Här är aktiespararnas kortfattade citat ur analysen:
Seamless är potentiell mångdubblare enligt Berenberg
Seamless Distribution (Seamless) är ett
företag inom mobil betalning som skulle kunna leda till en tektonisk
förändring inom betalningssystemet . Företaget erbjuder ett
transaktionsnätverk som kringgår traditionella mellanhänder. På så sätt
minskar Seamless transaktionsavgifter med 50 procent.
Det skriver Berenberg i en analys på Seamless daterad den 15 oktober.Företaget tar ingen installations/integrationsavgift till handlarna och kan rulla ut sitt system inom några veckor. Seamless plånbok, som kallas SEQR är har redan samarbete med en grupp detaljister i Sverige såsom McDonalds, Burger King och Axfood.
Berenberg ser stark efterfrågan globalt, med SEQR redan rullande i Sverige och Rumänien. Företaget är på väg att rulla ut sitt system i Malaysia, Kuwait, Finland, Belgien, Storbritannien och USA .
”Vi tror att detta lager kan vara en flerdubblare och vi inleder bevakning med rekommendation köp med en och en riktkurs på 112 kronor, vilket innebär 346 procent uppsida från nuvarande aktiekurs”, skriver Berenberg.
Mobila betalningar kan ha en omvälvande inverkan på betalningsbranschen. Gartner räknar med att mobila betalningstransaktioner når 700 miljarder dollar år 2017. Denna tillväxtmöjlighet har inneburit en våg av investeringar inom sektorn under de senaste tre åren med flera branschvertikaler allt från traditionella betalningssystemsaktörer till teleoperatörer, mobiltelefontillverkare och återförsäljare.
”Vi tror att Seamless teknikplattform och affärsmodell är en av de bästa i branschen och genomförandet har hittills varit det mest lovande”, skriver Berenberg.
Seamless drar fördel av att kunna utnyttja sin verksamhet i form av lösningar för laddning av kontantkort (Top Up), och som är verksamt i över 525.000 butiker i över 28 länder med cirka 40 teleoperatörer. Egenutvecklade transaktionen switch ERS360 hanterar cirka 3,1 miljarder dollar i transaktioner per år.
”Vi tror att detta är en starkt särskiljande faktor jämfört med några av de mobila betalningskonkurrenterna, eftersom Seamless kan får ut SEQR snabbt tack vare redan existerande installerade utrustning”, skriver Berenberg.
Enligt Berenberg är Seamless en sällsynt aktie som kan vara en mångdubblare. Med tanke på den stora adresserbara marknaden , den starka produkten, enkel utrullning och den låga marginalkostnaden för verksamheten kan Seamless uppnå en explosiv tillväxt i vinst om man uppnår en relativt blygsam penetration av den adresserbara marknaden .
”Vi antar en täckningsgrad på mindre än 1 procent år 2015 (4 miljoner användare), vilket kan leda till att företaget genererar 1,21 miljarder kronor i intäkter. 56 procent rörelsemarginal ger 504 miljoner i nettovinst 2015 . Värderas detta på 4x EV / sales (branschgenomsnittet) leder till vår riktkurs på 112 kronor”, skriver Berenberg.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar