Dagens industri köprekkar Skistar

VA har en artikel där Dagens industri rekommenderar köp i Skistar. Se artikeln här.

Jag håller med argumenten som framförs som att orderingången ökar samtidigt som man har planer på att bygga ut en flygplats för att lättare få dit turister, och att detta ska kunna vända på nedförsbacken som aktien varit i.

Sen nämner artikeln samma argument som Robert Ahldin tog upp när han såg positivt på Skistar, nämligen att de har 5 miljoner kvadratmeter obebyggd mark som skulle kunna användas. Se blogginlägg om intervjun med Robert Ahldin här.

Deutsche Bank köprekkar Africa oil

"Oljeprospekteringsbolagets Africa Oils östafrikanska borrningsäventyr tilldrar dig Deutsche Banks intresse. Banken stämplar aktien som en av de mest intressanta i sitt slag."

"...rekommendationen köp och riktkurs 75 kronor."

Länk till notisen

Nordea rekommenderar sälja Kinnevik och köpa Lundin Petroleum

Nordea är även positiva till Lundin Mining och Volvo

Se artikeln - Vinnaraktien du ska sälja

 Om Lundin Petroleum skriver man: "Vad beträffar Lundin Petroleum så ser vi köpläge i aktien efter uppdateringen av Johan Sverdrup-fältet nyligen som gjorde marknaden besviken. Vi har en långsiktigt positivt syn på aktien då prospekteringspotentialen är stor samtidigt som bolagets finansiella ställning bör begränsa nedsidan i aktien på dessa redan nedpressade kursnivåer"

 Om Lundin Mining skriver man: "Vi anser att Lundin Mining har tillgångar av hög kvalitet och en mycket förtroendeingivande och aktieägarvänlig ledning och styrelse. Vår bedömning är att kassaflödet kommer att bli mycket starkt de kommande åren"

Om Volvo skriver man: "Vi har en fortsatt positiv tro på Volvo-aktien långsiktigt även om vi, som många andra, är besvikna på hur omstruktureringsprogrammet utvecklats hittills. Men med en aningen bättre global tillväxt nästa år samt ovan nämnda omstruktureringar kan vinsttillväxten bli väldigt bra åren framöver", skriver Nordeas strateger."

Köprekkar på Danska börsen av Sydbank

Danska börsen stekhet


Sydbank tar upp att Danska börsen gått bättre 2013 än den svenska och man tror att det fortsätter 2014.

"Cykliska aktier har tagit täten i rallyt, och den trenden väntas hålla i sig framöver, enligt Sydbank. Bland bankens aktuella köprekommendationer återfinns jättekoncernen AP Møller - Mærsk, transportföretaget DSV, storbanken Danske Bank, smyckesdesignern Pandora och vindkraftstillverkaren Vestas."

Stockpicker om FinnvedenBulten (köp)

Verkstadsföretaget FinnvedenBulten har haft bra kursutveckling fram till rapporten nyligen. Aktien
hade ökat med ca 50 % och skulle möjligtvis kunna söka sig vidare uppåt om nu inte flertalet verkstadsjättar
rapporterade tillsynes svagt (eller i alla fall sämre än förväntat). Det skall heller inte uteslutas
att kursen hade spekulerats upp i hopp om en ny kioskvältarrapport

Något sådant var det inte tal om i Q3, som ju vanligtvis är säsongsmässigt
svagt, när nu överraskningsmomentet var överspelat i Q2. Nog var det ändå ett stabilt
innehåll som bolaget bjöd på. Omsättningen i Q3 ökade med 10 % och även om man ännu inte riktigt
är ikapp fjolåret sett till hela niomånadersperioden så bör ändå chanserna vara goda att man når
dit (och förbi) när bokslutet

Om omsättningssiffran var positiv så var rörelseresultatsdito än bättre. Rörelseresultatet har
nämligen mer än dubblats till 24

Mkr eller 29 Mkr om man justera för engångsposter. Marginalen blev således 3,4 respektive 4 %.
Utslaget på samtliga utestående aktier blev kvartalsvinsten på nedersta raden 0,83 kr (justerat för
engångskostnader). Det kanske allra mest intressanta i rapporten var dock det faktum att orderingången
har ökat med nära 15 % (6,3 % i Q2) vilket ju speglar möjligheterna framöver. Efter genomförd
omstrukturering torde högre volymer leda till påtagligt högre lönsamhet. Det stora problemet
är givetvis det något mindre affärsområdet, Metal Structure. I Q3 har verksamheten återigen
uppvisat ett positivt resultat men ännu handlar det om ytterst blygsamma nivåer. Det är också hit
som omstruktureringsarbetet och dithörande kostnader riktas.

Bolagets långsiktiga mål består i att nå en rörelsemarginal om minst 7 %. Skulle man översätta detta
till dagens volymer hade vinsten per aktie hamnat omkring 7 kr. P/e talet skulle då vara så lågt som 6.

Nu lär det sannolikt dröja tills man når dit men det faktum att man nästa år inleder verksamheten i
Ryssland samtidigt som omstruktureringsprogrammet väntas leda till resultatförbättringar om 30-35
Mkr fr.o.m. andra halvåret 2014 tyder på att det kanske inte behöver dröja så värst länge innan
man är där. Med lite tur kan det handla om 2015, i synnerhet om man får hjälp av konjunkturen.

Som vanligt skyndar vi långsamt och utgår ifrån att man ökar omsättningen med 5-10 % samtidigt
som marginalen på helåret blir 5 %. Enbart dessa antaganden räcker mer än väl för att räkna hem
kursen på dagens nivå. Vinsten skulle nämligen bli 5,30 kr vilket är ca 0,90 kr under rådande konsensusuppfattning (ca 6,20 kr). P/e tal om ca 8 och EV/S om 0,35 anser vi vara väl lågt och kvarstår
därför i bedömningen att aktien är köpvärd. Även riktkursen om 53 kr ligger fast och vi räknar med
att bolaget delar ut minst 2 kr till våren.

Stockpicker om Dignitana

Stockpicker bedömer
Med finanserna i hyggligt skick, ett förväntat godkännandebeslut på väg från Kina och en avknoppning
av BrainCool bakom dörren finns det goda förutsättningar för en positiv kursutveckling. Godkännanden
för den kinesiska marknaden upplevs i allmänhet som förförande tack vare det stora befolkningsunderlaget
och avknoppningar brukar i regel synliggör aktieägarvärden. Visar BrainCool dessutom bra effekt
i den skotska studien är det inte omöjligt att värdet springer iväg rejält då vi bedömer att aktiemarknaden
idag diskonterar in mycket begränsad framgångar.

Laborerar vi därtill med siffrorna i det kommande USA-äventyret framstår Dignitana som en riktig godbit
värd att placera i byrålådan. Tänker vi oss att företaget rullar ut 300 system och att dessa i genomsnitt
används två gånger per dag där Dignitana erhåller 80 usd per behandling skulle detta under en
treårsperiod generera drygt 300 Mkr till skillnad mot direktförsäljning av systemen som troligtvis skulle
inbringa ungefär en sjättedel av summan. Visserligen tillkommer bl a service- och marknadsrelaterade
kostnader men den planerade affärsmodellen i USA ger en signal att mycket god lönsamhet är uppnåbar
och att det finns utrymme att dela på kakan med läkemedelsbolag/cancerkliniker med syfte att accelerera
utrullningen.

Vi bedömer dock att det idag krävs en försäljning av ca 70 DigniCap-system per kvartal för att Dignitana
skall bli lönsamt. Här är inte bolaget ännu trots hygglig orderbok och en positiv försäljningstrend under
hösten. Den förstärkta balansräkningen ger dock manöverutrymme för att kunna hantera några ytterligare
kvartal med förluster och framförallt ge aktiemarknaden mod att blicka framåt, t ex i samband
med ett marknadsgodkännande i Kina. Dessutom lär inte BrainCool värderas till noll när den eventuella
avknoppningen sker. Skräckscenariot är att det finns en teoretisk ökad risk för skalpmetastaser vid skalpkylning vilket dock inte initiala studier kunnat visa.
Icke desto mindre kan risken inte uteslutas. Vi anser dock Dignitana värda en chanspost varför vi rekommenderar spekulativt köp med riktkurs 25 kr.

Africa oil köprekk

Africa Oil

Vid bästa scenariot kan Africa Oil bli värd 272 kronor 

Under SEB Equity Researchs resa till Kenya fick banken chansen att diskutera prospekteringstillgångar och riskantaganden med bolagets experter, men även skatte- och projektmässiga frågor. SEB Equity är fortsatt något försiktiga gällande antaganden för utvinningsfaktorn beroende på resultat från ytterligare formationsutvärderingstester.

Det skriver SEB Equity Research i en dagsaktuell analys.

Emellertid, vägleder framgångarna och riskminskningen, som uppnåtts sedan inledningen av året, till en höjning av riktkursen från 66 till 81 kronor. Om hela borrningen i Lokichar-bassängen från nu till april 2014 visar sig bli framgångsrik, skulle riktkursen kunna höjas med ytterligare 42 kronor till 123 kronor. Vid bästa möjliga utfall, ett så kallat ”blue sky case”, där samtliga prospekteringar i Lokichar lyckas, och där 40 procent av utvinningsfaktorn är högst sannolik, skulle "blue sky case"-värderingen uppgå till 272 kronor, enligt SEB:s kalkyl.

”Vi imponerades av Africa Oils metodiska och samarbetsvänliga strategi för bolagets sociala ansvar. Operatören Tullow Oil har tagit emot priser för bolagets CSR-tillvägagångssätt i Uganda, och tillämpar en liknande strategi i Kenya och Etiopien. Hotet från terroristgruppen Al-Shabab lär inte direkt försvinna i närtid, varför nu myndigheterna utmanas att ytterligare höja sin kapacitet för anti-terroristaktioner", skriver banken.

Konceptuella utvecklingsstudier har fortlöpt, och det finns en stigande sannolikhet för att det byggs en kombinerad exportoljeledning mellan Uganda och Kenya. Det kenyanska oljeministeriet verkar vara angelägna att agera snabbt för att få design och konstruktionskontrakten på plats. En tidig start på oljeledningskontruktionen kan möjliggöra produktion vid 2018, och det skulle sannolikt minska fördelarna för ett tidigt produktionssystem.

Källa: SEB Equity Research

AFV köprekkar Industrivärden

"Med tilltro till uppvärdering av den cykliska delen av Industrivärdens aktieportfölj rekommenderar Affärsvärlden köp i aktien. I synnerhet anser tidningen att de två näst tyngsta innehaven, Sandvik och Volvo som tillsammans står för 35 procent av portföljens värde, har god sannolikhet för kursökningar under det närmaste halvåret. På tidningens riktkurser för bolagets innehav blir substansvärdet 159 kronor. Under antagande att rabatten mot substansvärdet rör sig ned mot 10 procent sätts riktkursen till 143 kronor."

Ta rygg på Buffet?

Fyra aktier som Buffett och insiders köper

 

Aktietips Ta rygg på världens mest kända investerare och de som har insyn i börsbolagen. Här är bolagen som går hem i båda lägren.

Det är finanssajten Marketwatch som pekar ut värdepapper, som får tummen upp av både investerarnestorn Warren Buffett och börsens insynspersoner. Följande fyra aktier ingår i portföljen i Buffetts investmentbolag Bershire Hathaway och har nyligen köpts av insiders:

• I maj rapporterades ett insiderköp i biltillverkaren General Motors, och Buffett ökade sitt innehav med 60 procent under andra kvartalet. Även analytiker på Wall Street är positiva. Optimisterna pekar på ett uppdämt köpbehov bland de ovanligt många amerikanerna som kör äldre bilar och förväntad återhämtning i Europas ekonomier framöver.
• Buffetts bolag har också ökat i oljeservicebolaget National Oilwell Varco. I år har högre kostnader sänkt resultatet på sista raden. Som en följd har aktien gått mot strömmen och backat på en stigande marknad. Nu väntar sig många en svag återhämtning för bolaget, och att värderingen närmar sig 12-13 i P/E-tal.
• Konglomeratet Chicago Bridge & Iron var Berkshire Hathaways största nya aktiepost i första kvartalet. Samtidigt köpte en högt uppsatt 10 000 aktier i juli. Bolaget står för infrastruktur inom energi och den ökade utvinningen av naturgas i USA ses som en trigger i aktien.
• Den senaste månaden har allt fler med koppling till IT-bolaget Verisign köpt egna aktier. Berkshire Hathaway ökade sitt innehav med cirka 11 miljoner aktier mellan april och juni. Efter branta fall mot slutet av förra året har aktien återhämtat sig. Nya siffror visar att försäljningen växer med tvåsiffriga tal. Tillväxten anses delvis vara inprisad i värderingen kring P/E-talet 23.

Nordea köprekkar Medivir

Potential för kursdubbling i Medivir

Som väntat var Q2-rapporten en odramatisk händelse. Nyhetsflödet under hösten blir viktigare, vilket inkluderar data för Simeprevir, regleringsgodkännanden i USA och Japan samt påbörjandet av den kliniska fas 2-studien med Simeprevir/VX-135.

Det skriver Nordea i en analys på Medivir daterad den 22 augusti.
Bankens estimatförändringar speglar avyttringen av Cross Pharma, men har inte påverkat Nordeas värdering. Bankens upprepar starkt köp och riktkursen på 125 kronor.
Försäljningen i Q2 uppgick till 41 miljoner kronor. Medan den operativa förlusten uppgick till 62 miljoner kronor. Följt av avyttringen av Cross Pharma, hade kapitalpositionen ökat kvartalsvis till 280 miljoner kronor i slutet av juni, vilket borde vara tillräckligt för att göra bolaget lönsamt. Bankens estimatjusteringar speglar avyttringen av Cross Pharma per den 30 juni, vilket sänker EBITDA-estimaten något med 25 miljoner kronor för 2015 och framåt.
Fokus kvarstår på de kommande regleringsbesluten i Japan och i USA angående bolagets ledande Hepatitis-C-läkemedel. De här besluten väntas under Q4 2013. I Europa kommer besked i Q2 2014. Nordea förutspår ett snabbt upptag av läkemedlet och därmed signifikanta royalty-intäkter som tilltar i början av nästa år. Banken har försiktigt antagit att Medivir kommer betala ut 18 procent av kassaflödet som genereras under 2014, vilket skulle innebära en direktavkastning på 7 procent.
Nordea bedömer att risk kontra vinst är utmärkt i aktien med NPV på 93 kronor i även de mest försiktiga försäljningsscenarierna för Simeprevir. I den mest optimistiska prognosen spår banken NPV på 160 kronor per aktie, vilket innebär mer än 120 procent i uppsida. Störst påverkan på NPV i bankens modell har utfallet från det pågående samarbetet med Vertex Pharmaceutical gällande nucleotide VX-135. Den kombinerade fas 2-studien mellan Simeprevir och VX-135 påbörjas under hösten 2013, förestående ytterligare säkerhetsdata i VX-135.

AFV köprekkar SEB

SEB såg under andra kvartalet ökad företagsaktivitet, och har dessutom under året fått 52 nordiska och tyska storföretag som nya kunder. Förbättras konjunkturen anser Affärsvärlden att sannolikheten är stor att den ökade företagsaktiviteten består. Affärsvärlden "sätter en slant på det" och höjer riktkursen på ett års sikt till 78 kronor, med en fortsatt köprekommendation.

SEB köprekkar CDON

CDON tillhörde vinnarna efter en kursuppgång om 11,1 procent till 22,10 kronor. SEB Equities anser att det bästa sättet att skapa aktieägarvärde i e-handelsbolaget är att dela upp koncernen i tre separata delar. Bankens rekommendation är köp med riktkurs 40 kronor.

Aktiespararens köprek episurf

Episurf Medical

Stor potential för proteser

Efter fem år står Episurf redo att lansera sin första produkt, och förväntningarna har avspeglats i en stor kursuppgång. Aktiespararen ser dock större möjligheter för fortsatt uppgång än risken för en flopp.

Det framgår från en analys i senaste numret av Aktiespararen.
Små broskskador på ledytor, ofta i samband med idrott, blir ofta successivt värre. Eftersom brosk saknar blodkärl är läkförmågan begränsad. I stället har skadat brosk en obehaglig tendens att inleda en självförstörande process, som utan behandling resulterar i fullgången artros. Patienterna upplever smärta och funktionsnedsättning.
Artros drabbar 10 procent av befolkningen och behandlas framgångsrikt med proteser – men sådana operationer vill man av medicinska skäl inte upprepa när leden åter krånglar. Därför opereras sällan patienter yngre än 60 år. Artros är ett växande problem som kryper ned i åldrarna och orsakas av utbredd övervikt.
Episurfs knäimplantat med glatt metallyta individanpassas till broskskadans tjocklek och utbredning och medelst en välvning till den plats på ledytan där det ska fästas. Magnetröntgenbilder överförs från sjukhuset till bolaget som utformar implantatet och tillhörande, också i centrala delar, individuella operationsinstrument. Ritningarna går till kontraktstillverkare, och sjukhuset får ett paket inom en månad från beställning och till cirkapriset 20 000 kronor.

Bolaget har fem beviljade patent, ett större antal patentansökningar, en CE-märkning som innebär att produkterna redan får säljas inom EU, en pågående klinisk studie där resultaten hittills är bra, distributionsavtal i Polen och Schweiz, en tydlig agenda – där en bredare produktportfölj ingår – och bra ledning.
I juni fylldes kassan på med 70 miljoner kronor genom en riktad nyemission följd av en företrädesemission, till kurs 50 kronor. Beloppet ska användas för den kommersialisering som inleds i år och för den accelererade kommersialisering som står på agendan om drygt ett år. Under 2016 vankas vinst och positivt kassaflöde om tygeln håller.
Bolaget vänder sig till en potentiell miljardmarknad. Amerikanska Arthrosurface, pionjär men inte med lika individanpassade implantat, har fem år efter lansering en försäljning på mer än 400 miljoner kronor. Marknaden är stor nog för båda, men det är också möjligt att de går samman, vilket troligen skulle vara positivt för Episurfs aktieägare.
En stor kurspotential ska ställas mot risken för flopp. I Aktiespararens avvägning väger möjligheterna över. Risken begränsas genom att man inte bör satsa mer än det belopp man tål att förlora utan bitterhet.

Källa: Aktiespararen

Artikel rekkar 8 europeiska aktier

"Först ut är tyska Commerzbank som är Tysklands näst största långivare. Bankens aktie har haft det tufft under de senaste månaderna men i takt med att den tyska ekonomin förbättras spås också aktiekursen återhämta sig rejält.
 
Franska banken Socitete Generale finns också med bland de tio utvalda aktierna. Banken har återigen börjat dela ut pengar till aktieägarna och aktien handlas just nu till P/E 8,4 för 2014. SocGen har en stor marknadsandel och fransmännen är lojala kunder, skriver Marketwatch.
Frankrike har dock mer än banker. 

Biltillverkaren Renault har en stor del av försäljningen inom Europa och en förbättrad europeisk ekonomi lär gynna Renault.
Samtidigt anses konkurrenten 

Fiats aktie anses extremt billig i relation till vinsten och även den italienska biltillverkaren lär gynnas om bilförsäljningen tar fart i Europa, skriver Marketwatch.
Spanska oljebolaget  

Repsol finns också med på listan, bland annat på grund av stora oljefyndigheter.
Danska vindkrafttillverkaren  

Vestas är den enda nordiska aktien på Marketwatch lista. Bolaget har haft det tufft på börsen men investerare har nu åter börjat kasta blickarna mot Vestas.
Franska försäkringsjätten 

Euler Hermes som specialiserat sig på affärsinriktade kredit- och riskförsäkringar är nästa bolag på listan. 

Mediekonglomeratet Vivendi får också tummen upp. Det franska bolaget håller på att renodla verksamheten vilket skulle kunna lyfta aktiekursen, skriver Marketwatch."

Hela artikeln 

http://www.marketwatch.com/story/10-firms-earning-euros-that-deserve-your-dollars-2013-08-14?siteid=yhoof2 


Jag reagerar på förslaget på de två bankerna Commerzbank och Socitete Generale men det verkar som man missat det riktiga köpläget som var runt april-maj tidigare i år i Commerzbank

Men klart kan ju vara värt att ta sig en liten post ändå om nu europa är på väg ur krisen som det påstås.

SocieteGenerale har pendlat mer de senaste åren.

Köprek idag på LUPE

Av Leif Pettersson

Spännande höst för Lundin Petroleum

Vid onsdagens rapportpresentation gav vd Ashley Heppenstall en positiv bild av såväl potentialen för jättefyndigheten Johan Sverdrup i Nordsjön, liksom en optimistisk syn på oljeprisutvecklingen framöver.

Företagets resultat för årets andra kvartal var i linje med marknadens prognoser. Försäljningen uppgick till 300 miljoner dollar, rörelseresultatet (ebitda) hamnade på 244 miljoner dollar. Jämfört med det andra kvartalet år 2012 föll intäkterna med 21 miljoner dollar, samt ebitda-resultatet med 27 miljoner dollar.

Nedgången jämfört med föregående år var väntad. Oljepriset har försvagats från 107,50 dollar per fat föregående år till 102,43 dollar per fat. Produktionen försämrades samtidigt med 300 fat per dag till 34 800 fat.

Nettoskulden uppgick vid halvårsskiftet till 502,9 miljoner dollar, vilket kan jämföras med 335 miljoner dollar vid årsskiftet. Det operativa kassaflödet uppgick till 502,9 miljoner dollar för årets första sex månader, vilket innebär att företaget är på god väg att nå sitt mål på ett operativt kassaflöde på mer än 1 miljard dollar för helåret 2013.

Produktionen under kvartalet uppgick till i genomsnitt 34 800 fat oljeekvivalenter per dag. Den tidigare angivna helårsprognosen på en dagsproduktion på mellan 33 000 till 38 000 fat per dag kvartstår.

Mot slutet av innevarande år beräknas dagsproduktionen uppgå till cirka 40 000 fat per dag. Ökningen är ett resultat av att Brynhildfältet i Nordsjön når sin platåproduktion, vilket innebär 10 000 fat olja per dag till Lundin Petroleum.

Under de närmaste åren kommer produktionen att öka kraftigt. Utbyggnad av fälten Brynhild, Boyla samt Edvard Grieg med produktionsstart i slutet av år 2013, 2014 respektive år 2015 kommer att lyfta dagsproduktionen till 70 000 fat per dag vid slutet av år 2015.

Det stora lyftet produktionsmässigt kommer dock tre år senare då jättefyndigheten vid Johan Svedrup-fältet kommer att nå sin platåproduktion. För Lundin Petroleums del innebär detta att dagsproduktionen kommer att uppgå till 150 000 fat olja per dag.

Här är intressant att notera att Lundin Petroleum uppskattar en platåproduktion på mer än 500 000 fat olja per dag från fältet. Detta är betydligt mer optimistiskt än de 300 000  till  500 000 fat per dag som operatören Statoil tidigare kommunicerat.

I termer av substansvärde innebär detta ytterligare minst 3-4 kronor per aktie för Lundin Petroleum, vilket ger ett substansvärde på totalt cirka 175 kronor per aktie.

Utbyggnaden av Johan Svedrup samt övriga utbyggnads- och prospekteringskostnader kommer till största delen att finansieras av företagets starka kassaflöde. Till detta kommer en lånefacilitet på 2,5 miljarder dollar som tecknades under år 2012.

Det bör nämnas att enbart prospekteringskostnaderna beräknas uppgå till cirka 500 miljoner dollar per år. Det finns med andra ord inget behov av ytterligare kapitalanskaffningar, därmed är risken för nyemissioner i det närmaste noll.

Det som kommer att ådra sig störst intresse det kommande halvåret är självfallet utvärderingen av Johan Svedrup-fältet. Hittills har 18 utvärderingsborrningar skett, en borrning pågår samt de sista två utvärderingsborrningarna kommer att ske under årets sista två kvartal.

Johan Sverdrup-fältet består i princip av två angränsande licenser varav Lundin Petroleum är operatör för en av dessa (PL501) med en 40-procentig ägarandel. I den andra licensen (PL265), där Statoil är operatör, äger Lundinbolaget 10 procent.

Den initiala bedömningen var att det norska nordsjöfältet PL 501 ska ha reserver på 800 till 1 800 miljoner fat oljeekvivalenter, under våren justerades förväntningarna ner till att hamna i den undre delen av intervallet.  Det är viktigt att notera att ovanstående siffra enbart gäller PL501, hur stor fyndigheten är vid PL265 är ännu inte känt.

I rapporten anges produktionsstarten till slutet av år 2018, full produktion kommer att nås någon gång under åren 2019-2020.

Under den senare delen av år 2013 kommer Statoil att ge en uppdatering av fyndighetens storlek samt riktlinjerna för en konceptuell utbyggnad. Det är rimligt att anta att temperaturen i Lundin Petroleum kommer att stiga ju närmare vi kommer ett offentliggörande.

Under det första halvåret har företaget borrat torrt ett antal gånger. I fältet Luno II, där Lundin Petroleums ägarandel uppgår till 40 procent, påträffades dock kommersiellt utvinningsbara volymer. De betingade reserverna i fältet anges till mellan 25 till 120 miljoner fat.

Totalt har företaget nu 10 prospekteringsborrningar som är pågående eller kommer att påbörjas under året. Vi räknar kallt med att dessa borrningar ytterligare kommer att öka reserverna i bolaget.

När man tittar på ett företag som Lundin Petroleum blir p/e-talet inte relevant. Det man istället bör fokusera på är företagets historik av lyckosamma prospekteringar. Den uppdatering av Johan Svedrup-fältet som är beräknad till slutet av året kommer med stor sannolikhet att lyfta aktiekursen.

Att dessutom oljepriset, trots den finansiella oron, hållit sig över 100 dollar per fat ser vi som positivt. I takt med att ekonomierna runt om i världen, inte minst i USA, återhämtar sig kommer vi att få se högre oljepriser framöver.

Vi tvekar därmed inte att behålla vår tidigare köprekommendation.

Marcus Hernhag köprekkar TradeDoubler

En bra chansaktie

Publicerad 2013-08-06 12:58:00


Aktietips Privata Affärers Marcus Hernhag har hittat ett intressant internetbolag som är en bättre chansaktie än små bioteknik- och gruvbolag.

E-handeln växer liksom marknadsföring online och den prestationsbaserade marknadsföringen tillhör därför säkert framtiden.

De goda tillväxtförutsättningarna har inte visat sig i Tradedoublers försäljning på ett bra tag, men bolagets prognos är att bolaget ska återvända till lönsam tillväxt under årets andra halva.

Under andra kvartalet sjönk försäljningen med 10 procent exklusive valutaförändringar, men lönsamheten pekade åt rätt håll då fjolårskvartalets förlust vändes till vinst på 0,17 kr per aktie. Factsets analytikers prognoser för helåret 2013 är att vinsten blir 1,22 kr per aktie.

Det ger ett P/E-tal på 18, som sjunker till 15 räknat på den förväntat högre vinstenunder 2014. Det är ingen fyndvärdering, men ser heller inte direkt dyrt ut om tillväxten kommer tillbaka och blir 10-15 procent årligen samtidigt som det och de trimmade kostnaderna ger stigandemarginaler.

Tradedoubler steg 33 procent på två dagar i mitten av juli sedan Monterro seglat upp som ny huvudägare. Monterro är ett svenskt investeringsbolag med tre IT-profiler i spetsen som nu har köpt 18 procent av Tradedoubler från några svenska fondbolag. Kursen har backat något sedan dess och har fortfarande långt upp till de gamla kurstopparna från 2011 och 2012.

Att webb- och ehandelskartan kommer att fortsätta att ritas om innebär både risk och potential. Konkurrensen har hårdnat betydligt de senaste tio åren och det lär inte bli lätt att hålla marginalerna uppe.
Tradedoubler är ingen aktie som du ska ligga tungt i, men det är en klart bättre chansaktie än de flesta små bioteknik- och gruvbolag som har högre risk.

Carnegie köprek på Statoil

"Statoil har underpresterat sina peers med 15 procent hittills i år. Carnegie tror att denna situation kan hänföras till skattehöjningen i Norge och guidning för lägre produktion under 2013.

Dessutom kommer prisnedgången i oljan att påverka Statoil mer än de flesta av sina peers med tanke på dess ganska rena upstream exponering och stora investeringar i området. Investmentbanken ser den svaga kursutvecklingen som ett bra köpläge. Riktkursen är 154 norska kronor och Statoil är ett mycket attraktivt upstream exponerade bolag med en tilltalande värdering. Mot slutet av innevarande år är bolagets produktion inställd på att börja växa igen. Under nästa år kommer flera stora områden dessutom tas i bruk."

Nordea sätter köp på Nokia

Analyser

02 JULI 2013

Köp / 32,0 kr

Nokia - helt enkelt för lockande för att avstå

Nokia aviserade igår att banken kommer köpa ut Siemens från NSN, vilka fortfarande kan sikta mot en börsintroducering. Eftersom att transaktionen på 1,7 miljarder Euro står för mer än 50 procent av rabatten i Nordeas värderinguppskattning tar banken en exceptionellt positiv stans till aktien.

Nordea antar att efter Q3, då minoritetsintressen försvinner, kommer att ge betydligt högre estimat. Banken upprepar köp och höjer riktkursen till 3,50 Euro (3,25).

I Nordeas rapport från den 12 juni om NSN, värderade man Siemens ”halva” av NSN till minst 4 miljarder Euro eller 1 Euro per Nokia-aktie. Affären på 1,7 miljarder Euro verkar nästan för bra för att vara sann men den kommer sannolikt att förklaras genom ”trötthet” i Siemens efter mer än sex år som passerat för joint venture och givet att avyttringar av IPO skulle ta ytterligare tre år. Därmed berättigar NSN åtminstone två tredjedelar av Nokias nuvarande aktiekurs med potential att fortsätta uppåt på egna meriter.

Även om förvärvet kommer pressa Nokias balansräkning, anser Nordea att verksamheten klart är gångbar även utan kassaflödet från NSN (1,5 miljarder Euro, av vilka 800 miljoner Euro kan lösgöras) exkluderar potential i nya mått för att lösgöra runt 500 miljoner Euro i kapital genom att sälja fabriker, så som Helsingin Sanomat skrev igår, så väl som positiva kassautsikter för Nokia och NSN under 2013. I samtliga fall, känner Nordea att Nokia kommer få det enklare att adressera skuldmarknader med förstärkt kassaflöde än genom att ha pengar på banken.

Nordea har mestadels förlitat sig på värderingen av ett helhetsscenario för Nokia under den tuffa övergången för divisionen Smart Devices som har återinställt vinster. Fullt ägarskap av NSN innebär en materialpåverkan på vinstmultiplar, som tar tillbaka dem till attraktiva nivåer med ett P/E-tal för 2014 på 12,5, EV/EBIT på 7,2 och EV/EBITDA på 3,7. Nordeas reviderade grundvärdering av bolaget står nu på 4,5 Euro per aktie (ett intervall mellan 3,2 till 5,3 Euro).

Källa: Nordea

SEB rekommenderar köp av MTG

MTG

Analyser

15 JUNI 2013

Köp / 290,0 kr

Innovativ strategi kan lyfta MTG

Ledningspresentationer på MTG:s kapitalmarknadsdag i Stockholm den 13 juni stöttade SEB Equity Researchs syn att den underliggande operationella trenden håller i sig. Bolaget lyfte fram flera positiva nyheter, däribland att nivåerna för Gratis-TV växer på alla nordiska marknader hittills under kvartalet, fortsatt stark tillväxt för Viaplay Webb-TV(273 procents tillväxt på årsbasis) medan priskriget för betal-TV i Danmark verkar klamra sig fast.

Verksamheterna i östra Europa har för närvarande starkare marknadspositioner än någonsin tidigare (växer med 20 procent). Aktien handlas under P/E 14 på vilket SEB Equity Research tror är tråget för vinsterna 2013. Analyshuset upprepar sin köprekommendation.
MTG anstränger sig helt klart för att anpassa sig för en digital marknadsmiljö och att framtidssäkra sin verksamhet. Precis som investeringar i OTT-tjänster (så som Viaplay), verkar MTG också vilja investera i nya företag (musik, spel, webb/applikationer, sociala medier) både internt och som inkubator. MTG implicerar stegvisa utgifter digitalt om 50 miljoner kronor under hösten (sannolikt mer under 2014, tror analyshuset). Även om det är långt till att investeringarna blir lönsamma uppskattar SEB Equity MTG:s nytänkande strategi (klart ett steg framför konkurrenter), vilken förhoppningsvis kan förse bolaget med de verktyg som krävs för att gradvis flytta affärsmodellen till en internetmediemiljö.
Följt av det aviserade förvärvet av brittiska DRG (för 15 miljoner GDP) och den planerade lanseringen av gratis-TV i Tanzania tror analyshuset att MTG tittar på närliggande förvärv, stöttade av sin nettokassa. De mest sannolika marknaderna för förvärv är Ungern, Rumänien och delar av Afrika. Man tror även att MTG kan lansera Viaplay på de östeuropeiska marknaderna.

Källa: SEB Equity Research

 

 

SEB köprekkar H&M

Analyser

15 JUNI 2013

Köp / 255,0 kr

Tre anledningar att köpa H&M

Med ett sexmånadersperspektiv taget i akt upprepar SEB Equity Research sin köprekommendation på H&M. Efter ett år (estimat för Q2 inkluderade) av sjunkande vinst per aktie baseras bankens syn på förväntningar om signifikanta vinstförbättringar från nu och framåt.

SEB Equitys prognos baseras på en återkomst för försäljningen i jämförelse med samma period föregående år under hösten, en positiv bruttomarginalsmiljö, och bankens förväntningar om en positiv skuldsättningsgrad för de löpande kostnaderna följt av en lång period av stora investeringar i IT, internet och nya koncept. Allt som allt, räknar SEB Equity med en vinsttillväxt i snitt på 16 procent under hösten det här året – som sedan tar fart under första halvan av 2014. På en nivå runt 220 kronor rekommenderar analyshuset köp i aktien inför rapporten, då aktien trots allt har tappat 5 procent under den senaste månaden.
Under det senaste året har Inditex återvärderats utifrån goda anledningar, vilket inkluderar ett mycket bättre trend i jämförelse med föregående år och en bruttomarginalsexpansion som går att jämföra med H&M:s. Med Inditexs resultat nu närmare H&M:s tror analyshuset att de två bolagen kommer rapportera mer liknande nyckeltal framåt, fortfarande är den framtida skillnaden i EV/EBIT på 9 procent nu nära botten av dess historiska intervall.
H&M har tidigare aviserat 4 procentig krympning av försäljningen i jämförbara butiker under Q2. SEB Equity räknar med en starkare USA-dollar, liksom prisnedgångar från sannolika rensningar av överflödiga lager, för att balansera bruttomarginalerna. Genom att lägga till negativ operativ hävstång, räknar analyshuset med ett resultat före skatt på 6,6 miljarder kronor – en minskning med 7 procent jämfört med ett år sedan.

Källa: SEB Equity Research