AFV köprekkar Tethys med TP 100 kr

För Tethys Oil betonar Affärsvärlden potentialen i oljelicenserna i Oman, en stigande oljeproduktion och egen finansiering av prospektering. Som trigger för aktien i närtid lyfter tidningen fram februari månads reservuppdatering, såväl som släppet av borrprogrammet för året. Rekommendationen blir köp, med riktkursen 100 kronor på ett års sikt.

Remium har höjt TP för Tethys till 98

Remium höjer riktkursen för oljebolaget Tethys Oil till 98 kronor från tidigare 85. Samtidigt upprepas rekommendationen köp. Det framgår av en dagsaktuell analys.

Analyshuset skruvar upp sina produktionsestimat något för i år och för 2015 i spåren av 2013 års starka produktionsavslutning.

Bland saker att hålla ögonen på inom den närmaste tiden nämns den väntade reservuppdateringen i februari.
Vidare bedömer Remium att 2014 överlag kommer att vara ett betydligt mer händelserikt och spännande år än 2013.

Tethys-aktien är alltjämt analyshusets så kallade top pick bland de svensknoterade oljeproducenterna.

Börspodden avsnitt 20

Avsnitt 20 ska tydligen handla om Anchoring och e-handelsspecial.

Johan har spanat in CES-mässan, där en nyhet är att istället för att koppla nåt till telefonen så finns det inbyggt, eller integrerat från början utan att man behöver köpa grejer för att koppla ihop det med telefonen.

John och Johan har träffar IAR System, som kan tjäna på detta, ett bolag som kan rida denna trend enligt Johan. VD ska ha enligt john ha sagt under presentationen att ett av de största hoten mot företaget är att bli uppköpt.

Kinesiska tillverkare börjar sälja tablets för 45 USD styck, som är helt okej. Johan tror de funkar helt okej och används för att kolla på media.

BimObject har börjat handlas i måndags, handlas idag mellan 11-14 kr, lite för aggresiv uppgång enligt John och Johan.

John har sålt cloetta inför semestern, har haft lite IAR systems. Johan köpte lite swedish match under 190 som han sålde av idag.


Börspoddens årsskiftes portfölj; den sämsta var Swedish match, som fick en säljrek och tappade några procent. Proffice gjorde en återhämtning från sitt lilla vänster-parti utspel. RNB har stått still. SSAB fick ett ryck uppåt, Ca 10%. Den dåliga Alcoa rapporten smittade inte av sig varken på SSAB eller boliden. Pricer var ok över årsskiftet. Den bästa var G5 som gått från 31 till 36, som fick hjälp av fina försäljningssiffror. Johan har köpt mer G5 entertainment trots att många är skeptiska till den, Johan lyfter fram att G5 växte 40% i Q4 2013. Tradedoubler stod i 18 när börspodden rekkade mot nu ca 20 kr. Johan nämner PM de gick ut med om att de skulle spara mer, vilket gör att Q4 2013 inte blir nån dunderläsning. Tror man Tradedoubler lyckas gå tillbaka till tillväxt är det ett bra Case, och börspodden är svagt positiva till Tradedoubler.

Anchoring är ett viktigt koncept inom Behavioural finance. Börsen känns inte längre så billigt, mer som ett normalläge. Man börjar vänja sig vid att börsen kostar P/E 15. Vid finanskrisen var man tveksam om P/E 10 var rätt pris för småbolag, nu ligger de på P/E 15. John jämför med bostadsmarknaden där priserna stigit och det man förut tyckte var dyrt nu är normalt pris. Johan menar att för att nåt ska ändras måste något ske som en terror attack, att det bara anses "dyrt" räcker inte för att det ska bli en rekyl nu, john tror att det kan bli dyrt "på riktigt" om några år.

Goldman Sach har höjt riktkursen för Kinnevik till 450 kr, de har svårt att värdera upp kinnevik mer pga Zalando, så de går på saker hos kinnevik i Afrika, som de ser som mini-amazon, John nämner "the more you dig the more you find" som en titel i analysen av kinnevik från Goldman Sach och att de har en goldman sach medlem i styrelsen i kinnevik samtidigt som man själva köper i kinnevik. Johan tror att en faktor hos Zalando som kan göra att det vänder är att man ändrar bolagsform, drar ner satsningar och fokuserar på lönsamhet, inför börsnotering när man nu visar upp sig som det är och inte längre kan sälja "drömmen" utan visar vad man gör för.

CDON - Johan har varit negativ från 23-25 kr och tyckte det var dyrt, men nu är kursen 30+, och man har nya planer för Nelly att skippa till 60 länder där det ska ta 4-10 dagar att få varorna från falkenberg. Johan tror det kan kvala in som den sämsta iden på hela börsen 2013. Johan tycker det finns bra saker inom CDON förutom själva CDON, som t.ex. "gymgrossisten". Amazon ska börja sälja Svenska böcker, som ger konkurrens, börspodden sätter sälj på allt detta som CDON.

Nåt som visar hur hett E-handel är och att man kanske närmar sig toppen är att amerikanska Sears ska satsa fullt ut på e-handel för där ser man möjligheter. Sears närmar sig konkurs.  

Nästa avsnitt, nr 21, blir fastighets special med Johan Edberg från Pareto, fastighets analytier som kommer gå igenom allt från "preffar" till Victoria Park.

Stockpicker Market Update om VRG

"Venue Retail Groups (VRG) försäljning i jämförbara butiker minskade 11 procent i december. Den jämförbara försäljningen av accessoarer och skor i Sverige minskade med 10 procent."

VRG är på bevakningslistan, men jag tror det kommer komma svaga kvartal nu Q1 2014 och eventuellt även Q2 2014, men jag gissar på en eventuell vändning, s.k. Turn-around, senare i år, frammåt H2 2014 eller kanske tidigare. Se listan "Aktier under bevakning" här.

Dagens industri köprekkar Skistar

VA har en artikel där Dagens industri rekommenderar köp i Skistar. Se artikeln här.

Jag håller med argumenten som framförs som att orderingången ökar samtidigt som man har planer på att bygga ut en flygplats för att lättare få dit turister, och att detta ska kunna vända på nedförsbacken som aktien varit i.

Sen nämner artikeln samma argument som Robert Ahldin tog upp när han såg positivt på Skistar, nämligen att de har 5 miljoner kvadratmeter obebyggd mark som skulle kunna användas. Se blogginlägg om intervjun med Robert Ahldin här.

Aktiespararen och lite mer om Rörvik

 Från bolagets hemsida kan man läsa: "Rörvik Timber bedriver träförädling vid 9 produktionsenheter i södra Sverige. Koncernen består av 7 sågverk, en enhet för tryckimpregnering samt en enhet för stallströ. Koncernens kapacitet är 950 000 m3 sågade trävaror på årsbasis."

Aktiespararna hade som tidigare nämnts en köprekommendation av Rörvik timber i augusti numret för 2013. En kort sammanfattning återges här.

Ur aktiespararna: "Med huvudägarna Torbjörn Törnquist och Gennadij Timtjenko i spetsen har Rörvik Timber bestämt sig för att härda ut och att delta i konsolideringen av svensk sågverksbransch. En gigantisk nyemission – 390 miljoner kronor – i våras räddade bolaget undan obestånd, och kompanjonernas ägarandel steg från 50 till 79 procent."

Torbjörn Törnqvist och Gennadij Timtjenko är huvudägare i Rörvik via det privata investeringsbolaget Meerwind, som i sin tur ägs av energihandelsbolaget Gunvor Group och investmentbolaget Volga Resources.

http://gunvorgroup.com/  
http://volga-resources.com/
 
Läser man artiklar som denna om Torbjörn Törnqvist så verkar han vara en väldigt driven och framgångsrik entreprenör. 

Ur artikeln om Torbjörn Törnqvist: "Världens tredje största fristående ­oljehandelsbolag, Gunvor Group, ägs av den 55-årige svensken tillsammans med ryssen Gennadij Timsjenko. Koncernen har på tio år växt från ingenting till att hantera en tredjedel av den ryska oljeexporten."

Torbjön uttalar sig om verksamheten i Gunvor Group: "– Vi är här för att jämna ut globala obalanser. Vi jobbar med storskalighet. Vi fraktar i väldigt stora fartyg globalt, härifrån till Singapore, där vi bryter upp i mindre fartyg. Vi måste vara oerhört duktiga på shipping för att tajma priserna på fraktmarknaden med våra behov. Och vi tradar i relativa värden. En kontinent mot en annan. En råolja mot en annan. En tidsperiod mot en annan. Kombineras allt detta i en avancerad matris så kan man tjäna pengar."

Jag tänker att Gunvor Group, med Torbjörn Törnquist och Gennadij Timtjenko verkar vilja satsa långsiktigt på Rörvik Timber, de tecknade i nyemissionen i maj 2013 och rörvik fick in 390 mkr. Det uttrycktes bra av aktiespararen att dessa herrar vill "delta i konsolideringen av svensk sågverksbransch". Det låter som fin möjlighet till tillväxt via förvärv av andra mindre sågverksbolag och med potential till fin lönsamhet i framtiden om nu branschen vänt upp från det rejäla stålbad som varit, vilket verkar ha skett.  

Åter till aktiespararna: "Det senaste vinståret var 2007. Bolagets försäljning består av sågade trävaror, mindre vidareförädling genom till exempel tryckimpregnering och fingerskarvning och restprodukter såsom flis. Fasta kostnader för löner, avskrivningar, räntor med mera motsvarade i fjol 40 procent av försäljningen medan råvarukostnaderna (timmer) motsvarade nära 70 procent. Kapacitetsutnyttjandet var 55 procent, vilket betyder att de fasta kostnaderna fördelades på en alltför liten volym.

I denna kostnadskostym krävs för ett nollresultat antingen ett kapacitetsutnyttjande på uppemot 80 procent eller knappt 20 procent lägre timmerpriser eller knappt 15 procent högre trävarupriser. Med en blandning, där bolaget tar sig halvvägs framåt i dessa tre dimensioner, blir resultatet smått fantastiska 130 miljoner kronor. Lägg därtill lägre räntekostnader på 20 miljoner kronor, och det är uppenbart att Rörvik skulle kunna tjäna 1 krona per aktie (skatt är inte aktuellt) under lite gynnsammare betingelser."

Så aktiespararen trodde i analysen från augusti 2013 på 1 kr i vinst per aktie för Rörvik Timber, jag tror det är försiktigt räknat om nu branschen har vänt uppåt och sakteliga pekar uppåt. Om vi är optimistiska och gissar på en vinst per aktie på 1,5 kr så ger det vid nuvarande kurs ett P/E på ca 3. Det är lågt i sig självt. Men om vi räknar med att branschen på lång sikt, det vill säga de kommande 1-4 åren eller ännu längre har vänt upp så borde det finnas tillväxtpotential som motiverar ett betydligt högre P/E tal är 3.

Om vi säger P/E 10 på Rörvik inom några år räknat på vinsten på 1,5 kr per aktie så ger det en riktkurs på ca 15 kr. Jag tror 15 kr, det vill säga en tredubbling är realistiskt inom några år. Men jag kan inte avgöra hur lång tid det kommer ta.

Om vi istället räknar på aktiespararens vinstprognos på 1 kr per aktie med en värdering på P/E 10 så ger det istället en riktkurs på 10 kr, alltså en dubbling från nuvarande kursnivå.

På kort sikt är jag lite orolig för att Rörvik kan fortsätta rekylera ner efter den kraftiga uppgången som varit på sistone, men jag tror att Rörvik är tillsammans med Bergs timber, klockrena köp. Sen blir det upp till var och en att försöka köpa för rätt pris. Jag var lite för ivrig imorse tyvärr och fick onödigt högt GAV.

Vågar man sätta TP 10 kr på Rörvik timber?
 

Inköp Rörvik timber

Jag slog till idag på Rörvik timber. Det kändes lite som en chansning men jag räknar med att det på lång sikt borde vara ett bra köp men på kort sikt är jag lite orolig att jag gick in för dyrt när jag köpte en post Rörvik timber på GAV ca 5,05 kr imorse.


Aktuell portfölj ser nu ut enligt följande




Sino agro Food utgör 25% av portföljen
Cision utgör 23% av portföljen
Volvo utgör 15% av portföljen
BlackRock Municipal Income Closed Fund utgör 12% av portföljen 
Tethys Oil och Lundin Petroleum utgör tillsammans 11,5% av portföljen
Rörvik Timber utgör ca 10,5% av portföljen.
Endevour mining motsvarar ca 3% av portföljen.