye om Rörvik Timber är här en lite mer nyanserad artikel från Redeye. Se detta PM från bolaget från 27 november - RÖRVIK TIMBER: KONJUNKTUREN HAR PASSERAT BOTTEN ENLIGT VD

"STOCKHOLM (Direkt) Sågverksindustrin har passerat botten i den värsta lågkonjunkturen sedan 70-talet. Det indikeras av fortsatt stabila priser och leveransvolymer i kombination med låga lager

"Förlusttakten för industrin har varit oacceptabel. Stabila priser och leveransvolymer i kombination med låga lager pekar nu på att botten har passerats", menar vd Per Rodert.

Den europeiska byggmarknaden har stabiliserats och på vissa marknader ser Rörvik tydliga tecken på förbättringar. Detta gäller också på den viktiga nordafrikanska marknaden och även i USA."

Rörvik Timber sonderar nu terrängen för strukturella förändringar.

"Vi ser tydligt att sågverk och skogsägarföreningar som inte har ägare/medlemmar som är beredda att skjuta till lån eller kapital är sårbara. Detta innebär att branschens strukturomvandling kommer att fortsätta", fortsätter vd:n.

Bolaget aviserar också att produktionstakten ökas och att utnyttjandegraden stiger till 70 procent under det fjärde kvartalet, från drygt 50 procent under årets första nio månader.

Inför kommande kvartal bedömer Per Rodert att byggnationen i Europa och Nordamerika inte kommer att kunna ligga kvar på nuvarande låga nivå.

"Marknaderna i USA, Nordafrika, Mellanöstern och Kina förväntas att fortsätta förbättras och vissa positiva signaler kan även skönjas vad gäller den europeiska marknaden", skriver han."

Remium upprepar köp Tethys TP 98 kr

Remium höjer riktkursen för Tethys Oil till 98 kronor (85) med upprepad köprekommendation. Mäklarfirman höjer sina produktionsprognoser för 2014 och 2015 i spåren av fjolårets starka produktionsavslutning. Den närmaste tiden ska man hålla ögonen på den väntade reservuppdateringen, som väntas i februari. Remium bedömer i analysen att innevarande år överlag kommer att vara betydligt mer händelserikt och mer spännande än fjolåret. Tethys Oil är Remiums Top Pick bland de svenska oljeproducenterna.

Börspodden nr 19 levererar!

Börspodden i sitt 19:e avsnitt tar upp en stark kontrast av hur olika bolags VD:ar agerar. Fortsätter med gå igenom Gardells kritik mot ledningen i Volvo, Ratos intåg på oljeservicesektorn

Ola Rollén flyttar till asien med Hexagon för att han tror på stark tillväxt där - han lever för bolaget. Men på andra sidan av skalan flyttar Olof Faxander på Sandvik, som flyttar huvudkontoret från Sandviken till centrala stockholm för att han vill ha huvudkontoret nära sig. Så kommenterar John och Johan på börspodden att aktierna går därefter, "medan Sandvik laggar går Hexagon bättre än någonsin". Hör börspoddens avsnitt för fler detaljer.

Intressant också detta med Gardells kritik av Volvo, som börspodden kommenterar med att Volvo behöver få lite mer tid på sig, att Gardell som suttit i Volvo sen 2007 borde kunna vänta ett halvår till. Johan tycker det verkar som att Christer Gardell vill ha upp kursen i Volvo innan börsen kan börja försvagas.

Ratos som köpt in sig i Norska oljeservicesektorn. Och säljaren annonsnerar att han fått rekordpris. John kallar oljeservicesektorn för ett särke. Därnäst går Johan och John igenom oljeservicesektorn med att det är cykliskt med osäkert oljepris. Så Johan skulle inte betala höga multiplar för aktierna där och han nämner Shale-gas revolutionen i USA och John tar upp att det räcker med att det blir nåt fel på en borrigg för att förstöra vinsten. Börspodden sätter alltså sälj för oljeservicesektorn.


Sen tar börspodden upp att Nasdaq OMX egna aktien, som handlas i USA, är uppe på samma nivåer som 2008 när budet kom. Vilket är ett tecken på hög aktivitet på börsen och tecken på att det var ett dåligt köp att gå från 2008 till 2014 med så dålig avkastning.  

SAAB fick köprek. i dagens industri, men Johan och John tror många kommer tröttna och att den stora resan redan är gjort.  

Apple har utvecklat iBeacon som kan öppnar upp för exaktare positionering av att kunna skicka rabatterbjudanden och att på sikt kunna även betala på sikt. Så detta kan bli en konkurrent till t.ex. Seamless SEQR teknik. Stockpicker plockade ut

Tradedoubler ur sin referensportfölj, p.g.a pm om nedskärningar och styrelseavhopp, där det inte verkade som att lönsamheten kommit igång. Men Johan menar att ingen tillväxt finns inprisad i aktien nu och besparingarna kan ge vins. John och Johan tycker Tradedoubler är mer köpvärd nu än tidigare. Angående  

Nokia ska VD ha sagt att man fokuserar på till tillväxt och släppa på marginalerna för nå tillväxt. Men Johan menar att dessa minskande marginaler inte prisats in i aktien ännu, som då framstår som dyr. Johan tycker Nokia skulle ha en rabatt mot Ericsson på 15% men har nu en premie på 15-20% istället, så det blir en säljrekommendation.

Johan rekommenderar köp i Cloetta, som nog inte ger utdelning nu nästa år, men borde göra det kommande år. Aktien passar bra i en utdelningsportfölj enligt Johan.

BimObjects noteras på måndag 13/1 på börsen, börspodden är positiv från teckningskursen och uppåt.

Mavshack varnar börspodden för, John har tittat på den, som är lite av "Netflix-light" som sänder film och serier i Filippinerna, Indien och Kina. John ser varningsflaggor hissade: ligger långt bort, svårt avgöra innehållets värde och kvalite, en oprövad ide att gå till emergin market och börja sända tv där befolkningen inte har kabeltv för se tv, haussade pressmeddelanden och det klassiska "inga intäkter". Sen tar John upp Josab, Cassandra oil och Cefour som liknande högt värderade haussade förhoppningsbolag. Starkt sälj av börspodden, dock är John förvånad över att VD köper aktier lite då och då i Mavshack.

TV: Svenskt oljebolag siktar på miljardvinst - Affärsvärlden

TV: Svenskt oljebolag siktar på miljardvinst - Affärsvärlden

 Klicka på play, och spola fram till 01:45 i videon.

Det är mycket information och en ljus bild av möjligheterna i Cassandra Oil som förmedlas i videoinslaget.

Tillträdande ordföranden för FED tror på Starkare tillväxt 2014

I en artikel på di.se skriver de att Janet Yellen, tillträdande ordförande för Federal Reserve, uppger i en intervju med tidningen Time Magazine att hon förväntar sig en starkare tillväxt 2014

"De flesta av mina kollegor inom Feds penningpolitiska kommitté och jag är hoppfulla att den första siffran (för BNP-tillväxten) kan bli en 3:a snarare än en 2:a... Återhämtningen har varit frustrerande långsam, men det sker framsteg i att få tillbaka människor i jobb och jag förväntar mig att inflationen kommer röra sig tillbaka mot vårt långsiktiga mål om 2 procent", säger hon i intervjun.

Artikeln - Yellen räknar med starkare tillväxt 2014

Det blir ett spännande börsår. Många tror att det blir en nedgång då vinsterna inte förväntas räcka till för att försvara de höga företagsvärderingarna som är på börsen. Men om tillväxten kommer igång och marknaden blickar framåt så kanske börsen kan fortsätta gå uppåt. Jag tror personligen att det blir en kalkyl i år, men vet inte om det blir en kortare eller längre och djupare sådan. Det enda man kan säga säkert är väl att man ska hålla ögon och öron öppna på vad som händer framöver, då inte minst på FEDs kommande utannonserade minskningar av QE-köpen.

JP Morgan rekkar Nordea och Danske Bank

"Vi föredrar Nordea inom den svenska banksektorn då vi ser förbättrade vinstutsikter och kommande minskningar av de riskvägda tillgångarna, vilket ger stöd till värderingen och vår utdelningsprognos på omkring 65 procent av vinsten 2015", skriver JP Morgan."

"Vi föredrar Nordea inom den svenska banksektorn då vi ser förbättrade vinstutsikter och kommande minskningar av de riskvägda tillgångarna, vilket ger stöd till värderingen och vår utdelningsprognos på omkring 65 procent av vinsten 2015", skriver JP Morgan.

Artikeln på di.se - Här är JP Morgans svenska favoritbank

Deutsche Bank köprekkar Africa oil

"Oljeprospekteringsbolagets Africa Oils östafrikanska borrningsäventyr tilldrar dig Deutsche Banks intresse. Banken stämplar aktien som en av de mest intressanta i sitt slag."

"...rekommendationen köp och riktkurs 75 kronor."

Länk till notisen

Lite genomgång av Yara som tas in på bevakningslistan

 Jag börjar med en liten titt på senaste presentationen från Yara som finns här, den från 2 december 2013

De skriver i presentationen att Yara produktportfölj utvecklas mot större spridning och ökad lönsamhet,

Hela presentationen andas tillväxt, att efterfrågan överstiger tillgångarna på företagets produkter, och att olika länder kommer att efterfråga Yaras produkter de kommande åren samt att priserna kommer att hållas uppe av efterfrågan.

Yara skriver i presentationen att de vill återbetala 40-45% av vinsten och minst 30% av vinsten går till utdelning, så vad jag förstår går restererande 10-15% av vinsten till aktieåterköp.

Inför 2014 säger man följande

Så kort sagt så andas presentationen tillväxt och fortsatt god vinst då efterfrågan bör hålla prisnivån uppe, åtminstone för produktportföljen som helhet.



Flera bloggare har skrivit om Yara. Det är åtminstone bloggarna "Defensiven", "Spartacus Invest" och "Lundaluppen" som skrivit om Yara 2012-2013.

Jag ser att kursen i Yara idag stängde under vad kursen var när Lundaluppen och Spartacus invest skrev om bolaget 1 dec 2013. Vad som lockar mig med Yara är förutom direktavkastning på ca 5% att Norska kronan fallit med ca 10% mot den svenska kronan och att Yara verkar vara "impopulär", eller lågt värderad.

Jag tänkte gå igenom lite från de tre bloggarnas inlägg och kommentarer kring Yara och sen kort sammanfatta innehållet.


defensiven - Analys av Yara

"Operationella segment
Andel av 2011 års försäljning:  Upstream     :  39%
produktion av råvaror såsom ammoniak och kväve Downstream:  50%
vidareförädling till gödsel Industrial     :  11%
vidareförädling till industriella produkter såsom kolsyreis och sprängmedel"

Historik
Noterades 2004. Svajig vinstutveckling men inga riktigt katastrofala år. Låg stadigt stigande utdelning. 

Tillväxt (bedömning utifrån historik)
Vinsten har exploderat sedan 2002. Sedan 2004 har vinst och försäljning ökat 19 respektive 13% per år.
Värdering (pris 275NOK)
Direktavkastning:        2.5%
Utdelningsandel (5y):   26% av vinst, 52% av fritt kassaflöde

Finansiell ställning
Soliditet:                  58%
Räntetäckningsgrad: 10 (snitt 2007-2011)
Utmärkt soliditet, ganska bra räntetäckningsgrad. 
Lönsamhet
Fem års snitt för ROA (exklusive goodwill) är 14%. Bra lönsamhet.  

Bedömning
...I mina ögon kräver värderingen en årlig tillväxt på ca 5% vilket kan tyckas blygsamt med tanke på den tillväxt Yara haft det senaste decenniet (dock speedat med förvärv motsvarande 50% av capex)...

Sammanfattningsvis:
+ Låg PB och PE, bra ROA, bra finanser, bra tillväxt
- låg utdelning, lågt fritt kassaflöde, svårbedömd moat (åtminstone för mig)"


Vad jag direkt reagerar på nu jämfört med söndag 6 maj då analysen av Yara gjordes av defensiven är att P/E talet sjunkigt till att nu vara drygt 10 kr. Men så är kursen nu lite lägre. Men ännu mer positivt som jag också reagerar på är att Yaras utdelning stigit från 2,5% för några år sedan till att nu för 2013 ha varit 5% ungefär. Så var Yara köpvärd då så är Yara ännu mer köpvärd nu till lägre kurs, med lägre P/E tal och högre direktavkastning.


Spartacus Invest inlägg om yara

Spartacus Invest - Vad är det för skit... går igenom Yaras produkter, hur de utvinns och används samt kollar på Yara som del av den globala marknaden.

"Den i särklass största producenten av ammoniak är Kina med ca 32% av produktionen följt av Indien 9%, Ryssland 8% och USA 6% av den globala produktionen. Tittar vi på enskilda, noterade, bolag så är Yara den främsta enskilda producenten med sina ca 8 milj ton. Totalproduktionen i världen uppgår dock till över 130 milj ton så produktionen är spridd på många olika aktörer. De flesta är lokala aktörer. Få är globalt verksamma. Det är en fragmenterad marknad. Det är detta som Yara också anför som en av sina styrkor i sin förvärvsstrategi, just möjligheten att köpa upp mindre lokala och regionala aktörer och få till samordningsvinster och möjlighet att verka på flera marknader. Nackdelen är att man sitter inte med en naturlig "moat" i sin produktion i form av att man t.ex. är en av ett fåtal som besitter en viss naturtillgång (jämför med kalium och fosfor som kommer från gruvor). Å andra sidan är man heller inte beroende av ett enskilds lands politiska ställningstagande i form av tullavgifter, exportrestriktioner m.m. så myntet har ju två sidor."

Spartacus nämner att EU-lagstiftning skulle kunna sätta käppar i hjulen för Yara inom de EU-länder man verkar inom, och att stater i allmänhet kan "lägga sig i" vilket skulle kunna hindra Yara från att få stora vinster från ev. hög efterfrågan

"Yara har en aggressiv tillväxtspolicy. Målet är att växa med 40% fram till 2016. Huvudstrategin är att genom uppköp av mindre aktörer kunna skapa mervärde genom att kunna slå mynt av sitt globala logistik- och marknadsnät. Uppköp är dock inte enbart positivt. Det finns risker också. Risk för misslyckade, kostsamma, förvärv och att synergier uteblir.

Framtiden får utvisa hur väl bolaget lyckas. Makrotrenden verkar i alla fall vara att vi behöver producera mer mat utan att det egentligen finns mer landområden eller sötvatten att tillgå. Man kan dock enbart slå mynt av makrotrender om man lyckas bibehålla goda vinstmarginaler. Ökad efterfrågan och pris på mat betyder inte att man tjänar mer på att producera mat om produktionskostnaderna stiger lika kraftigt"



i ett annat inlägg svarar Spartacus Invest på varför Yara verkar vara så "billig" att köpa: Spartacus Invest - Yara just nu

Spartacus Invest kommenterar också Yara Q3 2013 i inlägget Yara Q3 2013

Spartacus Invest skriver också om Yara 1 december 2013 i inlägget Yara och lite blandade makroperspektiv där det skrivs lite om Yaras förvärv och olika länder som importerar konstgödsel. Spartacus avslutar inlägget i positiva ordalag med att skriva:
"I Yaras fall ser jag ett finansiellt starkt bolag, som använder sitt intjänade kapital på en blandad mix av utdelningar, aktieåterköp och förvärv och där inga genomgripande förändringar lär ske vad det gäller affärsmodellen. Behovet av konstgödsel lär bestå länge än för att mätta en växande befolkning."

se alla Spartacus invest inlägg som berör Yara på http://www.spartacusinvest.blogspot.se/search/label/Yara 


Vi går över till Lundaluppens två inlägg om Yara.

Det första är Lundaluppen - Analys av Yara där Luppen tar upp att Yara uppfyller alla av hans investeringskriterier förutom "gynnsam ägarbild".

Lundaluppen går igenom Yaras 3 affärsområden och skriver sedan:"

• P/E-tal: med intjäningsförmågan 30 NOK per aktie är P/E idag knappt 9, OK. 
• Börsvärdet är 73 miljarder NOK och de räntebärande skulderna är 10 miljarder. Kassa och bank uppgår också de till 10 miljarder, därmed är enterprise value 73 miljarder NOK. EBIT3 är 10,6 miljarder, därmed blir EV/EBIT3 knappt 7, OK
• Pris/eget kapital: eget kapital per aktie städat för goodwill är 160 NOK per aktie, därmed är pris/ek 1,7, EJ OK."

Det finns en del bra kommentarer till Luppens första inlägg om Yara som detta av Johan T:

"Det här är bara spekulation men för att göra en uppskattning av bolag som säljer råvaror så är det ju ofta viktigt att känna till hur stor produktionskapacitet som är på gång att skapas i resten av världen.
Här har ofta analytiker en fördel mot vanliga sparare då de kan ha koll på samtliga producenters kommande investeringar och beräkna hur mycket större tillgången kommer vara om x-år.

Gissningsvis så finns det en hel del produktionskapacitet på gång, vilket kan ge lägre priser, vilket prisas in i kursen.

En extrem variant av det här kan du se om du tittar på odlad lax, där kan ett företag gå från jättemarginaler till minus på ett år." 

7trappor skriver: 

"Om man ska tro skriverier i internationell press finns det förhoppningar om det sedan några månader pågående "potash war" som drabbat branschen hårt ska vara på väg att ta slut. Risken finns att det blossar upp igen - så en viss oro för framtida marginaler är nog befogad.

Vad gäller användningen av konstgödsel kan jag tipsa om denna artikel:

http://www.telegraph.co.uk/finance/comment/ambroseevans_pritchard/10479872/Dust-to-Dust-a-man-made-Malthusian-crisis.html

Den handlar om rapporten "Dust to dust" som visar på oroande resultat med fallande avkastning på jordar. Den intrikata frågan är om den enorma insatsen av konstgödsel leder till att jordarna på sikt förstörs - är det då "bullish" eller "bearish" för konstgödselmarknaden närmaste årtiondet?

D.v.s. kommer insikten om konstgödselns ev negativa effekter på sikt leda till att konstgödsel förbjuds, högbeskattas eller på annat sätt väljs bort eller kommer man att tvingas sätta in ännu mer konstgödsel för att pressa ut det sista av jorden?

Frågan är ju kanske ännu mer intressant av rena matförsörjningsskäl."

Andree skriver om Yara:

"Det som gör Yara mycket intressant enligt mig är deras satsning på att vara en komplett leverantör av kringprodukter och tjänster. Det gör att det blir mycket bekvämt för en kunderna. Rådgivning vad gäller rätt produkter för de unika omständigheterna för varje geografiskt område. Nyligen inhandlades även ett High-tec "snålbevattningsbolag" av Yara. Jag ser det som ytterligare ett steg mot att kunna erbjuda totallösningar till kunderna.

Det skapar i längden märkeslojalitet och pricing-power."

"Lars" skriver anonymt: 

"Tittade en kvart på Yara. När man ser dessa nyckeltal tycker jag varningsklockorna ringer. Kom och tänka på ett Buffett citat: A horse that can count to ten is a remarkable horse-not a remarkable mathemamatician. Buffett använde uttrycket när han beskrev sina erfarenheter av köpet av Berkshire Hathaways textilfabriker. Själv köper jag inte denna typ av aktier. Jag vill betala för ett verkligt bra bolag. Jag vill inte köpa billigt.
Med vänlig hälsning
Lars"

Sen har vi Lundaluppens andra inlägg - Yara och marginalerna 

Luppen skriver där (inlägget i sin helhet):

"Jag har ägnat några timmar i veckan att läsa på ytterligare om Yara som jag analyserade i söndags. Eftersom bolaget precis som SSAB, där jag haft erfarenheter tidigare, i stor utsträckning köper basvaror (commodities) och säljer basvaror väcks några frågor:

1. Hur stor andel av Yaras vinster är beroende av basvarornas prisutveckling?
2. Hur kommer den globala tillgången och efterfrågan utvecklas i framtiden, och därmed hur kommer prisutvecklingen att bli?

Om man tittar på nummer ett är svaret: en övervägande majoritet. Hela det lönsamma upstream bygger på att de producerade basvarornas priser med god marginal överstiger de inköpta basvarorna. Yara kan inte påverka priset mer än indirekt genom att minska sin egen produktion och därmed intäkt. Precis som SSAB sett billigt ut länge baserat på historiska vinster kan Yara stå inför en resa neråt. Eller uppåt.

Vilket leder oss till fråga nummer två: hur kommer global tillgång och efterfrågan på ammoniak och urea att utvecklas i framtiden. Inte en aning är svaret, detta är en ren makrospekulation där jag inte väntar mig kunna överlista någon annan.

Summerar man detta kan Yara antingen vara en riktig pärla som ger en lysande avkastning för dagens pris, eller en riktigt klassisk value trap i sitt tidiga skede. Eftersom jag inte har en aning om vilket och jag inte är en gambler måste jag alltså avstå Yara. Vad tycker du?"

Jag lägger in definitionen av Lundaluppens länk till "valuetrapp":

"A stock that appears to be cheap because the stock has been trading at low multiples of earnings, cash flow or book value for an extended time period. Stock traps attract investors who are looking for a bargain because these stocks are inexpensive. The trap springs when investors buy into the company at low prices and the stock never improves. Trading that occurs at low multiples of earnings, cash flow or book value for long periods of time might indicate that the company or the entire sector is in trouble, and that stock prices may not move higher."

Mina egna slutsatser runt Yara är att det i sanningens namn är lite knepigt att avgöra om bolaget är billigt och en värdeinvestering eller om bolaget är billigt av "goda skäl", som att branschen står inför problem, är osäker eller liknande. 

Spartacus Invest är betydligt mer postitiv till Yara än vad Lundaluppen är. Men Lundaluppen är väl mer försiktig med sina inköp, det handlar ju mycket om vad man är beredd på att ta för risk. Men jag måste upprepa att det är lite knepigt tycker jag utifrån det jag kollat och läst om Yara att avgöra om aktien är köpvärd.

Jag citerar igen Spartacus invest: "I Yaras fall ser jag ett finansiellt starkt bolag, som använder sitt intjänade kapital på en blandad mix av utdelningar, aktieåterköp och förvärv och där inga genomgripande förändringar lär ske vad det gäller affärsmodellen. Behovet av konstgödsel lär bestå länge än för att mätta en växande befolkning."

och Lundaluppens slutsats var: "Summerar man detta kan Yara antingen vara en riktig pärla som ger en lysande avkastning för dagens pris, eller en riktigt klassisk value trap i sitt tidiga skede. Eftersom jag inte har en aning om vilket och jag inte är en gambler måste jag alltså avstå Yara."

Att bolaget var positiva i sin presentation av verksamheten är inget förvånande, då de vill "sälja" in sig själv till investerarna. 

Jag sätter upp bolaget Yara på bevakningslistan, och ser möjligheterna med 5% direktavkastning, att företaget expanderar genom uppköp samt relativt lågt P/E tal. Men jag ser också riskerna med att bolaget Yara har dålig kontroll över priserna på sin marknad, och att marknaden kan hamna i prispress eller myndighetsregleringar och liknande så det kan finnas "goda skäl" för aktiens låga värdering. Men möjligheten att aktien är "impopulär" snarare "lågt värderad av goda skäl" gör att jag nu sätter upp aktien på bevakningslistan".