Kungsledens nya VD

Jag äger aktier i Hemfosa efter bolagets notering och då Hemfosas VD är tidigare VD i Kungsleden för det mina tankar till hur Kungsleden är idag, efter att förut ha varit framgångsrika under Jens Engwalls ledning.

Hur som helst, så såg och läste jag en artikel i DI weekend idag på di.se om Kungsledens nya VD Biljana Pehrsson. Artikeln heter Biljanaeffekten ska vända kurvan och var väldigt intressant. Den tar upp att hon är utbildad fastighetsekonom från KTH, vilket jag själv ämnar bli. Hon har haft väldig framgång i sina tidigare jobb, bl.a. var hon med om att starta upp East Capitals fastighetsfond som nu är en av fondbolagets allra bästa fonder. Jag rekommenderar starkt att man läser artikeln om Biljana på di.se om man är intresserad av fastighetsbolag på börsen och då speciellt Kungsleden.

Lite citat ur artikeln:

"Samtidigt blev hon tillfrågad om att sitta i styrelsen för fastighetsbolaget Kungsleden. Biljana Pehrsson tackade ja.

”Jag tänkte ’varför inte?’, det kunde bli något spännande.”

Under resans gång som styrelseledamot förstod hon dock att verksamheten i Kungsleden inte var helt i sin ordning.

”Kungsleden var då ett transaktionsdrivet fastighetsbolag med en affärsstrategi att köpa fastigheter billigt och sedan sälja dem dyrt så snabbt som möjligt. Något som hade gjorts med stor framgång fram till kraschen 2008, sedan stod marknaden och trampade på samma ställe väldigt länge.”

Hon insåg snabbt att något behövdes göras och drev igenom en ny strategi för att åter få fart på verksamheten. I och med den nya strategin valde Thomas Erséus, den dåvarande vd:n, att avgå efter sju år.

Då kom frågan till mig om jag var intresserad av hans jobb. Jag hade ju varit den drivande i styrelsen och de tyckte väl att jag skulle få kavla upp ärmarna och faktiskt genomföra det jag hade varit med om att initiera – upp till bevis, liksom.”

Efter en rekryteringsprocess fick hon jobbet i september 2013. Arbetet med att förbättra verksamheten inleddes direkt. Kungsledens fastighetsområden skalades ned med 100 orter och fokus gick från industrilokaler till kontorsfastigheter. Bolaget har fått en jämnare könsfördelning och uppnått högre lönsamhet.

Detta är bara början av den så kallade ”Biljana-effekten”, som börjar bli ett uttryck på fastighetsmarknaden."

Artikeln handlar en del om jämställdhet och om att Kungsleden har mycket kvinnor i ledande position. Angående detta så utan att lägga mig i debatten om jämställdhet så kan jag bara konstatera att kvinnor generellt verkar vara försiktigare, så det kan nog ge stabilitet åt Kungsleden som annars varit högrisk med hög belåning, att det nu är mycket kvinnor som förmodligen kommer kunna sänka riskerna i bolaget på sikt. Samtidigt så verkar Biljana väldigt kompetent och med bra erfarenhet inom fastighetsbranschen, så efter att ha läst artikeln börjar jag fundera på Kungsleden som en kandidat på ett fastighetsbolag att ta in i portföljen.

Jag har bollat Kungsleden lite med min gamla kompis från gymnasiet som haft bra framgång på börsen sen 2008 och vi kom fram till att det nog inte är någon brådska att gå in i Kungsleden nu då det i kursen verkar ligga förhoppningar om att Kungsleden ska kunna överklaga beslut om angående skattemål. Kungsleden har fått besked att man inte kan göra avdrag man hoppats kunna göra, jag har inte koll på alla detaljer i skrivandets stund, bara att det är risk för att överklagan avslås och att Kungsleden åker på besked om att man inte få göra skatteavdrag vilket bör sänka kursen då vid det beslutet, varför jag avvaktar med att köpa Kungsleden just nu.

Jag väljer att lägga in Kungsleden i bevakningslistan och avvakta ett köp i väntan på ett bättre tillfälle och till bättre kurs än för tillfället.

I ett pm från Avanza angående Kungsleden där man hänvisar till Nordea (se det här) menar Nordea att Kungsleden är lågt värderad även om det blir förlust vid skattemål:

"I sin beräkning har Nordea tagit med att Kungsledens eget kapital minskar med 12 kronor, till 50 kronor per aktie, om förlusten i skattemålet i Kammarrätten står fast. "

Nordeas strateger bedömer att Kungsleden har sämre chans att vinna resterande domar på totalt cirka 10 kronor per aktie, vilket bör vara klart innan årsskiftet.

"Finns det något positivt är det att skattemålen nästa år ligger bakom bolaget och man därmed kan fokusera på den operativa utvecklingen som blir allt bättre", skriver Nordea.
I sin beräkning lägger Nordea vidare tillbaka 5 kronor i derivat, varpå substansvärdet landar på cirka 55 kronor.

"Vi räknar också med att substansvärdet byggs på med cirka 10 kronor i år med värdeökningar och vinstmedel, vilket motsvarar cirka 65 kronor per aktie vid årets slut. Justerar vi för en befarad förlust i även det andra stora skattemålet blir substansvärdet cirka 55 kronor, i sämsta fall", skriver Nordeas strateger.

Så Nordea räknar med ett substansvärde på ca 55 kr för Kungsleden om man skulle förlora två skattemål, vilket är ganska sannolikt. Men möjligheten att man vinner ena eller båda ger en potential för kurslyft. Men jag avvaktar. Men som även nämns av Nordea har Kungsleden som mål att dela ut halva vinsten vilket borde leda till en utdelning på 3 kr eller 6% direktavkastning framöver, enligt Nordea.

Ökat bud på Cision

Meltwater har höjt sitt bud på Cision från 60 till 63 kr, vilket kan jämföras med att Blue Canyon tidigare hade det högsta budet på 61 kr per aktie.

Dock så har Meltwater ett villkor om en acceptansgrad om minst 70%, och samtidigt äger Blue Canyon lite över 63% av aktierna i Cision, vilket jag tror är anledningen till att Cision just nu handlas till 61,75 kr istället för till 63 kr.

"För att anslutningsvillkoret ska kunna uppfyllas måste den ursprungliga budgivare GTCR antingen acceptera Meltwaters bud eller göra det möjligt för aktieägare som tidigare accepterat GTCR:s bud att återkalla sina accepter och att ägarna därmed kan tacka ja till Meltwaters nya bud." - Avanza

Citigroup Q1 2014 över förväntan.

Marginellt över förväntan kan tilläggas.

Citigroup rapporterade ett resultat per aktie på 1,30 dollar mot förväntade 1,14 dollar.

Intäkterna var 20,1 miljarder dollar mot väntade 19,4 miljarder dollar.

Se Avanza rapportera om detta här.

Cassandra oil chanspost inköpt

Jag slog idag till på en chanspost i Cassandra oil.

Jag har förut gått all-in i Cassandra men bränt mig. Men jag tycker att möjligheten att Cassandras teknik fungerar ger en så stor potential att jag vill vara med på ett litet hörn. Men observera att detta nu bara är en chanspost. Tyngden av portföljen kommer läggas i andra aktier som t.ex. Citigroup.

Se mer om hur jag motiverar ett inköp av en chanspost i min andra blogg här.

Jag har i denna blogg skrivit en del om Cassandra oil förut. I ett av inläggen finns ett räkneexempel som visar att Cassandra i ren vinst kan tjäna 3 mdr kronor på 180 reaktorer i Irak. Se dessa inlägg här.

Portföljuppdateringar & Ny blogg

Jag har under sista tiden sålt Tethys oil, den lilla post jag hade, på 76 kr. Jag har även valt att minska i Endeavour mining genom att sälja 2/3 av mitt innehav där. Dessa transaktioner gjordes i första hand för att frigöra pengar för att kunna teckna i D.Carnegie

Men det sista jag gjode i veckan som varit var att köpa en liten post i Avanza Zero. Får se om det var för tidigt eller inte nu på måndag.

Det var en besvikelse att jag inte fick mina 400 aktier i D.Carnegie som jag ansökte om. Jag har nu D.Carnegie och Citigroup under bevakning och planerar att ev. köpa D.Carnegie nu till veckan som kommer och/eller öka i Citigroup.

Läs mer om mina planer för D.Carnegie och Citigroup i min nya blogg http://aktieinvesteraren.blogspot.se/ där jag har som mål med den nya bloggen att på sikt bli mer öppen och personlig i mina blogginlägg. Jag kommer fortsätta blogga här men min tanke just nu är att denna blogg mest ska bevaka marknaden som helhet, och även hålla ett öga på guld- och silver bolag och ett extra öga på Sino Agro Food medan jag i den nya bloggen har mer tänkt redovisa aktietransaktioner och planer jag har i min aktiehandel. Och allt fokus på guld och silver-producenter och Sino Agro Food kommer speciellt att tas upp i denna blogg och inte så mycket i den andra bloggen.

Sino Agro Food rapport 2013

Jag skummar lite i SIAFs rapport för 2013 inkl Q1 2014 som finns här.

Kort i Siffror är EPS diluted 0,58 cent för 2013 jämfört med 0,63 för 2012. Då har antalet aktier ökat från 92,016,910 2012 till 127,437,187 2013.

Blogg grannen "Investera i aktier" hänvisar till Real Dutch på Investors hub ska visst ha skrivit där att intäkter från det stora farm projektet kommer ingå mer i Q1 2014 än Q4 2013 så vinsten bör öka i rapporten som kommer snart för det första kvartalet i år.

Insiders ägande i SIAF:

Name and address		Shares of Common Stock				Percentage of Common Stock				Shares of Series A Preferred Stock				Percentage of Series A Preferred Stock				Percentage of Capital Stock (1)
Directors and Officers (2):
Lee Yip Kun Solomon			12,500,000				8.1	%			75				75	%			61.6	%
Tan Poay Teik			0				0				20				20	%			16	%
Chen Bor Hann			0				0				5				5	%			4	%
George Yap			0				0				0				0				0
Nils Erik Sandberg (3)			4,123,210				2.7	%			0				0				*
Daniel Ritchey			1,300,000				*												*
Anthony Soh			0				0				0				0				0
All Officers and Directors as a Group (7 persons)			17,923,210				11.7	%			100				100	%			82.2	%
5% or Greater Beneficial Owners
Nordnet Pensionsfoersaekring AB			15,384,076				10	%			0				0				2	%
Forsakringsaktiebolaget Avanza Pension			20,571,650				13.4	%			0				0				2.7	%

Aurcana update

Jag äger för närvarande inga aktier i Aurcana. Det är nu kanske ett år sedan jag sålde av. Men jag fortsätter att passivt bevaka såväl guld- och silverpriserna som guld- och silverbolag.

Aurcana släppte en nyhet 7 april - Aurcana Reports 55% Increase in Silver Equivalent for First Quarter 2014

Det positiva i denna update är att produktionen har ökat från Q1 2013 till Q1 2014 med +55% silverekvivalenter. Baksidan av saken är att den totala produktionen av silver "bara" ökat med 16% från Q1 2013 till Q1 2014, detta beror på fallande mängd silver, som fallit från 71 gram/ton till 55 gram/ton.

Så Aurcana producerar nu vid La Negra med "3,033 tonnes per day (tpd), an increase of 40% over Q1 2013"

Jag fastnar för en potential i pressreleasen, nämligen OM halten av silver skulle stiga från de 55 gram/tom till över de 71 g/ton så skulle det stärka Aurcanas finanser.

Stöd för detta står i nyheten: "In Q2 2014, the Company plans to access the higher silver grade mineralized zones in the upper levels of the La Negra mine with new mine equipment, together with ore pass and ventilation raise development that will commence upon receipt of raise boring Equipment"

Det väcker en potential för både bolaget och kursen, kursen är ju nu ganska utbombad på ca 76 kanadensiska cent per aktie. Skulle kursen falla ner mer så kanske, kanske, kanske att jag skulle kunna tänka mig att ta en liten position Aurcana igen. Men då måste jag först kolla på hur den ekonomiska situationen just nu ser ut i bolaget. Bolaget blödde kraftigt förut och satte Shafter gruvan (som visade sig vara en besvikelse) på stand-by.

Angående finansiering sägs det i nyheten från 7 april:
"Aurcana is continuing to review re-financing options from MF2 Investment Holding Company (Cayman) Limited, part of Orion Mine Finance Fund I."