SEB köprekkar H&M

Analyser

15 JUNI 2013

Köp / 255,0 kr

Tre anledningar att köpa H&M

Med ett sexmånadersperspektiv taget i akt upprepar SEB Equity Research sin köprekommendation på H&M. Efter ett år (estimat för Q2 inkluderade) av sjunkande vinst per aktie baseras bankens syn på förväntningar om signifikanta vinstförbättringar från nu och framåt.

SEB Equitys prognos baseras på en återkomst för försäljningen i jämförelse med samma period föregående år under hösten, en positiv bruttomarginalsmiljö, och bankens förväntningar om en positiv skuldsättningsgrad för de löpande kostnaderna följt av en lång period av stora investeringar i IT, internet och nya koncept. Allt som allt, räknar SEB Equity med en vinsttillväxt i snitt på 16 procent under hösten det här året – som sedan tar fart under första halvan av 2014. På en nivå runt 220 kronor rekommenderar analyshuset köp i aktien inför rapporten, då aktien trots allt har tappat 5 procent under den senaste månaden.
Under det senaste året har Inditex återvärderats utifrån goda anledningar, vilket inkluderar ett mycket bättre trend i jämförelse med föregående år och en bruttomarginalsexpansion som går att jämföra med H&M:s. Med Inditexs resultat nu närmare H&M:s tror analyshuset att de två bolagen kommer rapportera mer liknande nyckeltal framåt, fortfarande är den framtida skillnaden i EV/EBIT på 9 procent nu nära botten av dess historiska intervall.
H&M har tidigare aviserat 4 procentig krympning av försäljningen i jämförbara butiker under Q2. SEB Equity räknar med en starkare USA-dollar, liksom prisnedgångar från sannolika rensningar av överflödiga lager, för att balansera bruttomarginalerna. Genom att lägga till negativ operativ hävstång, räknar analyshuset med ett resultat före skatt på 6,6 miljarder kronor – en minskning med 7 procent jämfört med ett år sedan.

Källa: SEB Equity Research

Världens 10 rikaste 2013

Världens rikaste personer 2013:

1	Carlos Slim	78,2 miljarder USD	America Movil
2	Bill Gates	64 miljarder USD	Micrsoft
3	Amancio Ortega	59,1 miljarder USD	Inditex Grou (Zara)
4	Warren Buffet	51,7 miljarder USD	Berkshire Hathaway
5	Ingvar Kamprad	45,3 miljarder USD	IKEA
6	David Koch	43,6 miljarder USD	Kock Industries
7	Charles Kock	43,6 miljarder USD	Kock Industries
8	Larry Ellison	40,9 miljarder USD	Oracle
9	Christy Walton	33,5 miljarder USD	Wal-Mart
10	Jim Wallton	32 miljarder USD	Wal-Mart

Presentationerna från småbolagsdagen är uppe; Nexam

Presentationerna är uppe på hemsidan under varje bolagsrubrik

Redeyes kommentarer till Nexam i gårdagens Trends:

Industriell trio med potential

Nexam kom som en ny frisk fläkt på Småbolagsdagen. Bolaget som inte varit på börsen speciellt länge, ser lovande ut även fast värderingen ter sig något hög.För både Botnia och Crown gäller fortsatt prospektering.

Ett riktigt spännande bolag bland deltagarna på Småbolagsdagen var Nexam,eller Nexam Chemical Holding som deras fullständiga namn är. Nexam är ett kemibolamed ursprung ifrån Perstorpkoncernen.Verksamheten kring utvecklingen av ett visst produktområde köptes ut år 2009. Det handlar om organisk synteskemi i kombination med polymerkemi.De kallar det också för värmeaktiveradetvärbindare. På ren svenska handlar det om att göra plaster mer tåliga för höga temperaturer och förlänga materialets livslängd. På det sättet kan andra material som är dyrare eller tyngre bytas ut mot plast. Plaster har under de senaste decennierna ökat kraftigt i betydelse, tack vare förbättrade egenskaper. Men Nexam menar att dagens befi ntliga teknologi ändå utgör en stor begränsning för vilka användningsområden som skulle kunna vara aktuella. Med deras teknik utökas marknadspotentialen ytterligare. Plastmarknaden är gigantiskt stor och även med bara en liten specialiserad nisch kan intäkterna bli riktigt stora. Och om man erbjuder någonting helt unikt som skapar värde så borde lönsamheten bli bra. Kemin och bakomliggande teknik är ingenting som vi gör anspråk på att förstå. Vad som däremot är begripligt och jätteintressant är den uppmärksamhet som bolaget redan har fått i branschen. Deras lista över partners som de driver utvecklingsprojekt med är milt sagt imponerande. Förutom NASA som redan är en betalande kund, om än i blygsam
skala, så fi nns här tyska BASF, spanska

Repsol, ABB, Rolls Royce, Sony, Fuji Film, Volvo Aero etc etc. Om någon av dessa går vidare från utveckling till kommersialisering kommer det vara ett starkt signalvärde till marknaden. Nexam anser också att de relativt snabbt kan komma igång med produktion och leveranser från den egna anläggningen på Irland. Bolaget kommer i första hand sälja egentillverkat illsatsmedel till plasttillverkare. Ett andra alternativ är att sälja recept och då istället få licensintäkter.


Efter själva presentationen av Nexam, som lät som en finansiell solskenshistoria, pratade jag dock med två gamla rävar som sade att de "hört snacket förut", de menade då att de kände igen rötterna från Perstorp, med en produkt och ledning som lät som gamla ledningen för Perstorp. Den ena av de två ville dock se mer siffror i presentationen och menade att han skulle hålla sig ifrån Nexam tills företaget kan visa upp mer siffror över försäljning med mera.

Redeye tar upp de siffror som kommunicerats av ledningen nämligen break-even försäljning förmodligen 2014. Det finns alltså en risk att det dröjer, men också en möjlighet att det kan komma en stor-order som ger "ringar på vattnet". Nexam står beredda att leverera om en order kommer.

Jag är väldigt positiv till Nexam men chansar på att jag kan vänta ett tag, att det dröjer litet tag till innan försäljningen kommer igång på allvar. Men Nexam är onekligen intressant, och det vore tråkigt att missa en potentiell kursraket, men som det ofta brukar vara så brukar det ta tid och bli förseningar, vilket jag tror på nu även i Nexams fall. Nexam har levererat tvärbindare till Nasa, men det är små volymer, 50 talet företag som testar produkten kan förvisso när som helst lägga en stor order men jag chansar på att det dröjer och fortsätter bevaka Sino Agro Food för bottenfiske och följa upp hur det blir med ev. finansiering framöver.

Lundin mining upp efter förvärv

Rusning i Lundin Mining

Aktie Gruvbolaget Lundin Mining rusade nästan 9 procent i torsdagens handel på Torontobörsen, sedan bolaget köpt nickel- och kopparprojektet Eagle Mine i Michigan.

Lundin Mining steg 8,8 procent till 4:33 kanadadollar, cirka 27:60 kronor.

Köpet aviserades på onsdagskvällen och mottogs väl av de Stockholmsbaserade analytiker som Nyhetsbyrån Direkt talade med.

"När dammet lägger sig tror jag att marknaden kommer att uppskatta det här förvärvet", sade Christian Kopfer, gruvanalytiker på Nordea, i ett tidigt skede.

Aktien handlades initialt dock i linje med den allmänna börsutvecklingen, innan den började lyfta. Vid Stockholmsbörsens stängning var kursen 27:03 kronor, en uppgång med 3,8 procent för dagen.

Kanadensiska analytiker uttrycker sig också i positiva ordalag.

"Vi tror att förvärvet av Eagle kommer att tas emot väl av marknaden. Vi anser att Lundins ledning har uppfyllt sitt löfte att öka aktieägarvärdet genom ett värdeskapande köp", skriver Desjardin Capital Markets i en kommentar.

Firman höjde sin riktkurs till 6:10 kanadadollar (6:00) med bevarad köprekommendation.

Även TD Securities ser positivt på Lundin Minings framtid.

"Vi tror att investerarna har varit oroade över att Lundin ska åta sig för mycket med ett stort förvärv, men så är inte fallet med Eagle-affären, varför aktiekursen bör stiga", skriver mäklarfirmans analytiker.

Lundin Mining köper projektet Eagle Mine i Michigan av gruvjätten Rio Tinto, för totalt 325 miljoner dollar. Projektet är ungefär halvfärdigt och för Lundin återstår att investera cirka 400 miljoner dollar innan produktion kan inledas i slutet av 2014.

Gruvan väntas producera cirka 23.000 ton nickel och 20.000 ton koppar per år under de första tre åren, förutom mindre mängder ädelmetaller och kobolt.

Läge att köpa silver nu i juni?

Läste nyss artikel på silverinvesting news att att juni är svagaste månaden för silver. Artikeln ställer den klassiska Shakespearfrågan: "Att köpa eller inte köpa" - det är frågan.

Silver’s Weakest Month is Here: Time to Buy?

 

June has begun and the weather is turning warmer — those involved in the resource markets know that means the summer doldrums, when traders typically spend less time at their desks, are here. However, what investors may not be aware of is that June is historically silver’s weakest month.  

Looking at a seasonal chart for silver, Clive Maund of The Market Oracle notes that after falling in June, silver tends to begin heading upward in July, and particularly September, when investors return to trading. On that basis, he believes that any weakness in the next few days, and even up to three weeks into the future, “should be seized on as presenting a major buying opportunity.”

Where is the price? 

Since crashing, along with gold, in mid-April, silver has had little luck coming anywhere near the price tag of over $27 that it commanded prior to its fall. Indeed, Bill Downey, writing for ETF Daily News, said in an article published yesterday that silver has done nothing since that time “other than go sideways in a choppy, sloppy, sideways bearish looking pattern.” He believes that the one good thing that can be said about the situation is that it “is so ugly and bearish looking on the short term charts and the sentiment is so gloomy that perhaps we are near a bottom.”

That idea was also raised last week by Money Morning, which notes in an article that “the last time the number of silver shorts were at the current level for more than a week or two was July 2012,” according to MarketWatch’s Tom Essaye and Jim Woods. Encouragingly for today’s investors, within two months of that time, silver had risen 30 percent.

The article also notes that Peter Krauth, global resources specialist at Money Morning, has pointed out that the gold/silver ratio is currently at 62, which is high. That bodes well for silver prices, he believes. “It hasn’t been at these levels since late 2010, when silver started shooting higher from about $17 to peak around $48 in April 2011. It could still go higher, but it should cave to pressure and head downwards over time. That should mean higher relative silver prices,” he commented.

For his part, Maund of course believes there is “plenty” of current evidence that indicates that the white metal “is setting up for a powerful rally.”

The metal closed Tuesday in New York at $21.68 per ounce.

To buy or not to buy?

While investors might be deterred from buying on the basis that it’s better to “sell in May and go away,” not everyone believes that old adage holds much clout.
For instance, this time last year, Frank Holmes, CEO and chief investment officer at US Global Investors, as well as Eamonn Fingleton, former editor of Forbes and the Financial Times, questioned “the wisdom of taking a long summer break,” with Fingleton commenting that he has “never actually done so.”
It’s up to investors to determine whether these factors are a recipe for success for silver.

Episurf PR - förbereder notering på OMX Sverige Smallcap

Episurf  ger med sin produkt Episealer knäinplantat, tidigare pressreleaser har bekräftat att produkten använts och fungerat väl vid operationer som genomförts av läkare. Jag gick på en presentation av företaget genom Vator Capital förra året och det lät väldigt bra. Jag köpte dock aldrig aktier vilket jag ångrar nu med den bra kursutvecklingen som varit. Aktien står nu i ca 58 kr, och nyemission genomförs nu i juni där 16 A- eller B-aktier ger rätt att teckna en aktie för 50 kr. Jag tror verkligen på bolaget. Jag kan rekommendera att man sätter sig in mer i företaget om man har tid och kapital till godo.

Episurf Medicals riktade nyemission övertecknad – nu planeras inträde på Stockholmsbörsens huvudlista

 

Det var med glädje Episurf kunde meddela att en riktad nyemission om 50 miljoner kronor genomförts den 3 juni 2013. Genom den riktade nyemissionen har Rhenman Healthcare Equity L/S, som hör till världens högst rankade globala hedgefonder inom hälsa och sjukvård, blivit näst största ägare i Bolaget. Ytterligare ett flertal välkända institutioner tecknade aktier. Några av Sveriges främsta institutionella investerare har därigenom blivit aktieägare i Bolaget.
 

Styrelsen vill erbjuda befintliga aktieägare möjligheten att teckna nya aktier till samma teckningskurs som i den riktade nyemissionen och har därför beslutat om denna företrädesemission om upp till cirka 20 miljoner kronor. Teckningskursen i Företrädesemissionen är 50 kronor (samma teckningskurs som i den riktade nyemissionen) och 16 A- eller B-aktier ger rätt att teckna en ny B-aktie. Serendipity Ixora AB, som är största ägare i Episurf, har förbundit sig att utan ersättning garantera hela Företrädesemissionen och teckna alla aktier som inte tecknas av andra. I samband med detta har Serendipity Ixora AB (publ) från Aktiemarknadsnämnden erhållit ett undantag från den budplikt som annars skulle kunna uppstå genom att emissionsgarantin infrias.
 

I och med de två nyemissionerna är Bolaget nu fullfinansierat med utgångspunkt i den affärsplan som ledningen och styrelsen jobbar utifrån och kan nu i snabbare takt genomföra den planerade expansionen. Episurf inväntar marknadsgodkännande för sin första produkt Episealer® Knee Condyle för att påbörja försäljning i Europa. Bolaget är mycket angeläget om att hålla hög kvalitet och erbjuda maximal säkerhet för patienter och kirurger och kommer därför att lansera Episealer® Knee Condyle stegvis under kontrolle- rade former. Ytterligare 2–3 produkter planeras att lanseras inom ett år, där även dessa kommer att lanse- ras stegvis. Parallellt arbetar Bolaget med att kontraktera distributörer i Europa. Hittills har distributörer i Polen och Schweiz kontrakterats.
 

I och med detta inleder Episurf nu även förberedelserna för en notering på NASDAQ OMX Stockholms huvudlista, med syfte att möjliggöra för ytterligare institutionella investerare att investera i Bolaget.

Internetannonsering - Tradedoubler

Internet växer fortfarande så det knakar. Jag har sista åren då och då funderat på om Tradedoubler kan stå inför en turn around, och det verkar vara på gång nu.

Med ny ledning och bättre svarta siffror än förväntat för Q1 2013 ser det bra ut - minskade kostnader och ökande intäkter i en annonsmarknad som växer.

Affärsvärlden rekommenderar köp och sätter riktkursen 23 kr per aktie mot nu 18 kr

"Den nya ledningen i internetannonseringsbolaget Tradedoubler inger förtroende, enligt Affärsvärlden. Efter ett starkt kvartal justerar tidningen upp resultatprognoserna för 2013 och 2014, vilket ger p/e-tal på 12 respektive 11. Tidningen poängterar vidare att bolaget är skuldfritt och har cirka 3:50 kronor per aktie i kassan. Rekommendationen blir köp med en riktkurs på 23 kronor."


 Tradedoubler skriver på sin blogg att man nu fått Dustin Home som kund

"Äntligen har Dustin home lanserat sitt affiliateprogram hos oss!

Dustin home, Nordens ledande återförsäljare av IT och hemelektronik online, har över 150 000 produkter i sitt sortiment! Dustin home har snabba leveranser och erbjuder 60 dagars öppet köp."


Thomas Linnala på Avanza rekommenderade köp av Tradedoubler 3 maj i år

Lägre kostnader än väntat
Prognoshöjningar väntar
Nästa steg är att lyfta intäkterna
Vår rekommendation: Köp